A guerra durou quatro semanas,

o ouro caiu para a pior semana desde 1983,
o BTC também está em queda. O único "ativo de refúgio (buhsi" em alta é o petróleo.
Trump publicou um Truth Social ontem à noite, dando ao Irão um ultimato de 48 horas: reabra o Estreito de Ormuz, caso contrário, bombaio as vossas centrais eléctricas, começando pela maior.
O Irão respondeu: Se ousarem bombardear as centrais eléctricas, vou encerrar completamente o estreito até que as centrais sejam reconstruídas. Citação original da Guarda Revolucionária do Irão, encerramento completo.
O big coin caiu de cerca de 71000 para 69141, liquidações de 463 milhões de dólares em 24 horas. Mas este nosso pequeno declínio não é nada no contexto geral.
O crude Brent está agora a 112 dólares, no início do ano eram cerca de 72. Subiu 55% em quatro semanas. O preço do petróleo nos EUA subiu um dólar por galão num mês.
O Iraque declarou diretamente uma situação de força maior no petróleo, reduzindo a produção de 3,3 milhões de barris por dia para 900 mil barris. Goldman Sachs diz que o preço do petróleo pode chegar a 130.
E o ouro? O ativo de refúgio definitivo dos manuais, caiu mais de 10% esta semana, a pior semana desde 1983. Desceu de um máximo de janeiro de 5500 dólares para os atuais 4490, uma queda de cerca de 18%, quase entrando em mercado em baixa técnica.
A razão é bastante contraintuítiva: a disparada dos preços do petróleo aumenta as expectativas de inflação, a Reserva Federal sinalizou que pode fazer apenas um corte de taxa este ano ou nem fazer nenhum. Taxas mais altas durante mais tempo, o ouro como ativo de zero rendimento é atingido diretamente.
O BTC também não está muito melhor. Agora a correlação com o S&P 500 chegou a 88%, com o ouro 92%. Todos sabem, já não é um ativo independente, é apenas um tipo de alta beta que acompanha os macro-movimentos.
Portanto, a situação actual é assim:
--A guerra está a escalar, os ativos de refúgio estão em queda
--Ouro em queda, BTC em queda, mercado de ações em queda
--O único em alta é o petróleo bruto
O manual diz que guerra favorece ativos de refúgio. Mas esta guerra em 2026 criou um enredo completamente diferente: sem ativos de refúgio, apenas ativos de inflação.
Nas guerras anteriores, o fluxo de fundos era claro: mercado de ações em queda, ouro em alta, títulos em alta.
Mas desta vez é diferente. Esta guerra atingiu diretamente a cadeia de abastecimento energético global, o Estreito de Ormuz transporta 20% do petróleo mundial. A própria guerra cria inflação, a inflação força os bancos centrais a manter taxas altas, as taxas altas por sua vez atingem todos os ativos.
O ouro não aguenta com taxas altas, o BTC não aguenta com aperto de liquidez, o mercado de ações não aguenta com expectativas de recessão. O único a beneficiar é o próprio petróleo.
Segunda-feira à noite. Se o Irão não abrir o estreito, se Trump realmente agir, o preço do petróleo pode chegar a 130 ou ainda mais alto.
Nessa altura, os tópicos em destaque nas redes sociais e as preocupações podem não ser quanto é que o BTC caiu, mas quanto custa encher um depósito de gasolina.