Por que há diferenças no Índice de Ganância e Medo?

Provavelmente muitas pessoas já tiveram dúvidas: por que os valores do índice de ganância e medo variam entre Binance, CoinMarketCap e Coinglass, mesmo sendo o mesmo indicador?

Hoje, o índice de ganância e medo do Coinglass caiu para 9, indicando medo extremo, enquanto o da Binance ainda está em 25, indicando medo, mas não medo extremo.

Por que o mesmo indicador apresenta valores diferentes?

A razão está nos métodos de cálculo subjacentes de cada um.

De acordo com informações públicas:

Regras de cálculo do índice de medo e ganância do Coinglass:

Atualmente, o índice é calculado apenas para o Bitcoin, sendo atualizado diariamente, e abrange seis dimensões principais:

1. Volatilidade (25%): compara a volatilidade atual do Bitcoin e a maior retração com as médias dos últimos 30 e 90 dias. Uma volatilidade anormalmente alta geralmente indica medo no mercado.

2. Momento de mercado e volume de negociação (25%): compara o volume de negociação atual com a média histórica do momento de mercado. Quando o mercado sobe e o volume de compra aumenta continuamente, geralmente indica ganância excessiva.

3. Mídias sociais (15%): analisa tópicos e interações relacionados ao Bitcoin no Twitter. Se a atividade estiver anormalmente alta, indica aumento do interesse público e uma tendência de ganância no mercado. (Análise do Reddit ainda em desenvolvimento.)

4. Domínio de mercado (10%): reflete a proporção do valor de mercado de uma moeda em relação ao mercado total. Um aumento no domínio do Bitcoin geralmente indica investidores mais conservadores, ou seja, medo; uma diminuição sugere maior disposição ao risco, ou seja, ganância.

5. Tendências de busca (10%): acompanha palavras-chave relacionadas ao Bitcoin no Google Trends. Por exemplo, um aumento repentino em buscas por “bitcoin price manipulation” geralmente indica aumento do pânico no mercado.

6. Pesquisa de opinião (15%): baseada em questionários, mas atualmente suspensa.

Já as regras de cálculo da Binance e CoinMarketCap não foram divulgadas, mas estima-se o seguinte:

• Volatilidade (25%): volatilidade implícita de BTC + ETH (BVIV/EVIV), não volatilidade histórica.

• Momento de mercado (20%): volume de negociação total do mercado + fluxo de fundos.

• Derivativos (20%): relação de opções long/short, taxa de financiamento de contratos perpétuos, volume de posições em aberto.

• Stablecoins / Domínio de mercado (15%): domínio do BTC + variação na oferta de stablecoins.

• Mídias sociais / buscas (10%): popularidade social de todas as moedas + tendências de busca.

• Dados on-chain (10%): saldo em exchanges, valor de mercado de stablecoins.

O índice de medo e ganância foi lançado em 2018, quando seu método de cálculo considerava apenas as dimensões observáveis na época, com um modelo básico focado no Bitcoin, abrangendo apenas ativos relacionados ao Bitcoin, com fontes de dados de preço, volume, social e buscas, atualizadas geralmente uma vez ao dia.

As regras do Binance e CoinMarketCap evoluíram para incluir mais modelos de cálculo, múltiplas moedas, derivativos e instituições financeiras, abrangendo mais ativos como BTC, ETH, principais altcoins e derivativos. As fontes de dados também passaram a incluir todo o mercado, opções, contratos perpétuos e dados on-chain, com atualizações em nível de hora, criando uma diferença significativa em relação ao método tradicional, frequentemente resultando em valores 5-15 pontos mais altos do que o Coinglass.

Resumindo, ambos os métodos são válidos: o Coinglass é mais conservador, tradicional e robusto.

Por outro lado, Binance e CoinMarketCap adotam abordagens mais agressivas e abrangentes, acompanhando a evolução do mercado. Os dois métodos se complementam e podem ser mais eficientes quando usados juntos.