Mudança de rumo! O novo rei dos títulos: A próxima medida da Fed pode ser um aumento de taxas

Wall Street Insights

Na manhã de quinta-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dois anos, altamente sensível às tendências políticas, atingiu temporariamente o nível mais alto em sete meses. Apesar de posteriormente recuar, Jeffrey Gundlach afirmou nas redes sociais: “O rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos dos EUA subiu 50 pontos base em menos de três semanas, e a tendência atual sugere que o Federal Reserve pode vir a aumentar as taxas de juros.”

As expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve estão a desmoronar rapidamente, e o novo rei dos títulos acredita que o Fed poderá aumentar as taxas na próxima fase.

Na quinta-feira, 19 de março, Jeffrey Gundlach, CEO da DoubleLine Capital e considerado pelo mercado como o “novo rei dos títulos”, publicou nas redes sociais que o rendimento dos títulos de dois anos indica que o Federal Reserve pode vir a aumentar as taxas. Ele destacou:

O rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos dos EUA subiu 50 pontos base em menos de três semanas, e a tendência atual sugere que o Fed pode vir a aumentar as taxas.

No mesmo dia, Wall Street praticamente descartou a possibilidade de o Federal Reserve cortar as taxas em 2026.

(As expectativas de corte de juros pelo Fed neste ano quase chegaram a zero)

Reacende-se o receio de inflação devido ao choque energético

O catalisador para esta reversão de expectativas foi o aumento abrupto dos preços globais de energia, impulsionado pelo conflito geopolítico.

Antes do início do conflito, o mercado previa que o Fed cortaria as taxas pelo menos duas vezes até 2026. Com o aumento significativo dos preços de energia, as perspectivas de inflação tornaram-se mais complexas, e essas expectativas foram completamente reavaliadas.

Na manhã de quinta-feira, o rendimento dos títulos de dois anos, altamente sensível às tendências políticas, atingiu temporariamente o nível mais alto em sete meses. Apesar de recuar posteriormente, acumulou um aumento de mais de 40 pontos base em três semanas.

(Desde o conflito entre EUA e Irã, o rendimento dos títulos de dois anos chegou a subir mais de 50 pontos base)

A Wall Street Insights mencionou que, nesta semana, o Federal Reserve decidiu manter a taxa básica de juros entre 3,50% e 3,75%, e a declaração de política mais recente manteve a previsão central de uma possível redução de juros em 2026.

No entanto, é importante notar que as expectativas hawkish do mercado atualmente superam o que a orientação oficial do Fed sugere, com a probabilidade implícita de aumento de taxas nos contratos futuros atingindo cerca de 6%.

Isso significa que alguns operadores acreditam que, se a pressão inflacionária persistir, o Fed pode não apenas manter as taxas inalteradas, mas também reativar uma política de aperto monetário. O alerta de Gundlach reforça ainda mais essa narrativa de risco extremo, levando o mercado de renda fixa a uma postura mais cautelosa.

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