Bu森股份controlo de propriedade sofre alteração, Yanfeng Digital planeja adquirir por 300 milhões de yuans: sem planos de reestruturação, listagem ou injeção de ativos relacionados em 3 anos

Jornalista do Meiri｜Wen Duo    Editor do Meiri｜Liao Dan

Em 20 de março de 2026, o controle da *ST Bùsēn (SZ002569, referida neste texto como Bùsēn Co.) passou por uma mudança significativa.

O acionista controlador da empresa, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (doravante, Fangwei Tongchuang), assinou um “Acordo de Transferência de Ações” com a Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (doravante, Yanfeng Digital). Yanfeng Digital pretende adquirir aproximadamente 14,81% das ações da empresa listada por cerca de 302 milhões de yuans.

Após a conclusão da transação, Yanfeng Digital se tornará acionista controlador da empresa, e seu verdadeiro controlador, Wang Bo, passará a ser o novo controlador efetivo da Bùsēn Co.

Essa mudança de controle pode trazer uma virada para essa empresa de vestuário masculino, que tem apresentado prejuízos contínuos e enfrenta risco de deslistagem, tornando-se foco de atenção do mercado.

Quem é a Yanfeng Digital?

De acordo com o anúncio divulgado pela Bùsēn Co. na noite de 20 de março, o acionista controlador Fangwei Tongchuang e Yanfeng Digital assinaram oficialmente o acordo de transferência de ações. Fangwei Tongchuang pretende transferir 21.33 milhões de ações da empresa para Yanfeng Digital por meio de acordo.

O valor total da transação é de 301,575 milhões de yuans, com o preço por ação aproximadamente 14,136 yuans.

Anteriormente, as ações da empresa foram suspensas de negociação desde a abertura do mercado em 16 de março de 2026, com previsão de suspensão por no máximo dois dias úteis. Posteriormente, a suspensão foi prorrogada devido a negociações em andamento. O último anúncio informa que as ações serão retomadas na abertura do mercado em 23 de março de 2026 (segunda-feira).

Yanfeng Digital, como parte na transação, demonstra possuir certa capacidade financeira, considerando o valor de 302 milhões de yuans. No entanto, o anúncio fornece informações limitadas sobre suas operações, situação financeira, estrutura acionária, entre outros detalhes.

Segundo o Tianyancha, Yanfeng Digital foi fundada em agosto do ano passado, com capital social de 56,1867 milhões de yuans, atuando na área de desenvolvimento de software.

A mudança de controle na Bùsēn Co. não é a primeira. Em 14 de junho de 2024, a Fangwei Tongchuang adquiriu ações da empresa por 162 milhões de yuans, tornando-se acionista controlador.

Depois, devido à nomeação de Qin Benping, ex-presidente e ex-gerente geral da Shaanxi Xifeng Distillery Co., Ltd., para cargos na Bùsēn Co., surgiram especulações sobre uma possível “reorganização via aquisição de controle” com a Xifeng Liquor, que a empresa negou várias vezes.

Vale destacar que a Fangwei Tongchuang também tentou operações de capital. Em setembro de 2025, a empresa anunciou planos de vender 35% das ações da Shaanxi Bùsēn Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd., para otimizar sua estrutura de ativos, melhorar o fluxo de caixa e focar na atividade principal. Contudo, em 12 de dezembro do mesmo ano, a operação foi cancelada após negociações fracassadas sobre preço e condições.

Hoje, menos de dois anos após a entrada de capital estatal, a Fangwei Tongchuang optou por sair, transferindo o controle para Yanfeng Digital.

Sem planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados em três anos

“Bùsēn”, uma antiga marca líder no setor de vestuário masculino na China, tem enfrentado dificuldades operacionais nos últimos anos.

Dados financeiros mostram que, de 2022 a 2024, a receita operacional da Bùsēn Co. caiu de 155 milhões de yuans para 132 milhões, com prejuízos líquidos consecutivos por três anos.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 88,99 milhões de yuans, com prejuízo líquido de 566 mil yuans.

A previsão de resultados para 2025 indica receita entre 120 milhões e 170 milhões de yuans, comparado com 132 milhões no mesmo período do ano anterior, e prejuízo líquido entre 900 mil e 1,3 milhão de yuans, contra mais de 50 milhões de prejuízo no ano anterior.

Apesar de prever retorno à lucratividade, a receita líquida ajustada ainda está abaixo do limite de 300 milhões de yuans, que pode levar à deslistagem.

De acordo com a regra 9.3.1 do Regulamento de Listagem da Bolsa de Valores de Shenzhen, se uma empresa apresentar, no último exercício auditado, lucro total, lucro líquido ou lucro líquido ajustado negativo, e sua receita líquida for inferior a 300 milhões de yuans, suas ações podem ser alertadas para risco de deslistagem. Além disso, se nos últimos três anos fiscais, o lucro líquido ajustado for negativo e o relatório de auditoria indicar incerteza na continuidade operacional, a empresa continuará sob aviso de risco adicional.

Se os indicadores de 2025, após auditoria, atingirem os critérios do artigo 9.3.12 do regulamento, as ações serão deslistadas.

Quanto às estratégias após a aquisição, Yanfeng Digital e Wang Bo prometeram: “Após a conclusão desta mudança de controle, não há planos claros nos próximos 12 meses para venda, fusão ou joint venture de ativos da empresa listada ou de suas subsidiárias (exceto se a redução de capital na Shaanxi Bùsēn gerar uma reorganização significativa). Também não há planos de aquisição ou troca de ativos relevantes por meio da empresa listada. Dentro de 36 meses após a mudança, não há planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados para listar novamente ou realizar fusões.”

O anúncio da empresa também afirma que, devido ao patrimônio líquido atual relativamente pequeno, será difícil adquirir ativos relevantes. Para garantir que as operações principais permaneçam estáveis, a estratégia futura é fortalecer e expandir os negócios existentes.