Previsão: Nvidia Fará um Aumento Substancial de Dividendos em 2026. Deve Comprar as Ações?

Durante a sessão de perguntas e respostas dos analistas financeiros da Nvidia (NVDA 3,28%) na GTC 2026, o CEO Jensen Huang e a CFO Colette Kress responderam a uma questão sobre os planos de fluxo de caixa livre (FCF) da Nvidia.

Huang respondeu primeiro dizendo que os principais usos do fluxo de caixa são o crescimento da empresa e o ecossistema da Nvidia — desde o seu stack de hardware integrado até o software de suporte. Além disso, a Nvidia continuará a gerar um FCF significativo.

Kress então afirmou que a empresa espera usar pelo menos 50% do seu FCF para devolver capital aos acionistas da Nvidia através de recompra de ações e dividendos — especialmente na segunda metade do ano, enquanto a Nvidia trabalha em alguns dos seus investimentos mais intensivos em capital.

A Nvidia não disse explicitamente que vai aumentar o dividendo. Mas, com tanto FCF esperado, faria muito sentido. Aqui está o porquê.

Fonte da imagem: Getty Images.

O FCF da Nvidia está atingindo níveis sem precedentes

No exercício fiscal de 2026, a Nvidia obteve uma receita de 215,9 bilhões de dólares e um FCF de 96,6 bilhões de dólares, que apoiaram recompras de ações e dividendos no valor de 41,1 bilhões de dólares — um total de 42,6% do FCF. Assim, a Nvidia já está comprometendo uma porcentagem maior do seu FCF para recompra de ações e dividendos, com sua meta de 50%.

As estimativas de consenso dos analistas apontam para um lucro por ação de 8,28 dólares no exercício fiscal de 2027, contra 4,90 dólares em 2026. Como uma estimativa aproximada, se aplicarmos essa mesma taxa de crescimento de 69% ao FCF da Nvidia, ela alcançaria 163,3 bilhões de dólares em FCF no exercício fiscal de 2027. Isso se traduz em mais de 80 bilhões de dólares em recompras e pagamentos de dividendos projetados.

Atualmente, a Nvidia paga um dividendo trimestral de apenas 0,01 dólares por ação, o que custou 974 milhões de dólares no exercício fiscal de 2026. Portanto, quase toda a sua estratégia de retorno de capital está direcionada às recompras. Outras grandes empresas de tecnologia, como Apple e Microsoft, usam uma combinação de recompra de ações e crescimento de dividendos para recompensar os acionistas. E até Alphabet e Meta Platforms introduziram dividendos em 2024, embora ainda sejam significativamente menores do que seus orçamentos de recompra.

O tamanho do FCF projetado da Nvidia e o precedente estabelecido por outras ações de grande capitalização em crescimento são motivos suficientes para a Nvidia aumentar seu dividendo. Mas o argumento ainda mais forte vem da mudança no seu modelo de negócios.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de Hoje

(-3,28%) $-5,86

Preço Atual

$172,70

Dados principais

Valor de Mercado

$4,2 trilhões

Variação do dia

$171,72 - $178,26

Variação em 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

241 milhões

Média de Volume

174 milhões

Margem Bruta

71,07%

Rendimento de Dividendos

0,02%

Monetizando a IA mainstream

O ciclo de investimento em infraestrutura de data centers atingirá eventualmente seu auge, o que seria catastrófico se a Nvidia dependesse excessivamente de vendas pontuais de hardware. Mas não é o caso.

O software da Nvidia está profundamente integrado ao seu hardware de “extreme codesign”, uma solução de escala rack para data centers de inteligência artificial (IA) que inclui unidades de processamento gráfico, unidades centrais de processamento e hardware de rede associado. Seu software CUDA existe há 20 anos, e sistemas alimentados por CUDA tornaram-se amplamente difundidos em data centers de IA.

O mais recente relatório de lucros de 25 de fevereiro e o evento GTC focaram bastante no ponto de inflexão da inferência, que é a mudança do treinamento de IA para a sua implantação e uso real. Tokens são a moeda para usar modelos de IA para realizar tarefas — como incorporar IA agentic em fluxos de trabalho empresariais. É uma estrutura de preços semelhante à dos serviços de nuvem, onde computação, armazenamento e rede são medidos e cobrados com base no uso.

Blackwell e a arquitetura Rubin mais recente da Nvidia são feitas sob medida para inferência de baixa latência e alta taxa de processamento, para processar o maior número possível de tokens. Os tokens ajudam a Nvidia a coletar receita recorrente de seu hardware em operação, por meio de software empresarial, contratos de suporte, serviços em nuvem e licenciamento de serviços de inferência. E, se futuras arquiteturas da Nvidia continuarem a melhorar a taxa de processamento de tokens, os hyperscalers serão incentivados a comprar ou alugar esse hardware.

Um dividendo é o próximo passo lógico para a Nvidia

O boom da inferência deve ajudar a Nvidia a se tornar menos dependente de um super ciclo de gastos e expandir sua base de receita recorrente. Esse modelo de negócio é bem adequado para financiar um programa de retorno de capital considerável, que continuará principalmente com recompras, mas que cada vez mais incluirá dividendos também.

Se a Nvidia pagar um dividendo, isso poderia ajudar a ampliar sua base de investidores, atraindo pessoas que valorizam renda passiva como incentivo para comprar e manter ações — especialmente se a Nvidia começar a aumentar seu dividendo regularmente a cada ano, como a Microsoft e a Apple.