Vendas no setor de software: Quais empresas europeias estão a ser afetadas?

Setor de software em queda: Quais empresas europeias estão a ser atingidas? · Euronews

Piero Cingari

Sábado, 14 de fevereiro de 2026 às 15:01 GMT+9 5 min de leitura

Neste artigo:

U -4,94%

O setor de software está a passar pela sua pior venda em massa desde os momentos mais profundos da crise financeira de 2008, mas desta vez o gatilho não foi um colapso bancário, mas sim a inteligência artificial.

O setor dos EUA caiu 14,5% em janeiro, o seu pior desempenho mensal desde outubro de 2008. A venda acelerou no início de fevereiro, com uma queda adicional de 10% em menos de duas semanas.

No centro da queda está uma preocupação crescente dos investidores. Muitos temem que as ferramentas de IA possam não apenas melhorar os produtos de software existentes, mas também erodir partes dos modelos de negócio baseados em assinaturas que sustentaram o crescimento do setor por mais de uma década.

De favoritos do mercado de IA a arrastadores do mercado

Nos Estados Unidos, alguns dos antigos destaques do setor tiveram reversões dramáticas.

Unity Software, que fornece ferramentas para desenvolvedores de videojogos, o grupo de cibersegurança Rapid7, e a plataforma de engajamento de clientes Braze perderam mais da metade do seu valor de mercado desde o início do ano.

Até mesmo os gigantes não escaparam. Palantir, há muito considerado um farol de IA, juntamente com os veteranos empresariais Salesforce, Intuit e ServiceNow, caíram cerca de 30% desde o início do ano.

Um dos principais gatilhos para a venda do setor foi a revelação, em janeiro, de novos plugins empresariais para o assistente de IA Claude, da Anthropic.

A anúncio de repente levou os investidores a fazer uma pergunta desconfortável: se a IA pode fazer o que estas plataformas de software fazem, por que precisamos delas?

Relacionado

• A bolha da IA está prestes a estourar, e o que está a impulsionar a ansiedade dos analistas?

• Startup chinesa DeepSeek abala mercados globais enquanto as ações da Nvidia caem

Quando os EUA espirram, a Europa fica constipada

O setor de software mais amplo na Europa está avaliado em cerca de €300 bilhões e é fortemente concentrado em algumas empresas.

Essa concentração torna cada queda percentual mais visível — e mais dolorosa.

A SAP, principal grupo de tecnologia da Alemanha, é de longe a maior empresa de software europeia, com uma capitalização de mercado de cerca de €200 bilhões.

As ações da SAP já caíram aproximadamente 20% desde o início do ano e 40% desde o seu pico em fevereiro de 2025.

Em termos de valor de mercado, a SAP eliminou €188 bilhões no último ano, quase metade de sua capitalização atual.

Ainda mais preocupante do que o número é a tendência: a SAP está a caminho do seu nono mês consecutivo de declínio. Isso nunca aconteceu em mais de 30 anos de negociação.

Para uma empresa há muito considerada um pilar da resiliência tecnológica europeia, o simbolismo é forte.

A Dassault Systèmes, francesa, conhecida por plataformas de design e engenharia 3D usadas na aviação e manufatura, ocupa o segundo lugar entre os grupos de software listados na Europa, com uma capitalização de cerca de €24 bilhões.

Suas ações caíram cerca de 25% desde o início do ano e estão a caminho de um quinto mês consecutivo de quedas — o mais longo desde 2016.

Em terceiro lugar está o Sage Group. O fornecedor britânico de software de contabilidade caiu cerca de 25% desde o início do ano, incluindo uma queda de 17% em fevereiro, colocando a ação na sua performance mensal mais fraca desde julho de 2002.

O grupo britânico de informações e análises RELX sofreu uma queda acentuada de 17% numa única sessão — a maior desde 1988 — e agora está a caminho do seu pior mês de sempre.

As ações de software europeias com pior desempenho em 2026

Se os pesos pesados do software europeu estão sob pressão, as empresas de médio porte sentem a pressão ainda mais agudamente.

Empresas menores tendem a ter bases de clientes mais estreitas e receitas menos diversificadas, o que significa que mudanças na confiança dos investidores podem traduzir-se em oscilações mais acentuadas nos preços das ações.

A Sidetrade, francesa, que usa inteligência artificial para ajudar empresas a gerir processos de pedido a cobrança, caiu quase 50% desde o início do ano — tornando-se a mais afetada no espaço de software europeu.

A Lime Technologies, sueca, fornecedora de CRM focada na região nórdica, caiu quase 38%, enquanto a cBrain, dinamarquesa, conhecida pelas suas plataformas digitais usadas por administrações públicas, perdeu cerca de 35%.

A LINK Mobility Group, norueguesa, que fornece plataformas de comunicação e mensagens para empresas, e a SmartCraft, que oferece ferramentas baseadas na nuvem para a indústria da construção, caíram cerca de 32% cada.

A francesa 74Software, especializada em gestão de APIs e integração financeira digital, também registou uma queda acentuada semelhante.

Pânico no software ou apenas reavaliação de mercado?

O debate entre os especialistas reflete a incerteza do mercado.

Jensen Huang, CEO da Nvidia, rejeitou a ideia de que a IA substituirá o software como “a coisa mais ilógica do mundo”, argumentando que a IA irá melhorar os sistemas existentes, em vez de eliminá-los.

A Wedbush Securities afirmou que os mercados estão a precificar “um cenário de Armagedão” que parece desconectado da realidade corporativa, observando que as empresas não vão eliminar a infraestrutura de software de um dia para o outro.

Os estrategistas do JP Morgan sugeriram igualmente que os investidores estão a descontar cenários de disrupção catastrófica improváveis de se concretizar a curto prazo.

O veterano investidor de Wall Street, Ed Yardeni, disse que os mercados passaram de “IA-uforia para IA-fobia”, indicando que, embora as avaliações do setor pareçam mais atraentes agora, as expectativas de lucros podem ainda não refletir totalmente a potencial desaceleração enfrentada pelas empresas de software.

Outros, no entanto, alertam para cautela. O estratega do Goldman Sachs, Ben Snider, advertiu sobre “risco de baixa a longo prazo”, fazendo paralelos com indústrias como jornais e tabaco, que subestimaram mudanças estruturais.

O especialista destacou uma rotação fundamental do mercado, com investidores a saírem rapidamente de ações de software expostas à IA e a realocarem capital para setores cíclicos e de valor, mais ligados à “economia real”.

O que acontece a seguir?

A questão central é se isto representa uma reavaliação necessária de um setor que se beneficiou de anos de avaliações elevadas — ou os primeiros sinais de uma redefinição mais estrutural impulsionada pela IA.

Para os investidores, a venda atual vai além dos lucros trimestrais ou expectativas de taxas de juro. Reflete uma incerteza mais profunda sobre como o valor será criado e capturado numa economia impulsionada por IA.

Se as ferramentas de IA reduzirem a necessidade de múltiplas camadas de software empresarial, as margens e o poder de fixação de preços poderão ser pressionados.

Se, pelo contrário, a IA melhorar a produtividade dentro das plataformas existentes, esta correção de mercado pode ser excessiva.

A história sugere que as transições tecnológicas raramente eliminam setores inteiros. Mais frequentemente, remodelam hierarquias competitivas.

Algumas empresas provavelmente emergirão mais fortes, outras podem ter dificuldades em defender o poder de fixação de preços ou a relevância.

A indústria de software não desaparece de um dia para o outro. Mas os vencedores e os perdedores provavelmente serão muito diferentes dos da última década.