Não apenas petróleo bruto, riscos de guerra entre EUA e Irão estão sendo subestimados? Estrategistas listam três "sinais de pressão" principais

问AI · Como a pressão logística pode desencadear os riscos económicos ocultos na guerra entre EUA e Irã?

财联社 20 de março (edição Huang Junzhi) Um estrategista sénior alertou recentemente que os investidores têm uma perceção totalmente incorreta sobre a volatilidade do mercado provocada pela guerra entre EUA e Irã.

A Amova é uma das maiores gestoras de ativos do mundo, com cerca de 260 mil milhões de dólares sob gestão. A sua estrategista global-chefe Naomi Fink afirmou num relatório para clientes que, parece que os investidores já consideram a volatilidade dos preços (devido ao encerramento do Estreito de Hormuz) como uma simples crise petrolífera.

No entanto, ela aponta que, por trás da aparente volatilidade do preço do petróleo, surgem sinais de impactos económicos mais graves.

“A pressão mais severa atualmente não vem do preço do petróleo, mas do mercado de logística e transporte”, escreveu ela.

Fink destacou especialmente três sinais de pressão que o mercado tem ignorado, e que podem perturbar gravemente a cadeia de abastecimento global:

Primeiro, o cancelamento do seguro para navios que atravessam o Estreito de Hormuz. Mesmo que a marinha dos EUA consiga abrir o estreito, as seguradoras podem ainda assim recusar-se a garantir os navios que por lá passam.

Segundo, o aumento dos custos de transporte, que irá restringir a procura. Fink escreveu: “O frete de gás natural liquefeito subiu de cerca de 23 mil dólares por dia antes do conflito para mais de 220 mil dólares por dia; estes são custos reais para os transportadores e consumidores finais, aproximadamente 1000% mais do que antes.”

Terceiro, Fink afirmou que o número de navios que atravessam o estreito por dia caiu de 130-240 para cerca de 5, o que efetivamente corta o fornecimento de qualquer produto (não apenas petróleo) que utilize esta via crucial para entrar no mercado global.

Fink afirmou que, somando todos estes fatores, mesmo que os preços do petróleo baixem, o impacto na perspetiva económica global pode ser insignificante.

Ela escreveu: “Pode haver fornecimento de petróleo, mas se não for possível transportá-lo ou garantir o seguro, o abastecimento global ficará comprometido. Este impacto está a tornar-se cada vez mais uma perturbação energética impulsionada pela logística, e não apenas uma escassez de produção.”

Fink disse que é difícil prever quão grande será o impacto destes fatores no crescimento económico. Ela afirmou que estes fatores podem continuar a influenciar os dados de inflação, restringir o consumo e apertar o ambiente financeiro ao longo de vários trimestres, refletindo-se, por fim, nos dados do PIB.

Ela acrescentou que, neste sentido, a guerra está numa “fase crítica” — quanto mais prolongada for a demora na navegação, maior será o impacto negativo no crescimento económico.

Outras instituições de Wall Street, incluindo o Bank of America e a Citadel Securities, também começaram a alertar que, com a continuação da guerra entre EUA e Irã, as preocupações com o crescimento económico, em vez da inflação, estão a tornar-se um risco cada vez mais relevante.

“Os mercados precisam de ver rapidamente navios internacionais a passar com segurança pelo Estreito de Hormuz, caso contrário, a situação financeira terá de mudar o foco da inflação para os riscos de crescimento”, afirmou o estrategista da Citadel Securities, Frank Flight, no seu relatório mais recente.

(财联社 Huang Junzhi)