Por Que a Liquidez Cripto Poderia Impulsionar o Bitcoin até 2026, Apesar dos Ventos Contrários do Ciclo de Halving

A dinâmica de preço do Bitcoin até 2026 repousa num equilíbrio frágil entre forças de apoio e restrição. Em $70.67K no final de março de 2026 — uma queda de 15,7% ao longo do último ano — a trajetória de curto prazo do BTC depende de as condições de liquidez no mercado cripto permanecerem favoráveis e de os obstáculos históricos do ciclo de halving serem tão disruptivos quanto alguns temem. Segundo Jim Ferraioli, diretor de pesquisa e estratégia de criptomoedas no Schwab Center for Financial Research, esta perspetiva complexa reflete a interação de múltiplos fatores macro e micro que vão muito além do simples momentum de preço.

Três âncoras de longo prazo e sete fatores de curto prazo moldam o caminho do Bitcoin em 2026

Ferraioli identifica dez variáveis centrais que influenciam a ação do preço do bitcoin. No longo prazo, três fatores estruturais sustentam a narrativa: expansão da oferta monetária M2 global, o calendário de desinflação inerente ao bitcoin e as tendências de adoção institucional. Estes três pilares fornecem a base sobre a qual operam as dinâmicas de curto prazo. Os sete fatores de curto prazo — sentimento de risco do mercado, movimentos das taxas de juro, força do dólar norte-americano, padrões sazonais, posicionamento de liquidez dos bancos centrais, oferta de carteiras de bitcoin de grande dimensão e eventos potenciais de contágio financeiro — criam um ambiente de negociação mais volátil que pode sobrepor-se às tendências de longo prazo em semanas ou meses.

Liquidez cripto melhora com o regresso do afrouxamento quantitativo

Um dos principais impulsionadores positivos em 2026 é a mudança na dinâmica de liquidez cripto. Após anos de aperto quantitativo (QT) que drenou liquidez dos mercados financeiros, os bancos centrais começaram novamente a expandir os seus balanços. “A liquidez é favorável com o fim do aperto quantitativo e o início de uma nova expansão do balanço,” observou Ferraioli. Esta reversão cria um ambiente mais permissivo para ativos de risco, e o bitcoin — como o instrumento especulativo por excelência — deve beneficiar significativamente.

Para além dos balanços dos bancos centrais, o sentimento geral do mercado também mudou. Os spreads de crédito permanecem apertados, indicando uma apetência por risco saudável, e grande parte da posição especulativa em derivados que alimentou a forte venda no final de 2025 já foi eliminada. O resultado é um ambiente de “risco em alta nos mercados de ações” que deve favorecer ativos cripto. A política monetária oferece ainda mais suporte: as taxas e o dólar norte-americano deverão seguir uma tendência de baixa ao longo de 2026, eliminando duas grandes restrições que limitaram as recuperações do bitcoin nos últimos anos.

Adoção e clareza regulatória: potenciais catalisadores para 2026

Apesar das condições favoráveis de liquidez cripto, a adoção de curto prazo pode desacelerar na primeira metade de 2026, especialmente enquanto os investidores institucionais digerem a volatilidade do final de 2025. No entanto, Ferraioli vê um caminho para a recuperação se os quadros regulatórios forem esclarecidos. A possível aprovação da Clarity Act poderia acelerar significativamente a adoção institucional, removendo obstáculos-chave que mantêm os grandes participantes do mercado à margem. “A aprovação da Clarity Act poderia acelerar a adoção por investidores institucionais de verdade,” afirmou, destacando a natureza binária dos resultados regulatórios para a história do bitcoin em 2026.

O ciclo de halving: padrão histórico pode pesar nos ganhos

Uma preocupação persistente que paira sobre 2026 é a teoria do ciclo de halving. A redução de oferta do bitcoin ocorre a cada quatro anos, e os padrões históricos sugerem que o terceiro ano após um halving tende a ter um desempenho inferior. Desde 2017, este padrão cíclico influenciou uma parte significativa dos investidores em cripto, e Ferraioli alerta que “o terceiro ano do ciclo de halving tem sido historicamente um ano mau. Como há muitos investidores que seguem essa teoria do ciclo, isso pode pesar nos preços.”

Esta preocupação com o ciclo de halving pode ser o obstáculo mais eficaz ao potencial de valorização do bitcoin em 2026. Embora se espere que o ano traga retornos positivos no geral, Ferraioli estima que os ganhos provavelmente ficarão bem abaixo da média histórica de aproximadamente 70% ao ano, medida a partir das mínimas anuais. O impulso de liquidez cripto e os ventos macroeconómicos favoráveis podem não ser suficientes para superar o peso psicológico do padrão do ciclo de halving.

Correlações em mudança e a ligação às ações de IA

Outra nuance que emerge em 2026 é uma mudança na forma como o bitcoin correlaciona com outras classes de ativos. Enquanto o BTC permanece fortemente sincronizado com ações de mega-cap de inteligência artificial, a sua correlação com índices de ações mais amplos tem vindo a diminuir de forma constante. Esta divergência sugere que os movimentos futuros do bitcoin podem tornar-se cada vez mais desacoplados das tendências macroeconómicas de ações, criando oportunidades de diversificação genuína — uma narrativa que poderá eventualmente atrair mais capital institucional.

O que esperar: preços do petróleo e risco geopolítico

No curto prazo, o próximo movimento do bitcoin depende da estabilidade nos mercados de energia. Após o anúncio do presidente Trump de pausar ataques às infraestruturas energéticas iranianas, o BTC subiu acima de $70.000 e manteve a maior parte dos ganhos. Altcoins como ether, solana e dogecoin avançaram cerca de 5%, enquanto ações relacionadas com mineração de criptoativos subiram em sintonia com os mercados de ações mais amplos, com o S&P 500 e o Nasdaq a subir aproximadamente 1,2%.

Se o preço do petróleo e o tráfego pelo Estreito de Hormuz se estabilizarem, o bitcoin poderá avançar para a faixa de $74.000 a $76.000. Uma normalização contínua do risco geopolítico daria suporte adicional. Por outro lado, se as tensões aumentarem e os preços de energia dispararem, a liquidez cripto poderá contrair-se rapidamente, puxando os preços de volta para os meados dos $60.000.

Conclusão

A perspetiva do bitcoin para 2026 assenta na convicção de que a liquidez cripto permanecerá abundante, que as condições macroeconómicas continuarão a favorecer ativos de risco, e que o progresso regulatório acabará por desbloquear a procura institucional. No entanto, o ciclo de halving apresenta uma verdadeira variável surpresa — um padrão tão enraizado na psicologia dos investidores que pode limitar os ganhos, apesar dos fundamentos favoráveis. Para traders e investidores, o próximo ano exige uma navegação cuidadosa entre múltiplas forças concorrentes que moldam os mercados de ativos digitais.