De vender produtos a construir ecossistemas: fundos mútuos aumentam investimentos na construção do ecossistema de ETFs

Relator do Securities Times Wu Qi

No passado, quem pudesse lançar primeiro um produto ETF de estreia e concentrar recursos para isso, teria facilmente a vantagem de ser pioneiro e ocupar um lugar no mercado de ETFs homogêneos.

Mas, à medida que o mercado cresce continuamente, a homogeneidade dos produtos aumenta, e as necessidades dos investidores evoluem constantemente, o mercado de ETFs de 5 trilhões de yuans já não consegue sustentar uma competição baseada apenas em produtos de sucesso. A indústria está passando de uma expansão de escala de produtos para uma nova fase de operação sistemática, mudando de vender produtos para criar ecossistemas. Recentemente, as gestoras de fundos têm intensificado seus esforços na construção do ecossistema ETF, marcando uma mudança significativa na lógica de competição do setor.

Aceleração na construção do ecossistema ETF

As gestoras públicas de fundos estão agindo rapidamente na construção do ecossistema ETF.

Recentemente, empresas como China Asset Management, China Merchants Fund, Southern Fund e Ping An Fund têm lançado várias iniciativas, aprimorando desde a família de produtos, construção de marcas IP, até a atualização do sistema de serviços, demonstrando seu compromisso com o desenvolvimento do ecossistema ETF.

Por exemplo, a China Asset Management usa sua marca IP para criar um ecossistema de educação de investimentos imersivo, promovendo uma extensão profunda do ecossistema ETF até o lado do investidor.

Em 14 de março, o Festival de Índice Super de 2026 da China Asset Management foi concluído com sucesso, oferecendo aos investidores uma experiência imersiva de investimento em índices através de feiras criativas temáticas, aulas ao ar livre e transmissões ao vivo online. O festival criou uma área de experiência interativa com foco em temas, mais próxima dos investidores, quebrando o padrão tradicional de educação financeira e integrando promoção de produtos, disseminação de conhecimento e experiência do investidor, oferecendo um exemplo a ser seguido na construção do ecossistema ETF.

Em 13 de março, a China Merchants Fund realizou a Reunião de Estratégia de Investimento da Primavera de 2026, reunindo corretoras, fundos públicos, fundos privados e plataformas de terceiros para construir um “ecossistema ETF”, além de lançar a marca familiar de dividendos da China Merchants Fund.

No dia 12 de março, o Southern Fund lançou o mini-program “Prime E-Index” no Dia da Árvore, usando o trocadilho entre “plantar árvores” e “índice” para transmitir a ideia de investimento de longo prazo e acompanhamento contínuo. Essa ferramenta visa transformar o processo complexo de investimento em fundos em uma decisão prática, confiável e de longo prazo, na palma da mão do usuário.

Em 20 de março, o Ping An Fund realizou a cerimônia de renovação da marca ETF, marcando o início de uma nova fase na construção de uma marca forte para ETFs, em parceria com a Ping An Securities, formando um ecossistema de investimento ETF de ponta a ponta, desde a criação do produto até os serviços de negociação.

Fica claro que criar um portfólio de produtos diferenciados, ampliar as ferramentas disponíveis e melhorar a capacidade de serviço integrado tornaram-se estratégias centrais na construção do ecossistema ETF pelas gestoras públicas, com o objetivo fundamental de fortalecer o reconhecimento da marca e aumentar sua competitividade.

No passado, os produtos ETF tinham baixa notoriedade, e os investidores focavam principalmente em métricas como erro de rastreamento e taxas; hoje, o reconhecimento da marca e sua competitividade tornaram-se variáveis-chave na decisão de investimento.

Por trás dessa mudança, também está o contexto de unificação dos nomes dos ETFs. Com o prazo de mudança de nome até o final de março, todos os ETFs do mercado passarão a usar um formato de nomenclatura unificado: “Elemento central do ativo + ETF + sigla do gestor”. Assim, a importância da marca do gestor na decisão do investidor será ainda maior.

De vender produtos a criar ecossistemas

Ao revisitar a história do setor de ETFs, o foco inicial da competição era, sem dúvida, a vantagem de ser pioneiro. Quem lançasse primeiro um produto alinhado às tendências de mercado poderia rapidamente conquistar participação de mercado.

Naquela época, o mercado doméstico de ETFs era relativamente pequeno, com poucos tipos de produtos e demandas dos investidores bastante homogêneas. Para as gestoras, bastava focar em um produto popular para expandir rapidamente sua gestão. A vantagem de ser pioneiro era evidente, especialmente para algumas gestoras de médio e pequeno porte, como a Pengyang Fund, com seu ETF de títulos do governo de 30 anos, que lidera em tamanho; a HFT Fund com seu ETF de curto prazo, com mais de 80 bilhões de yuans; e a Guolian An Fund com um ETF de semicondutores de destaque.

No entanto, à medida que o mercado de ETFs cresceu rapidamente, essa estratégia de vender apenas produtos começou a mostrar suas limitações. Por um lado, a homogeneidade dos produtos aumentou, com várias gestoras competindo nos mesmos setores, e poucos produtos se destacando. Desde 2024, mais de 30 ETFs do índice CSI A500 foram criados, mas a maioria deles começou a ser vendida pelos investidores logo após o lançamento, com apenas alguns poucos crescendo em tamanho, enquanto muitos se tornaram “micro-fundos”, desperdiçando recursos do mercado. Por outro lado, com a mudança na mentalidade dos investidores, eles passaram a buscar mais do que ferramentas simples, desejando suporte de serviços e estratégias de diversificação, tornando difícil atender às suas necessidades apenas com produtos isolados.

“Quando o mercado de ETFs passa de uma competição por crescimento para uma competição por estoque, a vantagem de ser pioneiro em um produto isolado não é mais sustentável. A verdadeira vantagem competitiva está na influência da marca e na força do serviço integrado, na capacidade de construir um ecossistema completo que envolva produtos, serviços e educação financeira, realizando a transição de vender produtos para criar ecossistemas,” afirmou um especialista do setor ao Securities Times.

Nesse contexto, a lógica de competição do setor de ETFs mudou significativamente, passando de uma disputa baseada na vantagem de ser pioneiro para uma competição holística de ecossistemas.

O núcleo da construção do ecossistema ETF está em criar um sistema colaborativo de quatro pilares: produtos, operações, serviços e educação financeira, rompendo barreiras entre os setores e promovendo o valor ao longo de toda a cadeia. Diferente do modelo tradicional de competição por produtos, a estratégia de ecossistema enfatiza efeitos sinérgicos, usando uma matriz de produtos como base, um sistema de serviços como suporte, e a disseminação de educação financeira e operações refinadas como laços, promovendo uma interação coordenada que beneficia tanto as gestoras quanto os investidores.

A Huaxia Fund propôs que, no futuro, o ecossistema será ainda mais aberto, com parcerias colaborativas na construção de uma “comunidade de investimento em índices”, formando uma força conjunta na gestão de ativos, captação de recursos e serviços, fazendo do ETF uma ferramenta fundamental para a inclusão financeira.

Quatro grandes tendências na construção do ecossistema ETF

Analisando as atuais estratégias das gestoras públicas de fundos, a construção do ecossistema ETF nos quatro pilares — produtos, operações, serviços e educação financeira — apresenta quatro tendências marcantes.

Primeiro, a evolução do ecossistema de produtos para uma abordagem mais diversificada e diferenciada, que é fundamental na construção do ecossistema ETF. As principais gestoras não se limitam mais a produtos populares, mas focam na diversificação, formando famílias de produtos, cadeias e camadas, para competir de forma diferenciada.

Em comparação com produtos isolados, uma matriz de produtos diferenciados gera maior competitividade e valor de ecossistema. Por exemplo, na construção de marcas de portfólios, a China Haitong Fund criou o “Kit de Dividendos”, que inclui ETFs de dividendos da Haitong, ETFs de baixa volatilidade de dividendos, ETFs de dividendos de ações de Hong Kong, ETFs de dividendos de empresas estatais e ETFs de dividendos de baixa volatilidade de Hong Kong. Essa “família de dividendos” vai além de um conjunto de produtos, tornando-se uma marca forte, representando uma estratégia de investimento profissional, diversificada e confiável.

Segundo, as gestoras de ETFs estão promovendo operações integradas com múltiplos parceiros, para consolidar recursos e colaborar nos negócios. Recentemente, Ping An Fund e Ping An Securities têm trabalhado juntos na atualização da estratégia de marca ETF. No setor de ETFs, a Ping An Securities anunciou que irá colaborar com diversos atores do mercado para construir um ecossistema de ganhos mútuos, criando uma plataforma de operação online aberta, agregando conteúdo e estratégias de várias gestoras, integrando dados e ferramentas de fornecedores de serviços, e explorando aplicações de IA, como o “Xiao An Financeiro - Especialista em Investimentos ETF”, para oferecer um serviço de consultoria de alta qualidade em ETF, em parceria com os ecossistemas.

Terceiro, o ecossistema de serviços está se tornando mais refinado e abrangente, com as gestoras investindo mais em suporte ao cliente, plataformas e equipes de consultores especializados, oferecendo um serviço completo desde a seleção de produtos, alocação de portfólios até alertas de risco, reduzindo a barreira de entrada para investidores.

No que diz respeito aos serviços de produtos ETF, quase todas as principais gestoras lançaram mini-programas dedicados, como o “Index Direct” da E Fund, “Fênix Vermelha” da Huaxia Fund, “Super Jiabei” da China Asset Management, “Prime E-Index” da Southern Fund, “Temperatura de Investimento em Índice” da GF Fund, “E-You-Fu” da China Life, “Caixa de Ferramentas ETF” da Guotai Fund, “ETF Smart Home” da Bosera Fund, “Tudo Sobre ETF” da Huabao Fund, formando uma matriz de serviços de investimento em índices com características distintas. Alguns desses mini-programas não só oferecem acesso fácil e eficiente aos serviços ETF, mas também incluem recomendações de consultores profissionais e referências de mercado. No futuro, se esses mini-programas puderem habilitar funções de negociação de fundos, a valorização da marca das gestoras e a fidelidade dos usuários serão ainda maiores.

Quarto, a educação financeira está se tornando mais contextualizada e divertida. Atualmente, as gestoras estão inovando na educação financeira, usando atividades presenciais, transmissões ao vivo e interações lúdicas para integrar o conhecimento sobre ETFs na vida cotidiana, aumentando o engajamento e a sensação de participação dos investidores, como o Festival de Índice da China Asset Management, um exemplo de inovação na ecologia de educação financeira.

Claro que a atualização da marca ETF não se resume a uma simples mudança de nome ou criação de mini-programas. Somente com a evolução coordenada de produtos, operações, serviços e educação financeira será possível construir uma vantagem competitiva sustentável.

“Construir um ecossistema ETF não é uma ação de marketing de curto prazo, mas um planejamento de longo prazo. Somente ao vincular profundamente a marca às características do produto e à capacidade de serviço, será possível gerar fidelidade dos investidores,” afirmou um especialista do setor. Ele acrescentou que o modelo de criação de ecossistemas é centrado no investidor, resolvendo não apenas a questão de “comprar”, mas também de “continuar comprando”, testando a capacidade da empresa de gerar valor e operar seu ecossistema.