O fundo de segurança social revelou gradualmente o seu caminho de reajuste de posições no quarto trimestre do ano passado, com 54 ações em posição pesada e 22 novas posições de participação

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O Fundo Nacional de Segurança Social é visto como a “âncora” dos fundos de longo prazo no mercado de capitais. Recentemente, com a divulgação contínua dos relatórios anuais das empresas cotadas, os dados sobre as mudanças nas suas participações no quarto trimestre de 2025 estão gradualmente vindo à tona.

Até ao momento em que o repórter do “Securities Daily” enviou a sua matéria, o fundo de seguridade social apareceu na lista dos dez maiores acionistas de 54 ações A no quarto trimestre do ano passado, com uma participação total de 1,32 bilhões de ações, com um valor total de mercado de 22,652 bilhões de yuans. Com base nas trilhas de operação conhecidas até agora, no quarto trimestre, o fundo de seguridade social entrou em 22 ações, aumentou sua participação em 14 ações, reduziu sua participação em 8 ações, e outras 10 ações mantiveram sua posição inalterada. As ações de ajuste não só continuam a lógica de investimento em valor a longo prazo, como também destacam a estratégia de investimento em novas faixas.

De acordo com os dados divulgados, entre as 22 novas ações adquiridas pelo fundo de seguridade social, incluem-se a Zhongcai Technology, a Shunluo Electronics, a Hongqiao Holdings e a Kelun Pharmaceutical. Os novos investimentos estão principalmente concentrados nas áreas de equipamentos de hardware, farmacêutica e biotecnologia, e química. Além disso, entre as 14 ações do fundo de seguridade social que foram aumentadas, os investimentos mais significativos incluem a China Merchants Shekou, a Focus Technology e a Zangge Mining.

Em termos de concentração de ações individuais, a participação do fundo de previdência social apresenta a característica de “foco em líderes, dispersão moderada”. A China Merchants Shekou, com um valor de mercado de 1,921 bilhões de yuans em ações, torna-se a maior participação do fundo de previdência social, com a participação conjunta dos fundos 112 e 413 do fundo nacional de previdência social; a Tianshan Cement e a China National Building Material ocupam o segundo e o terceiro lugares, respectivamente, com valores de mercado de 1,646 bilhões de yuans e 1,462 bilhões de yuans. É digno de nota que a Shantui Construction Machinery se tornou a ação mais favorecida pelos fundos de previdência social, com cinco fundos, incluindo o 406 e o 17022 do fundo nacional de previdência social, mantendo uma participação total de 1,165 bilhões de yuans, refletindo o alto consenso das instituições sobre as empresas líderes do setor de máquinas.

Do ponto de vista das operações específicas do quarto trimestre do ano passado, as ações de ajuste do fundo de previdência social revelaram três direções principais: “aumento da alocação, disposição para o crescimento, otimização da estrutura”. No que diz respeito às novas aquisições, o fundo de previdência social entrou em 22 novas ações no quarto trimestre, abrangendo várias áreas, como equipamentos de hardware, farmacêuticos e biotecnologia, e produtos químicos, com várias dessas ações relacionadas à cadeia industrial de computação e novas energias, entre outras indústrias emergentes. Por exemplo, a empresa de equipamentos de hardware, Shunluo Electronics, como fornecedor central de componentes eletrônicos, teve a sua posição aumentada pelo fundo de previdência social; a empresa farmacêutica Kelun Pharmaceutical, com sua vantagem no desenvolvimento de medicamentos inovadores, teve um valor de mercado superior a 400 milhões de yuanes em ações detidas pelo fundo de previdência social; e a empresa química Wanwei High-tech entrou na lista de grandes participações do fundo devido ao seu planejamento de negócios em novos materiais.

“Os alvos novos e aumentados do fundo de seguridade social geralmente possuem características de desempenho estável e avaliação razoável.” Chen Yuheng, consultor de investimentos sênior da Shaanxi Jufen Investment Information Co., Ltd., disse em entrevista ao repórter do Securities Daily que, em relação aos alvos novos, o fundo de seguridade social não apenas se concentra nas oportunidades de longo prazo da cadeia industrial de computação, mas também valoriza as oportunidades de recuperação de avaliação das principais empresas do setor cíclico; quanto aos alvos aumentados, o foco principal está em empresas de alta qualidade com forte certeza de desempenho e dividendos estáveis, refletindo a lógica de alocação de fundos de longo prazo.

Em correspondência com as ações de novos investimentos e aumento de participação, o fundo de seguridade social reduziu sua participação em 8 ações no quarto trimestre, envolvendo principalmente ativos com incertezas fundamentais ou avaliações excessivamente altas. Dentre eles, a Shantui Construction Machinery Co. foi reduzida em 6.902.200 ações, com o valor de mercado da participação caindo para 1,165 bilhões de yuans; a China Merchants Jinling foi reduzida em 1.303.900 ações; além disso, alguns ativos de eletrônicos de consumo e dispositivos médicos também foram moderadamente reduzidos, com uma redução geral suave, visando otimizar a estrutura da carteira.

Outras 10 ações mantiveram-se inalteradas na carteira do fundo de seguro social no quarto trimestre, incluindo Shanjin International e China Jushi, que eram os principais investimentos anteriormente. Esse tipo de ação geralmente possui características de crescimento estável nos resultados e uma posição de destaque na indústria, e o fundo de seguro social opta por mantê-las a longo prazo, refletindo a confiança a longo prazo em ativos de qualidade.

O economista-chefe do Qianhai Kainuan Fund, Yang Delong, acredita que o fundo de seguridade social, como representante de fundos de longo prazo, tem um movimento de posição que possui um valor de referência importante. A atual alocação equilibrada do fundo de seguridade social entre setores cíclicos e de crescimento reflete não apenas uma expectativa otimista em relação aos fundamentos econômicos, mas também uma percepção precisa da tendência de atualização da indústria, fornecendo aos investidores comuns uma clara linha de pensamento sobre alocação.

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