Investiu 1,6 mil milhões para adquirir a Watson Biotech, o "magnata do capital" Huang Tao é proprietário de 3 empresas cotadas.

Pergunta AI · Quais estratégias únicas estão por trás da expansão do império de capital de Huang Tao?

A líder de vacinas Ações na China, Watson Biotech, enfrenta uma grande mudança acionária, encerrando 16 anos de dispersão acionária e ausência de controle efetivo. Huang Tao, da Century Golden Source, adquiriu controle por meio de subscrição adicional e acordo de ação conjunta, conquistando a presidência do conselho, o que significa que, em apenas alguns anos, ele já possui três plataformas de capital listadas na A-share.

Na noite de 18 de março, a líder de vacinas na China, Watson Biotech, divulgou oficialmente o plano de mudança de controle, com Huang Tao, da Century Golden Source, investindo pesadamente, possivelmente encerrando definitivamente o período de mais de 16 anos sem um controlador claro.

Nesta transação, a subsidiária Tengyun Xinwo da Century Golden Source compromete-se a subscrever integralmente 208 milhões de ações, ao preço de 9,63 yuan por ação, totalizando até 2,003 bilhões de yuan, que serão utilizados para reforçar o capital de giro. Após a conclusão, controlará diretamente 11,51% das ações, e, somando-se ao acordo de ação conjunta com outros acionistas, terá 14,46% dos direitos de voto. Além disso, o novo controlador também garantirá dois terços das cadeiras do conselho, obtendo controle absoluto da empresa.

Para a Century Golden Source, após a sucessão de Huang Tao, as ações no mercado de capitais continuam a crescer, de Anhui Tong Technology a Anniel, e agora, ao entrar novamente no setor de biomedicina, a família Huang amplia ainda mais seu império de capital na A-share.

Entrada da Century Golden Source na Watson Biotech******

Na noite de 18 de março, Watson Biotech anunciou a mudança de controle, juntamente com ações de aumento de capital direcionado, assinatura de acordo de ação conjunta e reeleição do conselho.

O anúncio mostra que a adquirente Tengyun Xinwo subscreveu integralmente as ações de aumento de capital de Watson Biotech por meio de pagamento em dinheiro, com até 208 milhões de ações a um preço de 9,63 yuan por ação, levantando até 2,003 bilhões de yuan, dos quais o valor líquido, após deduzir custos, será totalmente utilizado para reforçar o capital de giro.

Quanto à estrutura de financiamento, a Century Golden Source investiu 1,6 bilhão de yuan, a fundação do fundador Li Yunchun aportou 240 milhões de yuan, e a asset de longa data em parceria com Watson Biotech, Xishen Assets, investiu 160 milhões de yuan.

Após a emissão, Tengyun Xinwo detém 11,51% das ações, tornando-se acionista controlador único. Além disso, assinará acordo de ação conjunta por sete anos com Li Yunchun, Chengdu Xiyun e Guangzhou Yingwo, totalizando 14,46% de participação.

Na governança corporativa, após a aquisição, o novo controlador poderá nomear 4 diretores não independentes e 2 independentes, representando dois terços do conselho.

Como uma referência no setor de vacinas doméstico, Watson Biotech, com produtos-chave como vacina HPV, vacina conjugada 13-valente de pneumococos, chegou a uma capitalização de mercado de trilhões de yuan.

No entanto, a dispersão acionária de longa data também trouxe problemas de gestão interna. Em novembro de 2024, durante reunião do conselho para aprovar a aquisição de uma participação minoritária na Yuxi Watson, o diretor Fan Yongwu votou contra as propostas. Em dezembro, a assembleia de acionistas rejeitou por 62,21% a transferência de parte da participação da subsidiária Yuxi Biotech para o fundador Li Yunchun.

A governança da Watson Biotech também chamou atenção regulatória. Em dezembro de 2025, por não submeter a remuneração de diretores e altos executivos de 2023 e 2024 para aprovação em assembleia ou conselho, a empresa recebeu medidas regulatórias da Comissão Reguladora de Valores de Yunnan e da Shenzhen Stock Exchange.

Além disso, nos últimos anos, o setor de vacinas passou por ajustes, prejudicando ainda mais o desempenho da Watson Biotech. Os relatórios financeiros mostram que a receita caiu de um pico de 5,086 bilhões de yuan em 2022 para 2,821 bilhões em 2024, quase pela metade. Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 1,719 bilhões, uma queda de 19,73% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Huang Tao controla3 empresas listadas

Com a resolução da questão do controle da Watson Biotech, o império de capital de Huang Tao, da Century Golden Source, expandiu-se ainda mais.

Desde que assumiu oficialmente em 2018, Huang Tao começou a atuar no mercado de capitais da A-share, com seu primeiro alvo sendo Anhui Tong Technology.

Já em 2016, Huang Tao, com o apoio do colega Zheng Yu, da Dehui, iniciou uma estratégia de participação indireta, adquirindo ações por meio de holdings e de associados, infiltrando-se silenciosamente na empresa.

Após assumir oficialmente em 2018, sua controlada Tibet Jingyuan começou a atuar. Em 2020, a empresa fez sua primeira aquisição de participação, atingindo 5%; depois, aumentou sua participação, reduzindo a diferença para o maior acionista, Southern Silver Valley (plataforma de gestão), formando uma situação de confronto.

Em março do mesmo ano, um diretor nomeado por associados da Dehui, aliado de Southern Silver Valley, conseguiu destituir o então presidente Zhou Fazhan, assumindo o controle do conselho. Percebendo a derrota, Southern Silver Valley começou a reduzir sua participação a partir de maio de 2021, até que, em fevereiro do ano seguinte, a empresa anunciou que Tibet Jingyuan era o controlador efetivo, conquistando seu primeiro plataforma listada na A-share.

Enquanto negociava com a gestão da Anhui Tong Technology, Huang Tao também planejava listar a subsidiária Century Golden Source Service em Hong Kong. Contudo, devido à forte dependência da controladora e perspectivas de lucro incertas, o plano foi suspenso em janeiro de 2022, no segundo dia de sua segunda tentativa de registro.

Porém, o plano não durou muito. Em novembro do mesmo ano, Huang Tao iniciou troca de ações, trocando 8% de Century Golden Source Service por 20,88% de uma outra empresa listada em Hong Kong, tornando-se seu segundo maior acionista e tendo direito a indicar um diretor não executivo.

As partes também assinaram um acordo de opções de três anos, permitindo a Huang Tao comprar mais ações a 0,68 HKD por ação, enquanto a outra parte pode recomprar a esse mesmo preço. Essa operação foi interpretada pelo mercado como uma “listagem em curva” da Century Golden Source Service.

Em 2025, Huang Tao voltou a agir, desta vez mirando a primeira marca de roupas infantis, Anniel, que vinha operando com prejuízo há cinco anos. Ele adquiriu 13,03% das ações dos fundadores Cao Zhang e Wang Jianqing por 422 milhões de yuan, enquanto os fundadores renunciaram ao direito de voto. Huang Tao, por sua vez, comprometeu-se a aumentar sua participação em 3% por meio de negociações em bloco, atingindo pelo menos 16,03% de direitos de voto.

Em uma reunião extraordinária em outubro de 2025, Huang Tao promoveu uma reestruturação da gestão, nomeando Yang Wentao, principal investidor da plataforma de investimento Xinchuangyuan, como novo presidente e CEO, enquanto Cao Zhang deixou o cargo de presidente, permanecendo apenas na área de marca. Assim, Huang Tao conquistou o controle de sua segunda plataforma listada na A-share.

Com essa entrada na Watson Biotech, Huang Tao não só conquistou mais uma plataforma listada, como também estendeu seus tentáculos ao setor de biomedicina, completando uma estratégia de cruzamento de setores.

Empresário de FujianHuang Rulun

O sucesso da Century Golden Source no mercado de capitais deve-se às bases estabelecidas por Huang Rulun, pai de Huang Tao.

Huang Rulun nasceu em 1951, na vila de Chenshan, no distrito de Lianjiang, Fuzhou, Fujian, numa pequena vila de pescadores. De origem humilde, abandonou a escola após seis anos do ensino fundamental para sustentar a família.

Após abandonar os estudos, trabalhou em pequenos negócios e na construção civil, enfrentando dificuldades por anos. Na época de sua primeira grande empreitada, em Luoyuan, foi enganado por um sócio que levou todo o dinheiro do projeto, acumulando dívidas. Mesmo assim, manteve sua reputação, confiando na honestidade para conquistar clientes e recomeçar, usando novos projetos para pagar suas dívidas iniciais.

Em 1986, aos 35 anos, tomou uma decisão crucial: partiu sozinho para as Filipinas para empreender. Sem falar inglês e sem apoio, enfrentou dificuldades na alfândega com documentos em inglês. Lá, começou no comércio de base, aproveitando o boom de desenvolvimento de terras locais.

Com contatos locais, convenceu empresários chineses a participarem de uma licitação do antigo base naval de Subic Bay, nos EUA, e, após vencer, revendeu as terras rapidamente, acumulando capital inicial.

Em 1991, retornou ao país com dezenas de milhões de yuan, fundando a Golden Source Real Estate (antecessora da Century Golden Source) em Fuzhou, aproveitando as oportunidades de reforma e abertura. Depois, entrou no setor de renovação urbana de Fuzhou, desenvolvendo projetos como o Guotai Building e o Golden Source Plaza, tornando-se o maior empresário imobiliário privado de Fuzhou.

Em 1999, insatisfeito com o mercado regional, levou 400 milhões de yuan para Beijing, mudando seu foco.

Na capital, enfrentou o mercado de vendas de imóveis na planta, com alto risco de financiamento e entrega, mas insistiu na venda de imóveis prontos a preços baixos, conquistando rapidamente o mercado. Seu primeiro projeto em Beijing, Century Garden, com imóveis prontos, atingiu vendas mensais de mais de 200 milhões de yuan, tornando-se um dos principais lançamentos da cidade.

Depois, criou o projeto Century City, com 56 hectares e mais de 1,2 milhão de metros quadrados de área construída, vendendo a preços acessíveis de 5000 yuan/m² (bem abaixo dos 8000 yuan/m² da região). Em quatro meses, vendeu mais de 600 unidades, e em 2001, atingiu 2,3 bilhões de yuan em vendas, liderando o mercado imobiliário de Beijing por quatro anos consecutivos.

Depois, expandiu para o setor comercial, investindo 3,8 bilhões de yuan na construção do Century Golden Source Shopping Center, considerado o maior shopping individual da Ásia. Mesmo com o impacto do comércio eletrônico anos depois, permaneceu como um ponto de referência na área central de Beijing.

No auge, a Century Golden Source tinha 20 hotéis cinco estrelas, 10 grandes centros comerciais, formando um império de negócios que combinava imóveis, hotelaria e comércio. Huang Rulun também figurava entre os mais ricos de Fujian e na lista Hurun, sendo um símbolo dos empresários de Fujian.

Porém, seu sucesso também trouxe controvérsias. Em junho de 2017, foi acusado de suborno, tendo seu cargo de membro do Comitê Permanente da CPPCC de Fujian revogado. Após esse episódio, ele transferiu o controle de 60% da Century Golden Source para seu filho Huang Tao em janeiro de 2018, deixando de ser o controlador efetivo.

Com Huang Tao à frente, a empresa iniciou uma transformação de imobiliária tradicional para uma estratégia de capitalização.

Editor | Chen Bin