O ouro consolida a sua dominação face ao bitcoin em 2025-2026

Em 2025, o ouro marcou uma viragem decisiva nas preferências dos investidores globais, eclipsando largamente o bitcoin e as criptomoedas. Esta mudança reflete uma alteração fundamental na perceção dos ativos de reserva de valor, especialmente num contexto de crescentes tensões monetárias. Os números falam por si: enquanto o ouro registou ganhos espetaculares, o bitcoin tem dificuldades em manter as suas posições iniciais.

A ascensão irresistível do metal amarelo

O ouro teve um desempenho notável em 2025, com uma valorização de cerca de 70 % desde o início do ano. Este metal precioso superou todos os outros ativos tradicionalmente considerados como protetores do poder de compra. A prata até superou o ouro, com um aumento impressionante de cerca de 150 % no mesmo período. Estes metais consolidaram-se como os grandes vencedores face à tendência mundial de depreciação das moedas fiduciárias.

Do ponto de vista técnico, o rally do ouro reveste-se de grande importância. O metal amarelo manteve a sua posição acima da média móvel simples de 200 dias durante cerca de 550 dias consecutivos. Trata-se da segunda série mais longa registada na história dos mercados, apenas superada pelo período de cerca de 750 sessões após a crise financeira de 2008. Esta resiliência técnica confirma que o movimento de alta não é uma simples correção, mas uma tendência estrutural profunda.

Bitcoin: promessas desiludidas em 2025

O contraste com o bitcoin é marcante. No início de 2025, os apoiantes otimistas do BTC tinham feito previsões audaciosas, antecipando um ano recorde. Referiam, nomeadamente, a estratégia de depreciação monetária como principal catalisador das suas projeções ambiciosas. Esta estratégia de investimento consiste em comprar ativos considerados reservas de valor imutáveis, esperando que a erosão do poder de compra da moeda fiduciária faça subir os seus preços.

No entanto, o bitcoin teve um percurso dececionante. Após um pico acima de 126 000 dólares no início de outubro, a maior criptomoeda desabou, recuando significativamente. Em 23 de março de 2026, o BTC situava-se em torno de 70 890 dólares, uma queda de 6 % em relação a 2025. Este desempenho contrasta fortemente com o do ouro e da prata.

As altcoins também não escaparam à tendência. O ether, Solana e o dogecoin subiram cerca de 5 %, enquanto as ações de mineração de criptomoedas seguiram os movimentos mais amplos do S&P 500 e do Nasdaq, cada uma com cerca de 1,2 % de ganho.

Factores macroeconómicos explicam a divergência

A divergência entre o ouro e o bitcoin explica-se pelas realidades macroeconómicas. As políticas monetárias ultra-acomodadas, combinadas com défices fiscais persistentes, criam efetivamente uma pressão de baixa sobre as moedas fiduciárias. Neste contexto, os investidores migraram massivamente para ativos tangíveis e comprovados ao longo da história, como os metais preciosos, em vez de confiar nas promessas tecnológicas do bitcoin.

O metal amarelo oferece uma reserva de valor incontestável, acumulada ao longo de milénios. O ouro não depende de nenhuma infraestrutura tecnológica, de adoção progressiva ou da estabilidade de uma rede descentralizada. Estas características tornaram-no particularmente atrativo para carteiras de investidores que procuram uma cobertura máxima contra a erosão monetária.

Perspetivas para 2026: o bitcoin pode recuperar o ouro?

Os analistas de criptomoedas não estão desanimados. Segundo Lewis Harland, gestor de carteira na Re7 Capital, o ouro antecipou o bitcoin cerca de 26 semanas. Harland destaca que a consolidação do metal amarelo durante o verão do ano anterior corresponde precisamente à pausa atual do bitcoin. “A força renovada do metal amarelo reflete um mercado que está a integrar progressivamente uma depreciação monetária acelerada e pressões fiscais que se estendem até 2026”, afirmou ao CoinDesk. “Historicamente, o bitcoin responde com uma força bastante maior nestes contextos.”

O mercado de previsões parece alinhar-se parcialmente com esta visão. Na plataforma Polymarket, os traders atribuem uma probabilidade de 40 % ao bitcoin ser o ativo mais rentável em 2026, contra 33 % para o ouro e 25 % para ações. Isto sugere alguma confiança numa possível recuperação do bitcoin, embora o ouro continue a ser uma alternativa credível.

Catalisadores a acompanhar

O próximo movimento do bitcoin dependerá de vários fatores geopolíticos e económicos. A estabilização dos preços do petróleo e do tráfego marítimo através do Estreito de Hormuz poderá apoiar uma nova tentativa do bitcoin atingir a zona dos 74 000-76 000 dólares. Por outro lado, uma deterioração destes indicadores poderá fazer com que os preços do BTC recuem para meados dos 60 000 dólares.

Recentemente, o anúncio do presidente norte-americano Donald Trump sobre uma pausa de cinco dias nos ataques às infraestruturas energéticas iranianas permitiu ao bitcoin ultrapassar temporariamente os 70 000 dólares e manter a maior parte dos seus ganhos. No entanto, esta dinâmica permanece frágil e dependente da evolução do contexto geopolítico.

O ouro mantém a sua posição de força enquanto proteção privilegiada do património em 2025 e para além. Se o bitcoin recuperar terreno em 2026, continua a ser uma questão em aberto, mas a dominação atual do metal amarelo reflete as realidades económicas persistentes de um mundo com moedas fragilizadas.