Por que o mercado de criptomoedas está ficando para trás na era da nacionalização da indústria

Até o final de 2025 e início de 2026, surge uma situação de mercado interessante que desafia as ideias convencionais. Enquanto outros ativos globais atingem novos recordes de crescimento de longo prazo, o Bitcoin permanece estagnado. Uma expressão tem se espalhado entre a comunidade de investidores em criptomoedas: “ABC” — que significa “Qualquer coisa, menos cripto”. Essa frase reflete mais do que frustração; indica uma profunda divisão de mercado, diretamente relacionada às políticas de nacionalização da indústria global.

O papel e limitações do Bitcoin como indicador avançado

Raoul Pal, fundador da Real Vision, e outros analistas há tempos consideram o Bitcoin um indicador avançado de risco global. Dados históricos mostram que o preço do Bitcoin frequentemente antecipa o S&P 500, indicando sinais antes de mudanças significativas. Isso ocorre porque o valor do Bitcoin não é controlado por uma economia ou banco central específicos, mas sim pelos fluxos de capital e liquidez globais.

Porém, essa dinâmica mudou recentemente. O Bitcoin tem ficado abaixo de 100.000 dólares por mais de três meses, sinalizando um dos períodos de menor volatilidade. Quando seu papel como indicador avançado falha, envia um alerta forte: a dinâmica do mercado mudou fundamentalmente.

Crise de liquidez global: política de aperto dos bancos centrais

A principal razão para a fraqueza do Bitcoin em 2025-2026 é a contração de liquidez global. Apesar do Federal Reserve ter cortado as taxas de juros em 2024 e 2025, a redução quantitativa iniciada em 2022 continua a retirar liquidez do mercado. Em 2025, o Bitcoin atingiu novas máximas com o fluxo de fundos através de ETFs, mas esse fluxo superficial não conseguiu superar a crise macroeconômica de liquidez profunda.

A estabilidade atual do Bitcoin reflete essa realidade macroeconômica. Em um ambiente de escassez de dinheiro, nenhum ativo consegue manter uma forte tendência de alta. Essa não é apenas uma questão do Bitcoin, mas afeta todo o mercado de ativos de risco.

Aumento das taxas de juros no Japão: fim do carry trade e impacto global

Outro fator de crise vem do Japão. Como uma fonte de financiamento de longo prazo para ativos de risco globais, o carry trade do iene japonês foi afetado. Em dezembro de 2025, o Banco do Japão elevou a taxa de curto prazo para 0,75%, o maior nível em quase 30 anos. Essa medida teve consequências históricas, rapidamente percebidas pelos analistas.

Dados históricos mostram que, desde 2024, cada aumento de taxa do Banco do Japão impacta negativamente o preço do Bitcoin em mais de 20%. Isso não é coincidência, mas resultado de uma conexão econômica profunda. A política de aperto coordenada do Fed e do Banco do Japão está secando o fluxo de capital global, afetando especialmente ativos de risco como o Bitcoin.

Incerteza geopolítica: nervosismo do mercado, liquidação e competição

O terceiro motivo, mais complexo, é a instabilidade geopolítica que mantém o mercado sob tensão constante. No início de 2026, o mundo enfrenta incertezas significativas: intervenção militar na Venezuela, possíveis conflitos com o Irã, discussões sobre o Groenlândia, entre outros eventos internacionais que aumentam a incerteza global.

No âmbito doméstico, há riscos de crises constitucionais, gerando preocupação entre investidores. Nesse ambiente de incerteza, a melhor estratégia é reduzir riscos e aumentar posições em dinheiro. Quando o futuro é incerto, investidores tendem a fugir de ativos de risco, impactando diretamente ativos voláteis como o Bitcoin.

Por que ouro e ações avançam enquanto o Bitcoin recua: o impacto da nacionalização

Mas a grande questão é: por que o ouro subiu 60% e a prata 210%, enquanto o Bitcoin ficou para trás? Por que o mercado de ações dos EUA e as ações A da China atingem novos recordes? A resposta não está na liquidez, mas na política de nacionalização da indústria global.

A alta do ouro é uma resposta à desconfiança na ordem internacional emergente e à perda de confiança no dólar. A crise financeira de 2008 e a decisão da Rússia de congelar reservas externas em 2022 quebraram a narrativa de que o dólar e os títulos do governo americano eram ativos livres de risco. Bancos centrais ao redor do mundo agora se tornam “compradores conscientes de valor”, adquirindo ouro não apenas por segurança, mas como estratégia.

De 2022 a 2023, bancos centrais globais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro — uma demanda impulsionada por políticas governamentais, não por forças de mercado. A ascensão do mercado de ações dos EUA e das ações A da China reflete como os governos estão ativamente direcionando fluxos de capital através de políticas de nacionalização de setores estratégicos.

Leis como o “Chips and Science Act” dos EUA elevam setores como IA e semicondutores à categoria de segurança nacional. Na China, medidas similares concentram fundos em setores de defesa e independência tecnológica. Nesse cenário de nacionalização, o capital está saindo de grandes empresas de tecnologia e indo para setores apoiados pelo Estado. Empresas como Nvidía e Palantir dependem de contratos governamentais e apoio de segurança, enquanto bolsas de valores se beneficiam dessas políticas. O Bitcoin, sem apoio estatal ou missão de segurança nacional, perde espaço nesse jogo de alocação de recursos.

Padrão histórico: o início de uma recuperação do Bitcoin?

Porém, a história conta uma narrativa diferente. O índice de força relativa (RSI) do Bitcoin em relação ao ouro revela um padrão histórico: em 2015, 2018, 2022 e agora 2025-2026, o Bitcoin entrou em regiões de excesso de venda. Cada uma dessas ocasiões indicou uma forte recuperação subsequente.

No final de 2015, quando o Bitcoin estava excessivamente vendido em relação ao ouro, iniciou-se uma superalta de 2016-2017. Em 2018, o Bitcoin caiu mais de 40%, enquanto o ouro subiu apenas 6%. Após o RSI cair abaixo de 30, o Bitcoin se recuperou de uma baixa de 2020 até 770%. Na tendência de alta de 2022, o Bitcoin caiu até 60%, mas após sair do excesso de venda, experimentou uma forte recuperação no início de 2024 e 2025.

Agora, em 2025, vemos esse padrão histórico de excesso de venda pela quarta vez. O ouro subiu 60% em 2025, e o RSI do Bitcoin em relação ao ouro voltou a regiões de excesso de venda. Segundo o padrão histórico, isso pode marcar o início de uma forte recuperação.

Rebalanceamento de alocação de ativos e expectativas futuras

A situação atual do mercado apresenta um momento único. Por um lado, os ativos estão extremamente valorizados, o otimismo dos investidores atingiu níveis máximos desde julho de 2021, e as posições em dinheiro estão no mínimo. Por outro lado, os conflitos geopolíticos continuam a crescer. Analistas como o banco alemão e Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, apontam a inteligência artificial como o maior risco para 2026. Empresas como Nibidia e Palantir atingiram avaliações históricas máximas, levantando dúvidas se seus lucros podem justificar esses valores.

Nesse contexto, a “estabilidade” do Bitcoin não é apenas uma retração, mas um sinal de alerta. Indica que o mercado está se preparando para uma grande crise. Para investidores de longo prazo, é uma prova de fé e uma oportunidade de esperar por melhores momentos. Com as políticas de nacionalização e a redefinição da economia global, o Bitcoin está se consolidando como uma reserva estratégica — aguardando uma grande mudança antes de retomar o crescimento.