【Crise do Irão】Preço do ouro caiu abaixo de $4100 USD. O ouro tornou-se um "caixa automático"?

Os preços do ouro, que não atuaram como refúgio em meio à situação no Médio Oriente, caíram brevemente abaixo de 4100 dólares na segunda-feira (23), e atualmente estão em 4251 dólares, eliminando todas as altas deste ano. O The Wall Street Journal aponta que a possível explicação para a queda do ouro desta vez é a congestão nas negociações de ouro.

Após o início dos conflitos no Médio Oriente, os investidores, por cautela ou para saldar dívidas alavancadas, optaram por vender primeiro o ouro em alta.

Além disso, o ouro, como parte das reservas de moeda estrangeira dos bancos centrais de vários países — especialmente para os países importadores de petróleo —, quando a economia sofre impacto, é trocado por petróleo para garantir a segurança energética, ou seja, “vender ouro para comprar petróleo”.

Investidores especulativos entram em ouro, o mercado se reverte e provoca uma venda em massa

O The Wall Street Journal destaca que, no último ano, o mercado de ouro atraiu uma grande quantidade de capital especulativo, refletido nas compras maciças nos principais fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro, como o SPDR Gold Trust. No terceiro trimestre do ano passado, o preço do ouro até oscilou na mesma direção de ações populares.

Os traders usam empréstimos para aumentar suas posições, e quando o apetite ao risco no mercado se inverte, eles são forçados a cortar perdas, vendendo ouro simultaneamente e recompondo posições vendidas em ações, criando um efeito de cascata de vendas.

Segurança energética supera preservação de ativos, países importadores de petróleo “vendem ouro para comprar petróleo”

A forte alta no preço do ouro inicialmente ocorreu após a invasão total da Rússia à Ucrânia, quando os bancos centrais de vários países começaram a transferir suas reservas do dólar para ouro, aumentando significativamente as compras de ouro, o que levou outros investidores a seguir o movimento. No entanto, com o início dos conflitos no Médio Oriente, o mercado começou a questionar se essa situação poderia continuar.

A retaliação do Irã contra ataques dos EUA e de Israel causou o que a Agência Internacional de Energia chamou de “a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história do mercado global”.

As funções das reservas de moeda estrangeira visam garantir a capacidade de pagamento de importações em momentos de impacto econômico. Para os países importadores de petróleo, neste momento, a segurança energética tem prioridade sobre a preservação de ativos, levando à prática de “vender ouro para comprar petróleo”, ao invés de aumentar as reservas.

Ao mesmo tempo, países produtores de petróleo na região do Golfo Pérsico, que enfrentam dificuldades financeiras por não conseguirem exportar petróleo e gás natural pelo Estreito de Hormuz, podem passar de compradores de ouro a vendedores.

Para indivíduos, aqueles que investem grande parte de suas economias em ouro podem optar por vender parte de suas reservas à medida que o preço do petróleo dispara e impacta a economia local.

O ouro enfrenta fortes testes de fundamentos, e se os bancos centrais começarem a vender, a tendência de queda pode continuar

O The Wall Street Journal observa que, como acontece com todos os ativos, uma vez que o sentimento do mercado diminui, os preços tendem a retornar aos seus fundamentos. Para o ouro, esses fundamentos incluem inflação, taxas de juros e geopolítica.

No entanto, nos últimos anos, ainda não se sabe quantos vendedores precisarão sair do mercado para que o preço retorne aos seus fundamentos. Se esses vendedores incluírem bancos centrais de vários países, o preço pode ainda sofrer uma grande queda antes de recuperar seu brilho passado.