Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket sai do Polygon e as contas econômicas por trás

Autor original: Azuma, Odaily 星球日报

Em 22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões, Polymarket, despertou atenção geral — Mustafa, membro da equipe do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação nada inesperada

A decisão do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, uma vez que representa uma aplicação de topo, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga em declínio, com uma diferença clara na popularidade e no valor esperado entre ambos. À medida que o Polymarket cresce como uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha ocorrida em 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco, objetivamente, já limitam o potencial do primeiro.

Para o Polymarket, criar uma plataforma própria significa uma escolha vantajosa em dois aspectos: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características da camada base de acordo com suas necessidades, facilitando futuras atualizações e melhorias na plataforma.

Mais importante ainda, essa decisão tem um impacto econômico. Criar sua própria rede significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades econômicas e serviços relacionados à sua plataforma, evitando a fuga de valor para redes externas e, aos poucos, consolidando uma vantagem sistêmica própria.

Contribuição econômica explícita e implícita

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição econômica direta para o Polygon, conforme dados históricos analisados pelo analista de dados dash na Dune:

· Usuários ativos neste mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Para avaliar a participação do Polymarket na economia do ecossistema Polygon, a Odaily descobriu uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama indicam que o valor total de posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 3,26 milhões de dólares, cerca de um quarto do total de 11,9 bilhões de dólares em staking na rede Polygon;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou, em outubro do ano passado, que transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes: dados do analista petertherock no Dune mostram que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o consumo total de gas na rede Polygon naquele mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora essa coincidência possa ser influenciada por diferenças na metodologia de cálculo e no período analisado, resultados semelhantes em diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como usuários ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, o impacto econômico do Polymarket no ecossistema Polygon também se manifesta em uma série de contribuições mais difíceis de medir diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a revitalização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e seu alto volume de negociações contínuas aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelos usuários retidos, que, além de participar no mercado de previsões, podem também utilizar outros produtos DeFi na ecossistema Polygon por conveniência, elevando o valor geral do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas pela infraestrutura de rede, sendo também as mais escassas.

Por que agora? A resposta é fácil de adivinhar

Na verdade, considerando apenas o tamanho da base de usuários, os dados e o volume de mercado, o Polymarket já possui condições completas para se estabelecer de forma independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não sair”, mas sim de “quando sair”.

A razão para a escolha de migrar neste momento está, provavelmente, relacionada à proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, após a emissão do token, sua estrutura de governança, incentivos e modelo econômico se consolidarão, tornando mais custosa e complexa uma futura migração de camada base; por outro lado, a evolução de uma plataforma de “aplicação única” para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior de valorização tanto na narrativa quanto no capital investido.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma migração técnica, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo consegue suportar usuários, fluxo e atividades econômicas de forma independente, uma infraestrutura que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Tudo se resume à busca por lucros.

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