Goldman Sachs prevê que o Banco Central Europeu aumentará as taxas de juro duas vezes, com choques energéticos a elevar as perspectivas de inflação

Investing.com - Goldman Sachs atualizou a sua perspetiva para a zona euro, prevendo atualmente duas subidas de juros pelo Banco Central Europeu (BCE), devido à pressão inflacionária impulsionada pela energia que compensa o crescimento fraco.

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Esta alteração foi feita após o aumento das hipóteses de preços de energia devido à instabilidade no Médio Oriente. O banco afirmou que a sua equipa de commodities prevê que o transporte através do Estreito de Hormuz “irá manter-se a apenas 5% do nível normal durante seis semanas”, levando a uma previsão de que os preços da energia permanecerão elevados por mais tempo, com o Brent a atingir 80 dólares por barril no quarto trimestre de 2026, acima dos 71 dólares anteriormente previstos.

Neste contexto, a Goldman Sachs reviu em baixa a sua previsão de crescimento da zona euro em 0,3 pontos percentuais, para 0,7% no final do ano, enquanto o impacto no pico do PIB em relação aos níveis pré-guerra aumentou para 0,7%.

Ao mesmo tempo, a previsão de inflação foi revista em alta, com a inflação geral agora prevista atingir um pico de 3,2% no segundo trimestre, e a inflação subjacente atingir 2,5% no terceiro trimestre, “devido à maior escala do choque energético, a persistência da inflação subjacente aumentou ligeiramente”, afirmou um economista liderado por Sven Jari Stehn.

“Os nossos novos riscos de previsão apontam para um crescimento mais baixo e uma inflação mais elevada”, acrescentaram.

Assim, a Goldman Sachs prevê agora que o BCE aumentará os juros em 25 pontos base nas reuniões de abril e junho, atingindo uma taxa de juro de 2,5% no pico. Os economistas afirmam que os sinais de política e as atualizações das previsões indicam que “a barreira para o aumento de juros é mais baixa”, com a comunicação recente do banco central a tornar-se mais hawkish.

No entanto, espera-se que o ciclo de aperto seja breve. A Goldman Sachs prevê que, à medida que o crescimento enfraquece e a inflação diminui, as taxas de juro começarão a diminuir em 2027, com o BCE a restaurar a taxa de juro de política para o nível neutro de 2%.

“A resposta fiscal ao choque energético continua a ser uma decisão importante para o BCE sobre quanto tempo manterá as taxas de juro elevadas”, escreveram os economistas.

A Goldman Sachs também reviu a sua perspetiva para o Reino Unido, baixando a previsão de crescimento para 0,6% em termos homólogos, ao mesmo tempo que aumentou a previsão de inflação, com a inflação geral a atingir 3,2% e o pico da inflação subjacente a 2,6%.

O banco manteve a sua previsão de taxa de juro base inalterada, devido ao aperto das condições financeiras e ao mercado de trabalho fraco, mas, após a comunicação hawkish do Banco de Inglaterra, considerou que “é uma decisão difícil”, e que, se os preços da energia continuarem a subir, o risco inclina-se para um potencial aumento de juros.