Instituição: A energia térmica de carvão mudará gradualmente de fonte de carga base para fonte de energia de ajuste

A Oriental Securities acredita que, 1) Para atender à elevada proporção de energia renovável na demanda, o nosso país precisa avançar na reforma de preços do mercado de eletricidade, com o mercado de energia elétrica a atribuir gradualmente atributos aos produtos de eletricidade (valor da energia, valor de regulação, valor de capacidade, valor ambiental, etc.) de forma adequada. 2) Termoelétricas: até 2026, a compensação do preço da capacidade de carvão por província continuará a aumentar, e com a expansão do mercado à vista em todo o país, as centrais térmicas passarão progressivamente de fontes de carga base para fontes de regulação, com melhorias no modelo de negócio já visíveis. 3) Hidroelétricas: modelos de negócio simples e eficientes, com custos por kWh entre os mais baixos de todas as fontes de energia; recomenda-se investir em grandes hidrelétricas de regiões de alta qualidade durante quedas de preço. 4) Energia nuclear: crescimento de capacidade a longo prazo com forte certeza, e o período de maior pressão para redução de preços no mercado de energia já passou.

Guotai Haitong Securities acredita que, 1) Grandes projetos de energia eólica, solar e hidro de grande escala estão sendo implementados, com aumento simultâneo na capacidade instalada e na capacidade de regulação. Atualmente, o desenvolvimento de hidroelétricas avança para as áreas superiores das bacias hidrográficas, enfrentando desafios como dificuldades de desenvolvimento, custos elevados e ciclos de construção, mas o modelo de construção integrado das bacias pode melhorar a economicidade, confiabilidade operacional e valor verde. 2) Crescimento interno + sinergia, reforçando a estabilidade do fluxo de caixa e dos lucros. As estruturas principais das barragens hidroelétricas podem durar mais de cem anos, muito além de fontes tradicionais de energia e ativos industriais na maioria dos casos, e durante o período do 14º Plano Quinquenal, algumas unidades continuarão a atingir a depreciação, promovendo crescimento interno. 3) Mercado de energia + impulso do “duplo carbono”, reavaliação de valor e potencial de crescimento. As grandes hidroelétricas, com custos de geração mais baixos, maior flexibilidade de regulação e valor ambiental, representam a melhor opção de energia sob o contexto tecnológico atual, equilibrando o “triângulo impossível” da energia, e podem valorizar-se com a reforma de mercado em andamento.