De "ansiedade de escala" a "cultivo de valor", quais são os grandes trunfos escondidos nesta transformação do Fundo Xinhua?

问AI · Como a entrada do Estado na gestão está a reformular o quadro de governação da XinHua Fund?

Por trás da renovação de pessoal está o fortalecimento completo da estrutura acionista e da capacidade de capital da XinHua Fund.

Produzido por | Zhongfang Wang

Revisado por | Li Xiaoyan

Em 25 de fevereiro, a XinHua Fund anunciou uma mudança na sua equipa de gestão, com a saída do veterano executivo Xu Duanqian, que serviu por 19 anos, por motivos pessoais, deixando o cargo de vice-presidente e diretor de informação. Este marco marca o fim de uma longa carreira no setor de fundos públicos. Como um dos principais gestores que acompanhou a evolução da empresa desde a sua fundação até ao crescimento, passando por várias mudanças acionistas, a saída de Xu Duanqian atraiu atenção do setor. No entanto, isto não indica que a antiga gestora pública esteja a ficar para trás, mas sim que a XinHua Fund, sob a liderança do Estado e num contexto de governação aprimorada, está a tomar a iniciativa de otimizar a sua estrutura de gestão e focar no desenvolvimento de alta qualidade.

Num momento de profunda reestruturação do setor, esta primeira gestora de fundos públicos no sudoeste da China, com 21 anos de história, está a aproveitar a renovação de pessoal para consolidar as bases de governação, otimizar a estrutura de produtos e reforçar a capacidade de investigação e investimento, iniciando um novo ciclo de desenvolvimento apesar das dificuldades.

Desde que entrou na XinHua Fund em 2006, Xu Duanqian cresceu de um cargo de base até vice-presidente, com mais de 15 anos de experiência, supervisionando suporte de back-office, tecnologia da informação e gestão de riscos. Conduziu a implementação do modelo de grande escala DeepSeek, integrando inovação tecnológica e inteligência artificial, estabelecendo uma base sólida para a transformação digital da empresa. A sua dedicação ao longo de 19 anos testemunhou a transição da XinHua Fund de uma capital privada para uma gestão integral pelo Estado, sendo um participante e construtor importante do seu desenvolvimento. A sua saída por motivos pessoais reflete a normalidade do fluxo de talentos no setor e abre espaço para uma equipa de gestão mais jovem e profissional.

Nos últimos dois anos, ocorreram ajustes na liderança da XinHua Fund, que na sua essência representam uma transformação proativa para adaptar-se às necessidades de desenvolvimento de alta qualidade e preencher lacunas na governação, após a entrada do Estado. Desde 2023, com a China Financial Street Group como controlador efetivo, a empresa tem vindo a reorganizar a estrutura acionista e a reestruturar a governação, com mudanças nos principais cargos, como presidente e CEO, alinhando-se à estratégia de reforçar a conformidade, o controlo de riscos e a gestão detalhada sob a influência do capital estatal.

O novo vice-presidente, Zhang Peng, possui uma formação híbrida em finanças e gestão de riscos, tendo trabalhado na Sinochem Group, Southwest Securities e Great Wall Life, especializando-se em controlo financeiro e gestão de riscos. A sua rápida ascensão demonstra a ênfase da empresa na conformidade, controlo de custos e operações de capital, alinhando-se às exigências de uma indústria de fundos públicos sob regulamentação rigorosa e desenvolvimento estável.

Por trás desta renovação de pessoal está o fortalecimento completo da estrutura acionista e da capacidade de capital da XinHua Fund. Como a primeira gestora de fundos públicos no sudoeste da China, a empresa enfrentou anteriormente desafios de dispersão acionista que causaram oscilações estratégicas. Agora, consolidou-se numa estrutura estável liderada pelo Estado: a Heng Tai Securities (Financial Street Securities) detém 52,99%, a Beijing Huarong Integrated Investment (subsidiária integral do Financial Street Group) possui 43,18%, e há participações de plataformas estatais como a Chongqing Jiangbei State Investment, com uma participação total de mais de 95%. Em dezembro de 2024, os acionistas investiram cerca de 800 milhões de yuan, elevando o capital social de 2,18 bilhões para 6,28 bilhões de yuan, reforçando significativamente a capacidade financeira para investimentos em investigação, inovação de produtos e expansão de canais.

A entrada do capital estatal não só estabiliza a estrutura acionista, mas também confere à empresa um mecanismo de governação mais rigoroso, recursos industriais diversificados e uma forte credibilidade, sendo uma vantagem competitiva essencial para pequenas e médias gestoras de fundos públicos.

Indubitavelmente, devido ao aumento da concorrência no setor e às mudanças estratégicas anteriores, a XinHua Fund enfrenta desafios temporários em termos de escala e desempenho. Até o final de 2025, a gestão total atingiu 571,07 bilhões de yuan, uma ligeira redução face ao pico histórico, com uma estrutura de produtos predominantemente de renda fixa e desempenho de ações aquém do esperado em alguns produtos de curto prazo. No entanto, esses problemas são normais durante a fase de transição, e a empresa já adotou medidas específicas para superar esses obstáculos.

No que diz respeito à estratégia de produtos, desde dezembro de 2025, a XinHua Fund lançou com sucesso cinco fundos de ações de iniciativa, cobrindo setores estratégicos nacionais como tecnologia, economia de baixo carbono, inovação médica, quantificação e computação em nuvem, alinhando-se às tendências de mercado e às prioridades industriais, buscando equilibrar a estrutura excessivamente focada em renda fixa. A aposta em fundos de iniciativa demonstra confiança na trajetória de longo prazo da empresa e visa criar um portfólio de produtos para futuras expansões de escala. Embora o volume de captação a curto prazo seja limitado, essa abordagem reflete uma postura racional de mercado e uma estratégia de início estável.

A reforma do sistema de investigação e análise é o núcleo da transformação da XinHua Fund. A empresa mantém uma filosofia de investimento de longo prazo, reforçando continuamente a equipa de pesquisa de ações, aprimorando os mecanismos de avaliação e incentivo, e concentrando-se em setores de alta qualidade. Os negócios de renda fixa, tradicionalmente a força da empresa, continuam a liderar o setor em desempenho, sendo o pilar do volume de ativos sob gestão. A área de ações, por sua vez, investe em setores estratégicos, formação de gestores e gestão de riscos, com jovens gestores a crescerem rapidamente na prática, e melhorias na eficiência da colaboração entre investigação e gestão. Desde 2026, várias ações de ações da empresa têm apresentado uma valorização constante, refletindo os resultados positivos das reformas.

Simultaneamente, a empresa reforça a construção de um sistema de conformidade e controlo de riscos, utilizando tecnologia digital para garantir operações transparentes e conformes, protegendo a segurança dos ativos dos investidores.

O setor de fundos públicos já entrou numa fase de desenvolvimento de alta qualidade, onde os vencedores permanecem no topo e os menos competitivos são eliminados. Para as pequenas e médias gestoras, a diferenciação, especialização e inovação são essenciais para superar os obstáculos. A trajetória de transformação da XinHua Fund está alinhada com as tendências do setor: apoiada pelo capital estatal, explorando vantagens em renda fixa, inovando em ações, focando em setores apoiados pelo Estado como tecnologia, baixo carbono e saúde, e construindo um sistema de produtos “estável em renda fixa e avançado em ações”.

Baseando-se na otimização da governação, na atualização de talentos e na tecnologia, a empresa visa estabelecer um mecanismo operacional eficiente, regulamentado e orientado para o mercado. Em vez de perseguir apenas o crescimento de escala, a XinHua Fund valoriza a qualidade dos resultados, a experiência do cliente e a sustentabilidade a longo prazo — elementos essenciais para uma gestora pública de fundos que deseja atravessar ciclos de mercado com confiança.

A saída de um veterano de 19 anos marca o fim de uma etapa e o início de uma nova jornada. As mudanças na gestão, na estrutura acionista, na inovação de produtos e na reforma de investigação da XinHua Fund não são respostas passivas às dificuldades, mas sim uma estratégia ativa de adaptação, com foco no valor de longo prazo. As oscilações temporárias de escala e desempenho fazem parte do processo de transformação, e o apoio do Estado, a governação aprimorada e uma estratégia clara serão os principais motores do sucesso contínuo.

Como uma gestora de fundos com 21 anos de história, a XinHua Fund acumulou vasta experiência operacional e uma base sólida de clientes ao longo dos ciclos do setor. Sob a nova liderança, a empresa continuará a manter o compromisso de “cuidar dos interesses de terceiros e gerir património alheio”, operando com prudência, promovendo inovação, aprimorando a investigação e o serviço ao cliente, procurando criar retornos sustentáveis e de longo prazo para os investidores.

Temos confiança de que esta gestora de fundos, que passou por profundas transformações, encontrará um caminho de desenvolvimento diferenciado, impulsionado pelo apoio estatal e pela sua própria inovação, abrindo uma nova etapa de crescimento de alta qualidade.

Apenas uma opinião pessoal, para fins de referência.