Análise: Presidência desacorrentada de Trump coloca-o no centro da economia

Neste artigo

• @CL.1

Siga as suas ações favoritasCRIE UMA CONTA GRATUITA

Presidente dos EUA, Donald Trump, e Sanae Takaichi, primeira-ministra do Japão, durante uma reunião na Sala Oval da Casa Branca, Washington, DC, EUA, na quinta-feira, 19 de março de 2026.

Aaron Schwartz | CNP | Bloomberg | Getty Images

A primeira-ministra japonesa Sanae Takaichi abraçou o presidente Donald Trump na quinta-feira, e não apenas por motivos políticos. A recém-eleita líder japonesa lançou-se nos braços do presidente dos EUA ao ser recebida na Casa Branca.

“És tu, Donald, quem pode alcançar a paz em todo o mundo”, disse Takaichi mais tarde, enquanto os dois se encontravam na frente dos jornalistas na Sala Oval.

Por trás do elogio há uma verdade importante. Trump está moldando sozinho o curso dos eventos globais a um nível que supera até o poder que exerceu na sua primeira presidência. Com seu mandato sem restrições, suas decisões militares e de outras políticas estão remodelando a economia em tempo real — e obscurecendo as perspectivas económicas.

Os antecessores de Trump não estavam dispostos a fazer a escolha que ele fez no Irã. A resposta do presidente Barack Obama ao risco de o Irã desenvolver uma arma nuclear foi negociar um acordo multilateral de armas. Trump anulou-o no seu primeiro mandato. O presidente Joe Biden tentou revivê-lo, optando por negociações e pressão de sanções mesmo após o Hamas, apoiado pelo Irã, ter massacrado israelenses em 7 de outubro de 2023.

A decisão de Trump de usar sua autoridade como comandante-em-chefe das forças armadas fez dele a alavanca que move os preços globais de energia para cima ou para baixo. As forças do Irã atacaram navios de carga e assediaram instalações energéticas de países vizinhos.

O trânsito pelo estreito de Hormuz está parado. Normalmente, ele transporta 20% do petróleo bruto mundial.

Leia mais cobertura política da CNBC

• Trump ameaça enviar ICE aos aeroportos se o shutdown do DHS não acabar
• Ex-advogado especial Robert Mueller morreu aos 81 anos
• Análise: Presidência de Trump sem restrições coloca-o no centro da economia
• Administração Trump processa Harvard por suposta negligência na proteção de estudantes judeus
• Governo Trump revela quadro de política nacional de IA para limitar o poder do Estado
• Trump invoca Pearl Harbor diante do primeiro-ministro japonês
• Empresa de relações públicas provoca confusão com Polymarket
• Escassez de fertilizantes causada pela guerra no Irã ameaça estados agrícolas nas eleições de meio de mandato
• Trump sinaliza que DOJ deve continuar investigação a Powell, complicando nomeação de Warsh para o Fed
• Candidato de Trump ao DHS, Markwayne Mullin, avança na comissão do Senado
• Análise: Powell acaba de dar um novo golpe aos planos de Warsh de cortes rápidos nas taxas
• Powell diz que continuará como chefe do Fed até Warsh ser confirmado

Os preços da gasolina nos EUA subiram quase um dólar, ou 33%, no último mês, segundo a AAA. Mais turbulências econômicas estão a caminho. O estreito também é um canal para componentes de fertilizantes que estão se tornando escassos rapidamente. A possibilidade de escassez de fertilizantes colocou a agricultura dos EUA em “território desconhecido”, disse um fazendeiro de Michigan à CNBC nesta semana.

Trump afirma que previu a alta dos preços da gasolina quando entrou em guerra, e vê isso como um preço necessário para neutralizar a ameaça de uma maior agressão iraniana, nuclear ou de outro tipo. A Casa Branca diz que os preços cairão drasticamente quando as hostilidades terminarem. No início do conflito, Trump disse que duraria dias. Depois, semanas. Na sexta-feira, afirmou que não está interessado em um cessar-fogo.

Os preços podem realmente cair após o fim da guerra, mas, por enquanto, os mercados estão precificando um conflito dispendioso. Os mercados de futuros mostram que os traders esperam que o preço do petróleo permaneça acima de 80 dólares por barril até julho de 2027, de acordo com dados da FactSet.

A preocupação do mercado reflete o risco de que, apesar de todo o seu poder individual, Trump talvez não consiga acabar rapidamente com a guerra. O Irã pode usar drones baratos, barcos e minas para ameaçar o transporte no estreito de Hormuz. Pode ser necessária uma invasão terrestre para eliminar essa ameaça. Trump, na quinta-feira, disse que não está considerando forças terrestres, mas o exército dos EUA está deslocando mais pessoal e navios para a região.

Uma batalha terrestre sangrenta acrescentaria semanas ou meses ao prazo para o retorno dos preços do petróleo ao normal, enquanto um conflito escalado poderia prejudicar ainda mais as instalações de produção de energia na região. Se esse tipo de operação acontecer, depende em grande parte de Trump. Junto com o primeiro-ministro israelense Benjamin Netanyahu, Trump decide se os benefícios de segurança nacional de um Irã desarmado valem o impacto no bolso dos americanos.

O Congresso pode intervir na guerra do Irã

O Congresso, em teoria, tem um papel nessas decisões, assim como tem sobre tarifas. O Senado votou na quarta-feira contra tomar medidas para limitar os poderes de guerra do presidente, após pressão dos democratas.

Legislações semelhantes, focadas em restringir o poder do presidente sobre tarifas, receberam apoio modesto maior no Congresso, mas nenhuma se tornou lei. Em fevereiro, a Suprema Corte anulou muitas das tarifas do presidente, mas ele respondeu imediatamente implementando novas.

É da competência do Federal Reserve ajudar a manter a inflação sob controle e garantir o emprego dos trabalhadores, apesar de outras mudanças na política. Tanto o Irã quanto as tarifas correm o risco de criar problemas inflacionários que o Fed foi criado para resolver.

A acumulação de poder por Trump está dificultando esses esforços.

Não há previsão de um novo presidente do Fed em breve

Um tribunal federal, em 13 de março, anulou subpoenas emitidas por um procurador do Departamento de Justiça por alegações de que Trump e seus aliados afirmaram que o Fed usou indevidamente fundos públicos em um projeto de renovação de edifícios em andamento. O senador Thom Tillis, republicano da Carolina do Norte, disse que não votará para avançar com a nomeação de Kevin Warsh para liderar o Fed até que a investigação seja resolvida. O atual presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que continuará no cargo de forma indefinida enquanto a investigação estiver em andamento.

A decisão do juiz sobre as subpoenas poderia ter sido o momento em que Powell poderia ter saído e deixado Warsh assumir. Mas o Departamento de Justiça decidiu recorrer. E Trump parece apoiar esse plano, dizendo na quinta-feira que ainda acredita que há “criminalidade” envolvida nos custos excessivos da renovação.

A Casa Branca afirmou que a investigação do Departamento de Justiça é independente do julgamento de Trump. De qualquer forma, a investigação continua, colocando o conflito entre o presidente e o Fed no centro dos mercados por tempo indeterminado, num momento em que as outras políticas de Trump tornam as perspectivas econômicas tão difíceis de prever quanto nunca.

A única maneira de saber quantas das maiores decisões políticas que enfrentam os EUA irão se concretizar é entrando na cabeça de Trump.

Os presidentes adoram se gabar da grande influência que têm na economia, especialmente quando ela está indo bem. Muitas vezes, essa influência é superestimada. Mas esta economia, com seus defeitos e tudo, deve muito a Trump. Desde o primeiro-ministro do Japão até o mais simples cidadão, todos estão na mesma jornada.

Escolha a CNBC como sua fonte preferida no Google e nunca perca um momento das notícias de negócios mais confiáveis.