Por que é que a estratégia de dividendos se tornou a "âncora do mercado" no mercado atual?

No contexto de contínuas oscilações no mercado A-shares, os ativos de dividendos voltaram a atrair o interesse dos investidores.

Dados mostram que ontem (18 de março), o fluxo de fundos em ETFs de todo o mercado apresentou uma clara diferenciação: os ETFs de estilo estratégico lideraram com um ingresso líquido de 2,359 bilhões de yuans, seguidos pelos ETFs de títulos e ETFs de moeda, com ingressos líquidos de 1,475 bilhões e 1,315 bilhões de yuans, respetivamente; os ETFs de temas setoriais tiveram uma saída líquida de 9,554 bilhões de yuans, enquanto os ETFs de índices amplos tiveram uma saída líquida de 2,898 bilhões de yuans.

Entre os ETFs de estilo estratégico, os índices de dividendos tiveram um desempenho particularmente destacado. O índice de dividendos do CSI teve um ingresso líquido de 540 milhões de yuans ontem, o índice de baixa volatilidade de dividendos de 100 teve um ingresso de 367 milhões de yuans, e o índice de baixa volatilidade de dividendos teve um ingresso de 328 milhões de yuans.

Como um dos primeiros produtos ETF a seguir o índice de dividendos do CSI na China, o ETF de Dividendos do CSI (515080) recebeu ontem um ingresso líquido de 166 milhões de yuans, acumulando um total de 900 milhões de yuans em ingressos líquidos nos últimos sete dias de negociação, com o tamanho do fundo atingindo 8,431 bilhões de yuans.

No cenário atual do mercado, por que as estratégias de dividendos atraem atenção dos fundos?

A opinião da Orient Securities é que, na situação de vantagem do estilo de dividendos, do ponto de vista do numerador, quando as expectativas de lucros do mercado como um todo estão em declínio, as empresas de estilo de dividendos possuem vantagem devido à sua estabilidade operacional; do ponto de vista do denominador, a rápida queda na taxa de juros sem risco geralmente acompanha uma elevação no prêmio de risco de mercado, tornando as empresas de estilo de dividendos menos sensíveis aos choques macroeconômicos e, portanto, mais vantajosas.

A Guojin Securities destaca que a estratégia de dividendos é uma ferramenta importante para muitos investidores construírem suas carteiras e reduzirem a volatilidade do portfólio: por um lado, os ativos de dividendos de ações A têm o menor nível de avaliação e menor volatilidade; por outro, em comparação com o retorno de aluguel de residências de segunda mão nas principais cidades e o rendimento de títulos do governo de 10 anos, os dividendos das ações ainda oferecem uma relação custo-benefício elevada. Além disso, com base na experiência de que o estilo de dividendos predominou em outubro e novembro de 2025, quando o mercado apresentou volatilidade significativa e riscos de queda no crescimento tecnológico, o estilo também tende a reequilibrar-se.

O ETF de Dividendos do CSI (515080) acompanha o índice de referência de dividendos do A-share — o índice de dividendos do CSI — selecionando 100 ações com maior taxa de dividendos em dinheiro, que tenham distribuído dividendos por pelo menos três anos consecutivos, além de possuir escala e liquidez adequadas, utilizando uma metodologia ponderada pela taxa de dividendos.

Em outras palavras, trata-se de uma carteira de empresas “capazes de distribuir dividendos continuamente e dispostas a fazê-lo”, que pode ser vista como uma coleção de “estrelas de dividendos” do A-share. Até o momento, o índice de dividendos do CSI apresenta uma taxa de dividendos de 4,63% nos últimos 12 meses, enquanto a taxa de retorno de títulos do governo de 10 anos no mesmo período é de aproximadamente 1,83%.

Do ponto de vista do desempenho histórico, o índice de dividendos do CSI atingiu um máximo de mais de 9% em um ano, atingindo continuamente novas máximas anuais. Mesmo com as recentes altas e recuos, a valorização ainda se aproxima de 6%, superando significativamente índices como o CSI 300 e o índice de Xangai e Shenzhen.

Aviso de risco: fundos de investimento envolvem riscos, invista com cautela.