Margem de lucro acima do esperado, Li-Ning mantém uma direção estável e acelera rumo ao novo ciclo olímpico

Pergunta à IA · Como o novo ciclo olímpico pode impulsionar o potencial da marca Li Ning?

Texto por Xingli

Na recuperação gradual do mercado de consumo e na competição cada vez mais acirrada entre marcas de desporto em 2025, a Li Ning apresentou um resultado anual sólido: receita de 29,6 bilhões de yuans em 2025, aumento de 3,2% em relação ao ano anterior; margem de lucro operacional aumentou 0,4 pontos percentuais para 13,2%, lucro líquido de 2,94 bilhões de yuans, margem de 9,9%, desempenho de margem superior às expectativas do mercado.

Olhando para o futuro, a estratégia de gestão da Li Ning permanece firme. Na reunião de análise de resultados em 20 de março, o diretor executivo e co-CEO do grupo Li Ning, Qian Wei, afirmou: “Fortalecer a base continua sendo a prioridade principal da operação, o que significa que, sem assumir riscos, mantemos uma postura desafiadora, com uma mentalidade e ações mais positivas, para ver os negócios e oportunidades em diferentes categorias e segmentos. ‘Fortalecer a base, expandir de forma proativa’ será a principal orientação de gestão da Li Ning no futuro.”

Resultados estáveis, categorias profissionais se tornam “âncora”

Nos últimos anos, a palavra-chave que define a Li Ning é “estabilidade e pragmatismo”, e os dados financeiros de 2025 ilustram bem esse conceito. Em 2025, a margem bruta atingiu 14,49 bilhões de yuans, aumento de 2,4%, com margem bruta total de 49,0%.

Vale destacar que, na gestão de fluxo de caixa, o caixa gerado pelas atividades operacionais foi de 4,85 bilhões de yuans, o saldo de caixa atingiu 19,97 bilhões de yuans, um aumento líquido de 1,81 bilhão de yuans em relação ao mesmo período. Essa reserva de caixa abundante não só fornece uma base financeira sólida para as operações, mas também confere à empresa flexibilidade para ajustar recursos, enfrentar volatilidades de mercado e aproveitar oportunidades rapidamente.

Por trás do desempenho financeiro robusto, está a lógica clara de gestão da Li Ning: concentrar recursos no aprofundamento das categorias profissionais essenciais, reforçar o valor da marca ao mesmo tempo em que otimiza custos e aumenta eficiência por meio de integração de canais e operações refinadas.

Analisando a estrutura de crescimento da Li Ning no ano passado, fica evidente que as categorias profissionais continuam sendo a “âncora” do negócio principal. Atualmente, o grupo concentra esforços em seis categorias principais: corrida, basquete, treinamento geral, badminton, tênis de mesa e esportes de lazer, além de expandir ativamente para segmentos emergentes como atividades ao ar livre, tênis, pickleball, entre outros.

Como afirmou Qian Wei na reunião de resultados: “Onde podemos ampliar oportunidades de negócio, devemos ampliar com firmeza; onde há risco, devemos manter a estabilidade.” Essa estratégia se reflete claramente no desempenho das categorias principais, especialmente na corrida, que vem apresentando expansão contínua e avanços significativos.

De acordo com os dados mais recentes, a categoria de corrida cresceu 10% na receita anual, representando 31% do total em 2025, subindo de 16% em 2021, consolidando-se como a maior categoria da Li Ning. Essa ascensão é resultado de uma longa trajetória de desenvolvimento tecnológico e penetração no mercado, com uma matriz de tênis profissionais que vai desde modelos ultraleves, como Chitu e Feidie, até a série Feidie, aumentando a fidelidade dos corredores principais.

Além da corrida, a categoria de badminton também demonstra forte dinamismo. Em 2025, a receita cresceu 30% em relação ao ano anterior, liderando o setor. Essa conquista não é por acaso: desde 2009, a Li Ning investe profundamente no badminton, acumulando expertise e força de produto, que se intensificaram com o boom recente dessa modalidade. Ainda mais importante, a vantagem de capacidade de produção adquirida ao longo do tempo permite responder rapidamente à demanda explosiva, convertendo potencial de marca em participação de mercado de forma eficiente.

Buscando crescimento além do “profissional”, ampliando fronteiras de crescimento

Enquanto fortalece sua base nas categorias principais, a estratégia de crescimento da Li Ning não se limita ao mercado existente. Frente à questão de onde virão os novos negócios, Qian Wei afirmou na reunião: “Nosso modelo é de uma marca única, múltiplas categorias e múltiplos canais, portanto, o crescimento virá das categorias e canais.”

Ao consolidar a mentalidade profissional e ampliar a participação de mercado, a Li Ning também utiliza sua capacidade de transição de categorias para explorar novos segmentos, novos públicos e novos canais, acumulando novas forças para o futuro.

A estratégia de expansão no segmento outdoor exemplifica essa abordagem. Em 2024, a Li Ning criou uma divisão independente para o segmento outdoor, focada no mercado de lazer ao ar livre, com ênfase em caminhadas, camping próximo à cidade e deslocamentos urbanos. Em apenas dois anos, esse segmento, que começou do zero, já mostra resultados promissores: em 2025, a receita dobrou em relação ao ano anterior.

Qian Wei afirmou: “Acreditamos que ainda há um enorme potencial de crescimento no outdoor.” Em 2025, a primeira loja independente de outdoor, “COUNTERFLOW溯”, foi inaugurada. Para 2026, ele espera expandir ainda mais, incluindo novos formatos de loja e canais, além de estabelecer modelos operacionais e de rentabilidade replicáveis, preparando o terreno para uma escala maior.

Além disso, a marca também busca atingir novos públicos e cenários de consumo. A linha de produtos “Gold Standard” foi lançada em 2025, marcando a primeira vez que o símbolo do Comitê Olímpico Chinês foi combinado com a marca Li Ning, voltada ao público urbano que busca qualidade de vida, atendendo a necessidades de deslocamento, negócios e atividades leves ao longo do dia.

Qian Wei comentou sobre essa nova linha: “Embora o patrocínio de recursos esportivos de elite seja uma forma de fortalecimento de marca, não descartamos oportunidades de criar novas categorias e linhas de produtos.” No final do ano passado, a Li Ning lançou um novo formato de loja, “Long Store”. Durante os Jogos Olímpicos de Inverno de Milão, a marca realizou a estreia simultânea de produtos em edição limitada, com a equipe olímpica chinesa, transformando o entusiasmo do evento em impulso de consumo. Qian Wei revelou que, desde o segundo semestre de 2024, a marca vem testando, de forma rápida e gradual, lojas “Long” e a linha Gold Standard em várias regiões, com alta aceitação do público e desempenho acima do esperado, o que reforça a confiança na expansão dessa nova linha de produtos.

Quanto ao potencial de mercado de novas categorias e linhas de produtos, Qian Wei mantém uma avaliação realista: embora esses segmentos possam não alcançar o mesmo volume de negócios das categorias tradicionais como corrida e basquete, seu potencial de crescimento não deve ser subestimado. Como exemplo, ele cita o badminton: há alguns anos, era considerado um segmento pequeno, mas em 2025, a Li Ning vendeu cerca de 5,5 milhões de raquetes, com receita de aproximadamente 7% do total — cerca de 2 bilhões de yuans, contribuindo significativamente para o desempenho geral. Com base nessa experiência, a marca continua investindo em segmentos como outdoor, pickleball, tênis e a linha Gold Standard, visando futuros picos de crescimento.

No canal de distribuição, Qian Wei divide o crescimento em duas frentes: primeiro, melhorar a eficiência das lojas existentes, incluindo as 7.609 lojas da marca Li Ning (incluindo Li Ning YOUNG); segundo, abrir novas lojas e formatos, como lojas outdoor e “Long Store”. Os dados mostram que, até 31 de dezembro de 2025, a rede de pontos de venda da Li Ning totalizava 7.609 unidades.

Focando em eventos de elite, o novo ciclo olímpico aguarda a liberação de valor

Se a consolidação das categorias profissionais fortalece a base da marca, e a expansão de novos públicos, canais e categorias abre espaço para crescimento, então, no início do novo ciclo olímpico de 2026 Milão até 2028 Los Angeles, a Li Ning está diante de uma nova janela de crescimento, aguardando a liberação de valor.

No cenário de marcas de esportes, os recursos de marketing esportivo de elite sempre foram ativos estratégicos escassos. Quando o mercado de consumo enfraquece e a concorrência aumenta, o valor desses recursos se torna ainda mais evidente, não apenas como respaldo de imagem, mas como alicerce para construir cultura de marca e diferenciação a médio e longo prazo.

Em maio de 2025, a Li Ning anunciou sua parceria como fornecedora oficial de roupas esportivas do Comitê Olímpico Chinês de 2025 a 2028. Durante esse período, a marca estará presente em mais de uma dezena de eventos internacionais, incluindo os Jogos de Milão, os Jogos de Nagoya e os Jogos de Los Angeles, com a equipe olímpica chinesa no topo do pódio em várias ocasiões, elevando a visibilidade global da marca. Essa parceria vai além de uma simples exposição de curto prazo, criando uma barreira de potencial de marca sólida para o novo ciclo olímpico.

Qian Wei destacou: “Vemos essa parceria como uma oportunidade de fortalecer a marca a longo prazo, avaliando o valor do patrocínio e das ações em eventos esportivos de elite. Em geral, o patrocínio de eventos esportivos de alto nível não é uma estratégia de marketing de retorno imediato, mas sim uma forma de elevar o potencial de marca.”

Ele explicou ainda: “Nosso objetivo é, por meio dessas parcerias e investimentos em recursos esportivos de elite, construir uma mentalidade de marca de profissionalismo e paixão entre consumidores e entusiastas de esportes, de forma a consolidar a imagem da Li Ning como marca de artigos esportivos de alta performance. Além disso, continuaremos a aumentar esses investimentos, incluindo recursos de elite, para impulsionar o crescimento do negócio.”

Na própria Olimpíada de Milão, essa estratégia já mostrou resultados iniciais. Quando a delegação chinesa apareceu na cerimônia de abertura com equipamentos profissionais da Li Ning, e os atletas conquistaram medalhas, a marca ganhou destaque global. Segundo análise do Guojin Securities, “a delegação chinesa com uniformes completos da Li Ning na cerimônia de abertura proporcionou uma exposição global significativa no início do evento.” A mesma instituição também prevê que o desempenho da Li Ning em 2026, ano dos Jogos de Inverno, será positivo, com aumento de visibilidade que apoiará fortemente os resultados anuais.

Se a parceria com o Comitê Olímpico Chinês é uma estratégia para fortalecer o potencial de marca, a atuação em várias frentes com a equipe nacional é uma imersão mais profunda na mentalidade profissional. Em 2025, a Li Ning firmou parceria com a equipe de esgrima da China, e, nos Jogos de Nagoya e nos Jogos de Los Angeles, terá acesso aos recursos das equipes de tiro, natação, tênis de mesa e esgrima, reforçando sua presença no universo esportivo nacional.

No início do novo ciclo olímpico, a lógica de crescimento da Li Ning já está clara: consolidar a base com categorias profissionais, explorar novas categorias para ampliar o crescimento, e usar recursos de eventos de elite para liberar continuamente o potencial de valor da marca.

Com o início do ciclo de quatro anos dos Jogos de Milão, um período de liberação de valor de marca começa oficialmente: com recursos escassos e operações sólidas, a nova história do ciclo olímpico da Li Ning promete continuar sendo uma fonte de expectativa.