Negociações sobre Lei Cripto em Ponto Crítico com Votação do Comité do Senado à Vista

Um marco importante para a regulamentação de criptomoedas parece estar ao alcance. A senadora dos EUA Cynthia Lummis, presidente do subcomitê de ativos digitais do Comitê de Bancos do Senado, expressou confiança de que o quadro do projeto de lei de criptomoedas está suficientemente consolidado para avançar. Falando na quarta-feira na Cúpula Blockchain de DC da Digital Chamber, Lummis afirmou que a legislação deve sair do comitê até o final de abril, com uma votação no plenário do Senado prevista antes do final do ano. Este é um progresso significativo naquilo que a indústria considera seu objetivo político mais urgente: estabelecer regras claras para a estrutura do mercado.

Regulamentações de Stablecoins: O Compromisso Central

O avanço no projeto de lei de criptomoedas depende em grande parte de resolver uma questão controversa de recompensas de stablecoins que quase comprometeu todo o processo legislativo meses atrás. Os bancos haviam se oposto anteriormente a uma linguagem que permitisse às stablecoins oferecer produtos que geram rendimento, argumentando que tais programas imitavam contas de depósito tradicionais e ameaçavam seu modelo de negócio. Após negociações prolongadas entre plataformas de criptomoedas e interesses bancários, os negociadores aparentemente chegaram a um consenso sobre uma linguagem restritiva.

O compromisso final sobre o projeto de lei de criptomoedas restringe as plataformas de criptomoedas de usar terminologia que equipare recompensas de stablecoins a rendimentos de depósitos bancários ou vinculem a remuneração às participações dos clientes. Lummis enfatizou que “qualquer coisa que soe como terminologia de produto bancário não aparecerá” na legislação. Isso representa uma concessão significativa por parte de exchanges como Coinbase, que anteriormente resistiram a tentativas de compromisso que acabaram por travar o progresso do projeto de lei. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, supostamente demonstrou flexibilidade nesta questão, mudando a posição de sua empresa para ajudar a viabilizar o avanço do projeto de lei de criptomoedas.

Caminho Legislativo: Cronograma e Obstáculos

O roteiro para o projeto de lei de criptomoedas envolve várias etapas de aprovação. Primeiro, o Comitê de Bancos do Senado deve concluir sua análise formal—o markup—prevista para o final de abril. Se aprovado, a legislação segue para o plenário do Senado para refinamento adicional em uma versão consolidada antes de uma possível aprovação final.

No entanto, o calendário de 2026 do Senado apresenta complicações. Disputas partidárias sobre legislação não relacionada e conflitos internacionais podem consumir o tempo de votação durante janelas críticas. Além disso, as campanhas eleitorais de meio de mandato mais tarde no ano irão comprimir ainda mais o cronograma legislativo. Apesar dessas restrições, Lummis expressou determinação quanto ao cronograma do projeto de lei, declarando que a legislação será concluída “antes do final do ano”.

Desafios Políticos Restantes

Embora a linguagem sobre stablecoins tenha sido resolvida, o projeto de lei de criptomoedas ainda enfrenta obstáculos por parte de legisladores democratas. A senadora Kirsten Gillibrand, uma colaboradora de longa data de Lummis em questões de criptomoedas, enfatizou que a legislação deve incluir disposições éticas que impeçam altos funcionários do governo de lucrarem pessoalmente com a indústria de criptomoedas—uma linguagem percebida como direcionada especificamente ao presidente Donald Trump.

Gillibrand argumentou que restringir os funcionários de “ficar ricos com sua posição e seu conhecimento” representa uma adição crítica que “desbloqueará muitos mais votos” de senadores democratas. Este componente ético ainda está em negociação, com o senador Bernie Moreno indicando que colegas membros do comitê, Angela Alsobrooks (Democrata) e Thom Tillis (Republicano), estão em discussões finais envolvendo participação da Casa Branca.

Conquistas Regulamentares Anteriores

Os negociadores do projeto de lei de criptomoedas também resolveram discordâncias anteriores relacionadas à linguagem de segurança de finanças descentralizadas (DeFi), removendo mais uma camada de complexidade da legislação. Essa resolução reflete meses de discussões técnicas sobre como regulamentar protocolos não custodiais sem criar consequências não intencionais para o ecossistema mais amplo de criptomoedas.

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, como é conhecida a legislação principal, baseia-se em fundamentos estabelecidos pela Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins). Essa estrutura forneceu orientações iniciais sobre a emissão de stablecoins, e o projeto de lei de criptomoedas atual busca criar regras abrangentes de estrutura de mercado que abordem custódia, derivativos e requisitos de reporte—questões não totalmente resolvidas na legislação anterior.