Preço das ações ultrapassa o "Rei do Frio", ficando atrás apenas de Kweichow Moutai. A oitava ação de mil yuans da bolsa A nasceu, por que é Yuanjie Technology?

Cada dia, um jornal de negócios testemunhou mais um marco na Ação: a 20 de março, a ação de alta popularidade do conceito CPO (Encapsulamento Óptico) Source杰科技 (SH688498) acelerou rapidamente após a abertura, atingindo um limite de subida de 20% durante o dia, com o preço máximo a subir para 1140 yuans, ultrapassando a barreira dos mil yuans, tornando-se na oitava ação na Ação a atingir esse valor e na segunda na placa de inovação tecnológica.

Perto do final do pregão, o preço da Source杰科技 recuou, fechando a 1114,99 yuans, com um aumento de 17,37%, e um valor de mercado total de 95,8311 bilhões de yuans, superando a Cambrian e tornando-se a segunda ação de maior preço na Ação, apenas atrás da Moutai de Guizhou.

Em agosto do ano passado, a Cambrian, também na placa de inovação tecnológica, chegou a ultrapassar a Moutai, sendo apelidada de “Rei da Frio”. Em apenas meio ano, o preço da Cambrian ajustou-se continuamente, embora ainda não tenha caído abaixo de mil yuans, seu destaque foi completamente ofuscado pelo novo destaque, a Source杰科技.

A quebra da barreira dos mil yuans pela Source杰科技, será o Shanghai Stock Connect o principal impulsionador?

Por que a Source杰科技 conseguiu se tornar uma nova líder na placa de inovação tecnológica? Existem três razões principais: primeiro, ela captou precisamente a oportunidade do mercado de IA (Inteligência Artificial); segundo, seus resultados tiveram um crescimento significativo; terceiro, atraiu o interesse de fundos de investimento.

Dados indicam que a principal atividade da Source杰科技 é o desenvolvimento, design, produção e venda de chips ópticos, tendo estabelecido um sistema completo de processos, incluindo design de chips, fabricação de wafers, processamento e testes de chips.

Com a demanda por capacidade de IA crescendo de forma explosiva, os chips ópticos, como componentes essenciais da infraestrutura de computação, tornaram-se uma rota quente. O chip Feynman, lançado na conferência GTC2026 da Nvidia, introduziu pela primeira vez a comunicação óptica entre chips, impulsionando ainda mais a demanda por chips ópticos.

Desde o ano passado, a Source杰科技 já registrou um crescimento expressivo no mercado de centros de dados de IA, especialmente na produção de chips de laser CW de alta potência necessários para soluções de silício óptico.

Segundo dados do Tonghuashun, em 2024, os resultados da Source杰科技 ainda estavam no vermelho, com lucro líquido atribuível aos acionistas de -613,39 mil yuans; mas em 2025, impulsionada pela IA, as vendas de produtos de fonte óptica CW no setor de centros de dados aumentaram significativamente, levando a um grande crescimento nos resultados.

O relatório trimestral de 2025 mostra que, nos três primeiros trimestres, a empresa alcançou uma receita operacional de 383 milhões de yuans, um aumento de 115,09%; lucro líquido atribuível aos acionistas de 106 milhões de yuans, um aumento de 19348,65%; e lucro líquido ajustado de 97 milhões de yuans, um aumento de 2322,60%. A margem bruta nos três primeiros trimestres foi de 54,76%, e no terceiro trimestre, 61,62%.

Após a publicação do relatório trimestral, a Pacific Securities destacou que o crescimento do desempenho no terceiro trimestre foi forte, “superando as expectativas”.

Além disso, o último anúncio da Source杰科技 indica que, em 2025, a receita total atingirá 601 milhões de yuans, um aumento de 138,50%; o lucro líquido atribuível aos acionistas será de 191 milhões de yuans, revertendo o prejuízo anterior; o lucro líquido ajustado foi de 163 milhões de yuans, com uma melhora significativa na capacidade de lucro. Isso significa que, mesmo no quarto trimestre de 2025, a empresa manteve um alto ritmo de crescimento.

Captar a oportunidade, resultados em alta e fundos atentos: tudo indica que a Source杰科技 atraiu olhares favoráveis. Segundo os dados do ranking de negociações após o pregão de 20 de março, o Shanghai Stock Connect foi o maior impulsionador para a ação ultrapassar a barreira dos mil yuans. Nesse dia, o Shanghai Stock Connect comprou 1,236 bilhões de yuans em Source杰科技 e vendeu 663 milhões, com um saldo líquido de 570 milhões de yuans.

Revisão do histórico das ações de mil yuans na Ação: as lições e revelações

Para os investidores, a grande questão é: após a Source杰科技 se tornar a oitava ação na Ação a atingir mil yuans, ela será uma estrela cadente ou marcará um novo começo?

No passado, sete ações na história da Ação atingiram ou ainda mantêm o valor de mil yuans: Zhong An Ke, Guizhou Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份 e Aimei Ke.

Zhong An Ke e Yun Sai Zhi Lian eram anteriormente as “Oito Grandes Ações” Flying乐响 e Vacuum Electronics, que atingiram picos em 1992, mas posteriormente sofreram desdobramentos e quedas acentuadas. Além disso, o fato de essas ações terem atingido mil yuans muito cedo, com contextos históricos diferentes, é importante. Antes de a Cambrian ultrapassar a barreira de mil yuans em 2025, as ações de mil yuans concentraram-se principalmente em 2021-2022, com exemplos como Guizhou Moutai, Stone Technology e Aimei Ke, ligados a setores de consumo, manufatura de alta tecnologia e estética médica, refletindo as tendências industriais da época, com desempenho variável posteriormente.

Dentre elas, Guizhou Moutai é a única que permaneceu consistentemente acima de mil yuans, graças à forte barreira de marca, lucros estáveis e fluxo de caixa, sendo um exemplo clássico de investimento em valor.

Stone Technology, impulsionada pelo crescimento do setor de casas inteligentes, foi apelidada de “Moutai do Aspirador de Pó”, atingindo quase 1500 yuans em 2021, com valor de mercado próximo a 100 bilhões de yuans, mas depois enfrentou dificuldades de crescimento de receita sem aumento de lucros, levando a uma forte redução de valor de mercado.

Aimei Ke, líder no setor de estética médica, atingiu mil yuans em 2021, mas, devido às mudanças na disposição do consumo e à forte concorrência, seu desempenho deteriorou-se. Segundo o relatório anual de 2025, a receita foi de aproximadamente 2,453 bilhões de yuans, uma queda de 18,94%, e o lucro líquido de 1,291 bilhões de yuans, uma redução de 34,05%. Foi a primeira vez desde a abertura de capital que a receita e o lucro líquido caíram em um ano, com a ação caindo quase 80% em relação ao pico histórico.

Essas oscilações mostram que, mesmo em setores de alta prosperidade, se a lucratividade das empresas não for sustentável ou o setor passar por ciclos, os preços elevados não se sustentam.

A股份 Hema, beneficiada pelo boom do setor de armazenamento de energia fotovoltaica em 2022, atingiu mil yuans, mas, posteriormente, com as oscilações do ciclo fotovoltaico, passou de lucro para prejuízo, e seu valor de mercado caiu bastante.

Analisando tudo, “mil yuans” é apenas uma etiqueta de preço. O sucesso de cada ação de mil yuans depende do ciclo do setor, mas a saída de oportunidades, a evolução tecnológica e as oscilações de mercado podem causar volatilidade no preço. É fundamental acompanhar a competitividade central, a sustentabilidade dos resultados e a avaliação razoável.

Vale destacar que, ao enfrentar uma forte alta de preço, a Source杰科技 já emitiu alertas de risco. A empresa indicou que, entre 18 e 20 de março, a variação acumulada do desvio de fechamento de suas ações ultrapassou 30%, configurando uma oscilação anormal. O desempenho da empresa é influenciado por fatores macroeconômicos, o desenvolvimento do mercado downstream, a competitividade de seus produtos, o reconhecimento dos clientes, entre outros, apresentando certa incerteza. Se, no futuro, a estrutura de produtos não puder ser continuamente otimizada, a demanda e os preços de chips ópticos sofrerem oscilações significativas, a concorrência se intensificar ou a concentração de clientes for elevada, isso poderá impactar negativamente os resultados da empresa, assim como a sustentabilidade de sua margem bruta atual.