ETFs do setor dominam o topo das emissões; múltiplas faixas de nicho recebem grande procura

□Jornalista Zhang Yun

Na semana passada (16 a 20 de março), o mercado de emissão de ETFs apresentou novos destaques. Desde a inscrição do produto, à captação inicial, à constituição formal e à negociação em bolsa, quase todos os ETFs temáticos de setor ocuparam o centro do palco na cadeia de produtos ETF.

Setores como equipamentos elétricos, agricultura, maquinaria de construção, baterias, petróleo e gás foram particularmente populares. A concentração de oito gestoras de fundos a inscreverem ETFs de equipamentos elétricos chamou atenção. Os ETFs focados no mercado de Hong Kong continuaram a expandir-se, com produtos nos setores de tecnologia da informação, internet, tecnologia, automóveis, biotecnologia, entre outros. As gestoras mostraram grande entusiasmo ao inscrever novos produtos, especialmente durante fases de ajustamento do mercado. De modo geral, as ferramentas de investimento passivo ETF estão a acelerar a sua extensão para áreas temáticas de setores industriais.

ETFs temáticos de setor tornam-se tendência dominante

Na semana passada, uma das principais características do mercado de emissão de ETFs foi a cobertura quase total de todos os segmentos da cadeia de emissão, consolidando-se como uma categoria principal. Independentemente de serem considerados pela data de estreia, constituição ou listagem, os ETFs recém-lançados eram predominantemente de setores específicos.

No que diz respeito às áreas cobertas, os ETFs de setores como equipamentos elétricos, baterias, tecnologia da informação, eletrodomésticos, petróleo e gás, pecuária, design de chips, energias renováveis, serviços de software, corretoras e inteligência artificial tiveram destaque. Entre os ETFs já em fase de emissão, constituição ou listagem, os setores de petróleo e gás, baterias e agricultura foram os mais populares.

No setor de petróleo e gás, o índice nacional de petróleo e gás natural atraiu a atenção de quatro gestoras: Ping An, Huaxia, E Fund e Huatai. Estes ETFs tiveram lançamentos, constituições e listagens bem-sucedidos. A Ping An lançou um ETF em 16 de março; E Fund e Huaxia listaram seus ETFs em 19 de março, com participações de 209 milhões e 249 milhões de unidades, respetivamente; Huaxia constituiu um ETF em 20 de março, captando cerca de 263 milhões de yuans.

No setor de baterias, todas as gestoras optaram pelo índice de baterias da China Securities. Em 19 de março, Penghua lançou um ETF; Dongcai criou outro, captando 316 milhões de yuans. Em 20 de março, Huaxia listou seu ETF, com 615 milhões de unidades negociadas.

O setor agrícola teve desempenho destacado. Guangfa criou um ETF de agricultura e pecuária em 18 de março, captando 287 milhões de yuans. O produto da China Asset Management, que também acompanha o mesmo índice, foi listado em 20 de março, com 426 milhões de unidades negociadas. No mesmo dia, a China Asset Management lançou um ETF baseado no índice de agricultura, pecuária e pesca da CSI, com 781 milhões de unidades negociadas.

Simultaneamente, ETFs com estratégias de dividendos e fluxo de caixa livre também receberam atenção, com captações significativas. O ETF de qualidade de dividendos da CSI, da Southern, e o ETF de fluxo de caixa livre da Great Wall foram listados, ambos com mais de 400 milhões de unidades negociadas. A Invesco lançou o seu ETF de dividendos do índice S&P China A. A Oriental Red Asset Management, pela primeira vez na categoria ETF, também optou por um ETF de dividendos de baixa volatilidade.

ETFs de Hong Kong em destaque

Com a expectativa de recuperação dos valuations de Hong Kong e a contínua melhoria do mecanismo de conexão, na semana passada, vários ETFs temáticos de Hong Kong foram lançados em massa. Diversas gestoras concentraram-se na alocação de ativos de Hong Kong, com produtos cobrindo setores de tecnologia da informação, internet, tecnologia, automóveis e biotecnologia, tornando-se uma grande novidade no segmento de ETFs transfronteiriços. Os setores de tecnologia da informação e internet receberam maior atenção de várias instituições.

O índice de tecnologia da informação do CSI Hong Kong Connect foi preferido por três grandes instituições. FundQuest e Huaxia lançaram ETFs correspondentes, ambos iniciando a captação em 16 de março. O produto da FundQuest foi concluído em 20 de março. China Taiping Bairui também submeteu uma inscrição para um ETF, cuja documentação foi recebida em 17 de março.

No setor de internet, também houve três instituições envolvidas, com ritmo de lançamento relativamente rápido. O ETF de índice de internet do CSI Hong Kong Connect da Industrial Bank e da ICBC Wealth foi criado na semana passada, com captação de quase 300 milhões de yuans; o da China Asset Management foi criado em 18 de março, com 245 milhões de yuans; e o ETF de tecnologia da informação do CSI Hong Kong Connect da Huatai Bairui foi listado em 18 de março, com 275 milhões de unidades negociadas.

Além disso, o ETF de tecnologia do CSI Hong Kong Connect da E Fund e o ETF de automóveis da CSI Hong Kong Connect da Southern foram criados em 18 de março, com captações de 224 milhões e 217 milhões de yuans, respetivamente. O ETF de biotecnologia da Hang Seng da Huatai foi listado em 18 de março, com 275 milhões de unidades negociadas.

Apertura de inscrições durante ajuste de mercado

Apesar de uma forte correção geral do mercado na semana passada, com captações relativamente limitadas para novos fundos, o entusiasmo das gestoras em lançar ETFs permaneceu elevado, com inscrições a acelerar contra a tendência. No total, 26 ETFs tiveram documentação recebida ao longo da semana, com foco em setores específicos.

O ritmo de inscrições mostrou que o período de ajuste do mercado foi justamente quando houve maior pico de inscrições. Em 19 de março, o índice do Shanghai Composite caiu abaixo de 4000 pontos, fechando com uma queda de 1,39%. Nesse dia, sete ETFs tiveram documentação recebida; em 20 de março, o índice caiu ainda mais, fechando com uma baixa de 1,24%, abaixo de 3960 pontos, e 11 ETFs tiveram documentação recebida. Em apenas dois dias de negociação, as inscrições de ETFs representaram quase 70% do total semanal.

Quanto à estrutura das inscrições, os setores específicos foram o foco principal. O setor de equipamentos elétricos liderou, com oito produtos inscritos na semana, sendo o setor mais concentrado. Oito gestoras, incluindo Ping An, FundQuest e Huatai, inscreveram ETFs baseados no índice de equipamentos de rede elétrica da Hang Seng A-shares, com inscrições feitas em 19 e 20 de março. Huaxia também inscreveu um ETF baseado no índice de utilidades públicas de eletricidade em 20 de março, refletindo uma forte tendência de expansão na cadeia de setores de energia elétrica.

Outros setores como maquinaria de construção, agricultura, software, corretoras e inteligência artificial também receberam atenção.

As gestoras China Merchants, Huatai, Invesco e Southern concentraram-se na inscrição de ETFs baseados no índice de maquinaria de construção. As inscrições da China Merchants, Huatai e Invesco foram recebidas em 20 de março, enquanto a Southern recebeu a sua em 16 de março.

A E Fund, Taikang e Bosera focaram no índice de agricultura e alimentos; Tianhong e Penghua reforçaram a aposta no índice de serviços de software; Dacheng criou um ETF baseado no índice de corretoras de valores; e Bank of China Securities entrou na área de inovação tecnológica e inteligência artificial.

Especialistas afirmam que o mercado de ETFs de base ampla encontra-se relativamente saturado, dificultando a inovação e diferenciação. Novos entrantes enfrentam dificuldades para se destacar, enquanto setores específicos, estratégias transfronteiriças e ETFs de inovação continuam a oferecer oportunidades de crescimento. Este poderá ser o foco de competição futura no mercado de ETFs. Com a contínua exploração de setores específicos e aprofundamento da lógica industrial, os ETFs, enquanto ferramentas de alocação de ativos acessíveis e especializadas, poderão oferecer aos investidores opções de diversificação mais variadas e precisas.