Nvidia vs. Micron: Por que dois analistas de topo veem mais potencial de valorização em NVDA?

No setor de semicondutores, Micron Technology MU -4,81% ▼ e Nvidia NVDA -3,28% ▼ destacam-se como players poderosos. A Nvidia dominou as manchetes e carteiras com sua ascensão impulsionada por IA, enquanto a Micron está silenciosamente conquistando um nicho em chips de memória, em meio à demanda crescente por data centers. Enquanto os investidores avaliam crescimento explosivo versus valor estável, as classificações e metas de preço dos analistas revelam o favorito mais claro de Wall Street.

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Rosenblatt: NVDA Lidera em Treinamento, Inferência, IA Agente/ Física

O principal analista da Rosenblatt Securities, Kevin Cassidy, manteve a classificação de Compra em ambos, mas vê mais potencial de valorização na Nvidia do que na Micron nos próximos doze meses. Ele aumentou a previsão da NVDA de $300 para $325, implicando um potencial de alta de 88,2%, e elevou a da Micron de $500 para $600, sugerindo 41,9% de potencial de alta.

Cassidy ficou impressionado com os resultados fortes da Micron, com preços de DRAM e NAND subindo 65% e 77% em relação ao último trimestre, com orientações apontando para mais aumentos de preços. Ele espera que a demanda supere a oferta até 2027, já que nova capacidade só chegará até meados de 2027 para DRAM e final de 2028 para NAND. Novos Acordos Estratégicos com Clientes (SCAs) garantem compromissos de longo prazo, ao contrário de acordos de curto prazo anteriores. Cassidy permanece cauteloso quanto aos ciclos de alta e baixa à medida que a nova oferta aumenta, mas ainda assim elevou as metas com base em um múltiplo de 6x o lucro futuro devido às estimativas anuais mais altas.

Após a conferência GTC da Nvidia, Cassidy atualizou seu modelo para incluir mais de US$ 1 trilhão em receita da Blackwell/Rubin de 2025 a 2027, além de US$ 25 bilhões adicionais de Groq LPU, Vera e Rubin Ultra no final de 2028. Esses ajustes elevaram sua estimativa de receita para FY28 para US$ 550 bilhões e EPS ajustado para US$ 13. Cassidy aumentou sua meta de preço para 12 meses para um conservador 25x o EPS de FY28. Com esse múltiplo, ele recomenda comprar NVDA para liderança em inferência, IA agente e física. Além disso, ele prevê uma mudança na composição de receita, de 60/40 entre hyperscalers e outros, para mais fontes empresariais, soberanas e industriais.

BofA: Margens em Declínio Sinalizam Volatilidade no Ciclo de Memória

O analista de cinco estrelas da Bank of America Securities, Vivek Arya, também reiterou classificações de Compra, mas permanece cauteloso com as ações da Micron devido às preocupações com os ciclos de chips de memória. Ele elevou a meta de preço da MU de $400 para $500, implicando um potencial de alta de 18,2%, enquanto manteve a meta da NVDA em $300 (73,7% de potencial de alta).

Arya prevê um ciclo forte de memória até 2027. Ele espera que os preços permaneçam altos devido ao papel da memória na tokenômica de IA, novos contratos de fornecimento de 5 anos (SCAs) além dos acordos de 1 ano habituais, e espaço limitado de fábrica até 2027-28. Ele aumentou as estimativas de EPS para FY26/27/28 da Micron em 70-100%. Ainda assim, permanece atento a certos riscos: os preços spot estão se estabilizando, as margens brutas atingiram pico de 81% neste trimestre, e margens em queda frequentemente provocam volatilidade nos ciclos de memória. Arya vê mais potencial de valorização em fabricantes de equipamentos como Applied Materials AMAT -0,04% ▼ e Lam Research LRCX -2,41% ▼, devido ao capex.

Arya destacou que a Nvidia elevou sua previsão de vendas para data centers de US$ 500 bilhões em 2025-26 para mais de US$ 1 trilhão em 2025-27. Isso cobre sistemas GPU, incluindo CPUs e redes, mas exclui novas CPUs Vera standalone e soluções LPX, que podem gerar receita adicional. Os US$ 1 trilhão correspondem às expectativas do mercado de aproximadamente US$ 970 bilhões em três anos, assim como sua previsão anterior de US$ 500 bilhões alinhada com previsões de US$ 450 bilhões. A Nvidia espera que 60% dos gastos venham dos cinco maiores hyperscalers, 40% de empresas, indústrias, soberanos, etc.

Qual Ação de Chips os Analistas Preferem?

Usando a Ferramenta de Comparação de Ações do TipRanks, determinamos que tanto Nvidia quanto Micron recebem a classificação de Compra Forte por parte de Wall Street, devido aos seus papéis-chave na revolução da IA. No entanto, a ação da NVDA oferece maior potencial de valorização nos próximos doze meses.

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