A liquidez criptográfica da Coreia do Sul despenca 55%: saída acelerada de stablecoins, fundos migram para o mercado de ações

De acordo com dados da Allium Labs, desde julho de 2025, o saldo de stablecoins nas cinco principais exchanges de criptografia da Coreia do Sul caiu abruptamente de 575 milhões de dólares para aproximadamente 188 milhões de dólares em meados de março, uma queda de 55%.

Esta tendência de declínio apresentou uma aceleração significativa após a taxa de câmbio do won coreano em relação ao dólar americano cair abaixo da marca de 1500 no dia 13 de março, atingindo um nível nunca visto desde a crise financeira de 2008.

Bradley Park, fundador da DNTV Research, analisou que o enfraquecimento do won coreano está impulsionando os investidores a acelerarem a retirada de ativos precificados em dólares. Quando os traders começam a vender stablecoins, converter de volta para won coreano e realocar para ativos domésticos, este é o principal motivo do rápido declínio do saldo de stablecoins nas exchanges.

Esta tendência está alinhada com a orientação política do governo sul-coreano de atrair repatriação de capital. O governo incentiva os investidores a vender ativos externos (incluindo stablecoins) e realocar para o mercado de ações local através de políticas como contas de "repatriation" e isenções de impostos sobre ganhos de capital de até 100%.

Este dividendo político do governo também se reflete diretamente no desempenho do mercado de ações. Durante todo o ano de 2025, o índice de preços das ações compostas da Coreia do Sul (KOSPI) acumulou um ganho de 75%, com alta adicional de 37% no ano até agora, tornando-se um dos principais índices de ações de melhor desempenho globalmente.

No entanto, o declínio da liquidez de stablecoins do atual ciclo do mercado de criptografia da Coreia do Sul também é interpretado por analistas como uma rotação de capital doméstico entre diferentes ativos, em vez de uma retirada sistémica e abrangente.

Em conclusão, os investidores sul-coreanos estão transferindo seus fundos do mercado de criptografia para o mercado de ações do seu país. Quanto à possibilidade de os fundos retornarem ao mercado de criptografia no futuro, a chave está em quanto tempo este ciclo de alta do mercado de ações pode sustentar.

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