Pilha de Bitcoin de Elon Musk na SpaceX Caiu para $545 Milhões Antes do IPO do Foguete Gigante

Empresa de exploração espacial de Elon Musk possui bitcoins há anos, sem precisar divulgar os motivos ao público. No entanto, essa situação mudará drasticamente com a preparação da SpaceX para seu IPO. Segundo a Bloomberg na semana passada, a empresa de foguetes e satélites planeja solicitar o IPO à SEC nas próximas semanas, com previsão de listagem em junho — um momento que será a maior oferta pública da história do mercado de capitais.

SpaceX Pronta para Revelar Portfólio de Bitcoin Avaliado em Centenas de Milhões no Documento de IPO

A avaliação pretendida pela SpaceX ultrapassa US$ 1,75 trilhão, com planos de levantar até US$ 50 bilhões, quebrando o recorde da Saudi Aramco em 2019, de US$ 29 bilhões. Por trás do formulário S-1, há 8.285 bitcoins que representam um ativo oculto, mas de valor material. Segundo dados da Arkham Intelligence, a carteira da SpaceX, dispersa em 43 endereços na plataforma de custódia Coinbase Prime, possui cerca de US$ 544,8 milhões em BTC no início desta semana — valor que vem caindo drasticamente devido à volatilidade do mercado digital.

A quantidade de bitcoins permanece estável em torno de 8.300 BTC desde o início de 2026, mas seu valor nominal sofreu oscilações acentuadas para baixo. Quando a CoinDesk reportou essa posse em dezembro passado, o montante valia cerca de US$ 780 milhões, com o bitcoin próximo de US$ 92.500. Em fevereiro, o valor do portfólio caiu para US$ 650 milhões, com o BTC na faixa de US$ 78.000. Agora, com o preço do BTC em US$ 70.75 mil, o valor da posse é de US$ 545 milhões — uma redução de US$ 235 milhões em três meses, sem que a SpaceX tenha vendido uma única moeda.

Desafios de Contabilidade: Perdas Contábeis Recorrentes nos Documentos Financeiros do IPO

Essa dinâmica cria um cenário contábil complexo para o registro público. O documento S-1 da SpaceX mostrará perdas contábeis relacionadas ao bitcoin em qualquer período em que o preço do ativo cair, e os relatórios trimestrais subsequentes refletirão essa volatilidade, independentemente de a empresa realizar transações ou apenas manter a posição. Essa situação não é nova no mundo das empresas de Elon Musk.

A Tesla oferece um precedente relevante, embora nem sempre positivo. A fabricante de veículos elétricos registrou perdas contábeis de centenas de milhões de dólares durante várias fases de queda do mercado, sem jamais alterar sua posição em bitcoin. Essa situação cria o risco de manchetes recorrentes que podem obscurecer o desempenho do negócio principal da empresa. A SpaceX pode enfrentar dinâmica semelhante, a não ser que sua primeira divulgação ocorra durante uma das rápidas correções do bitcoin nos últimos anos, e não durante um período de alta.

No entanto, é importante notar que a Tesla reportou receita total de US$ 94,8 bilhões e lucro bruto de US$ 17 bilhões em 2025. Com esse perfil financeiro, as perdas de papel relacionadas ao bitcoin no balanço podem não impactar significativamente o operação geral de Elon Musk.

Estratégia Diferente: SpaceX Mantém Posicionamento Consistente, ao Contrário da Tesla

O portfólio de bitcoin da SpaceX atingiu seu pico próximo de US$ 2 bilhões no final de 2021, despencou ao longo de 2022 e tem oscilado entre US$ 400 milhões e US$ 800 milhões nos últimos dois anos. Dados da Arkham indicam que a SpaceX não demonstra tendência de negociar sua posição — mantém a posse de forma consistente em todos os ciclos de mercado.

Isso diferencia a SpaceX da Tesla, que ativamente vende e recompra bitcoins em diferentes momentos de preço. A estratégia de manutenção constante da empresa de Elon Musk reflete uma filosofia de investimento de longo prazo, distinta de uma abordagem tática. Com o IPO se aproximando, o mercado terá visibilidade total sobre a estratégia de acumulação de ativos digitais adotada pela SpaceX, sem necessidade de explicar aos investidores públicos.