Interpretação do Relatório Anual do Fundo China Post CITIC 500 Index Enhanced: Quota Reduzida em 26,77% Lucro Líquido Aumentou 80,43% Taxa de Gestão Ligeiramente Reduzida

Indicadores financeiros principais: Lucro líquido em forte crescimento, patrimônio líquido ligeiramente reduzido

Em 2025, as quotas de classe A/C do índice de aumento do CSI 500 da China Post atingiram um lucro líquido total de 13.178.792,56 RMB, um aumento de 80,43% em relação aos 7.304.286,24 RMB de 2024. O patrimônio líquido ao final do período foi de 54.780.259,43 RMB, uma redução de 3.778.032,99 RMB (-6,45%) em relação aos 58.558.292,42 RMB do final de 2024. O total de quotas caiu de 49.032.345,11 para 35.907.456,12, uma redução de 26,77%.

Desempenho de valor patrimonial: desempenho anual abaixo do benchmark, ganhos excessivos a longo prazo

Desempenho anual: ambas as classes A/C ficaram abaixo do benchmark

Em 2025, a taxa de crescimento do valor patrimonial das quotas da classe A foi de 27,79%, enquanto o retorno do benchmark foi de 28,81%, ficando 1,02 pontos percentuais abaixo; a classe C cresceu 27,40%, 1,41 pontos percentuais abaixo do benchmark. A dispersão do crescimento do valor patrimonial das quotas foi de 1,05% para ambas as classes, abaixo do padrão de 1,20%, indicando bom controle de volatilidade.

Desempenho a longo prazo: ganhos excessivos claros em três anos

Nos últimos três anos, o crescimento do valor patrimonial das quotas da Classe A foi de 32,02%, contra 26,25% do benchmark, resultando em um excesso de retorno de 5,77 pontos percentuais; a Classe C cresceu 30,82%, com um excesso de 4,57 pontos percentuais. Desde a entrada em vigor do contrato do fundo (25 de dezembro de 2019), a Classe A acumulou um crescimento de 54,68%, enquanto o benchmark foi de 43,05%, com um excesso de 11,63 pontos percentuais; a Classe C cresceu 52,08%, superando em 9,03 pontos percentuais.

Estratégia de investimento e operação: otimização por modelo quantitativo, foco em setores de crescimento

Análise operacional anual

Em 2025, o mercado apresentou uma característica de “primeiro alta, depois queda, e novamente alta”, com setores de crescimento (p. ex., computação, metais não ferrosos, medicamentos) liderando, enquanto o estilo de valor teve desempenho mais fraco. O fundo utilizou um modelo de seleção de ações baseado em múltiplos fatores quantitativos, otimizando a escolha e peso dos fatores, diversificando as posições para controlar a exposição ao estilo e reduzir o erro de rastreamento. A média diária de desvio de rastreamento ao longo do ano não ultrapassou 0,5%, e o erro de rastreamento anualizado ficou abaixo de 7,75%, atendendo ao contrato.

Ajustes na estratégia futura

O gestor afirmou que continuará aprimorando o modelo quantitativo, ampliando a carteira de ações, aumentando a eficácia na seleção por múltiplos fatores, com foco em setores de crescimento como computação, metais não ferrosos e aeroespacial comercial, buscando superar o índice de referência mantendo o erro de rastreamento sob controle.

Análise de custos: leve redução na taxa de gestão, diminuição dos custos de transação em relação ao ano anterior

Taxa de gestão e custódia

Em 2025, a taxa de gestão do fundo foi de 334.838,62 RMB, uma redução de 2,21% em relação aos 342.389,12 RMB de 2024; a taxa de custódia foi de 111.612,91 RMB, uma redução de 2,20% em relação aos 114.129,57 RMB do ano anterior. As taxas permanecem estáveis: 0,60% ao ano para gestão, 0,20% ao ano para custódia, além de uma taxa de venda de 0,30% ao ano para a classe C.

Custos de transação

Em 2025, os custos de transação na compra e venda de ações totalizaram 249.709,35 RMB, uma redução significativa de 57,14% em relação aos 582.576,71 RMB de 2024, principalmente devido à diminuição do volume de negociações de ações (vendas totalizando 275.180.308,72 RMB em 2025, contra 360.904.734,91 RMB em 2024).

Investimento em ações: setor de manufatura representa mais de 50%, concentração nas dez maiores posições é de 14,7%

Alocação setorial

No portfólio de ações do fundo, manufatura representa 52,55% (28.787.952,00 RMB), mineração 4,84% (2.652.790,00 RMB), atacado e varejo 4,85% (2.657.740,00 RMB), transmissão de informações, software e serviços de tecnologia 5,58% (3.058.115,00 RMB), setor financeiro 6,23% (3.410.300,00 RMB), com uma alocação diversificada.

Dez maiores posições

As dez maiores ações do índice totalizaram um valor justo de 7.954.353,00 RMB, representando 14,52% do patrimônio líquido do fundo, com baixa concentração. A maior posição é em Aerospace Electronics (600879), com 45.000 ações, avaliada em 959.400 RMB, representando 1,75%; as segundas e terceiras posições são em Yongxing Materials (002756) e Keda Manufacturing (600499), com 1,49% e 1,47%, respectivamente.

Estrutura de investidores: mais de 80% de investidores individuais, proporção de um único investidor já ultrapassou 20%

Número e perfil dos investidores

Ao final, o fundo tinha 5.952 investidores, com média de 6.032,84 quotas por investidor. Investidores institucionais possuíam 6.204.154,55 quotas (17,28%), enquanto investidores individuais detinham 29.703.301,57 quotas (82,72%).

Aviso de risco de investidor único

Durante o período, houve casos em que investidores individuais possuíam mais de 20% das quotas (de 12 de junho a 8 de julho de 2025 e de 30 de julho a 14 de agosto), o que pode causar grandes entradas e saídas de recursos, aumentando o risco de liquidez em momentos de forte volatilidade de mercado.

Variação de quotas: resgate líquido de 143 milhões de quotas na classe C, redução significativa

Em 2025, a classe A teve subscrição de 27.640.155,39 quotas e resgate de 26.452.367,57, resultando em uma subscrição líquida de 1.187.787,82 quotas; a classe C teve subscrição de 10.018.291,80 quotas e resgate de 24.330.968,61, com resgate líquido de 14.312.676,81 quotas. O grande resgate na classe C reduziu o total de quotas do fundo em 26,77%.

Perspectivas do gestor: 2026 de alta volátil, foco em computação e metais não ferrosos

O gestor acredita que, em 2026, o apetite ao risco global estará elevado, com políticas de estímulo ao consumo interno eficazes, economia estável e liquidez no mercado de ações garantida, prevendo uma tendência de alta oscilante dos principais índices. O foco de investimento será em setores de crescimento como computação, metais não ferrosos e aeroespacial comercial, com otimização por modelo quantitativo visando superar o índice de referência.

Avisos de risco

2. Risco de liquidez: alta proporção de resgates líquidos na classe C e participação de investidores com mais de 20% podem aumentar a volatilidade de resgates.
3. Risco de desempenho: desempenho abaixo do benchmark em 2025 exige atenção à eficácia do modelo quantitativo.
4. Risco de mercado: uma possível correção nos setores de crescimento pode impactar o valor patrimonial do fundo.

Os investidores devem avaliar seu perfil de risco, considerando as oscilações de curto prazo e o valor de investimento a longo prazo.

Aviso: o mercado possui riscos, investir com cautela. Este documento é gerado automaticamente por um grande modelo de IA com base em banco de dados de terceiros, não refletindo opiniões do Sina Finance. Todas as informações aqui apresentadas são apenas para referência e não constituem recomendação de investimento. Para dúvidas, contate biz@staff.sina.com.cn.