Zhongwei Semiconductor planeia aumentar capital em Zhuhai Boya para reforçar layout de chips de armazenamento

Jornalista Ye Lingzhen, Securities Times

Na noite de 22 de março, a SMIC Microelectronics (688380) divulgou um anúncio de que planeja usar 160 milhões de yuans de fundos próprios para aumentar o capital da Zhuhai Boya Technology Co., Ltd., adquirindo 12,5 milhões de yuans em novo capital social. Após a conclusão da transação, a empresa deterá 20% das ações da Zhuhai Boya, tornando-se sua acionista participativa.

O anúncio indica que a Zhuhai Boya foi fundada em 2014, focada em pesquisa e desenvolvimento de chips de armazenamento, como NOR Flash. No que diz respeito aos negócios, a Zhuhai Boya também realiza pesquisa e desenvolvimento em duas estruturas de processos NOR Flash diferentes, ETOX e SONOS. Seus produtos são produzidos em processos de 65, 55, 50 e 40 nm, abrangendo capacidades completas de 512KB a 2GB, de múltiplas categorias, principalmente utilizados para armazenamento de códigos de inicialização e firmware. Seus produtos são amplamente utilizados em eletrônica de consumo, controle industrial, equipamentos de comunicação, eletrônica automotiva, entre outros, com clientes representativos como Renesas, Tuya, Lihua Micro e outros.

De 2023 a 2025, a Zhuhai Boya prevê uma quantidade de unidades vendidas de 692 milhões, 602 milhões e 434 milhões, respectivamente, com receitas operacionais de 180 milhões, 170 milhões e 197 milhões de yuans, e margens de lucro bruto de -14,24%, 4,10% e 12,39%, permanecendo em prejuízo contínuo. No entanto, nos últimos anos, a estrutura de produtos da empresa tem se direcionado cada vez mais para o segmento de alta gama, com a proporção de produtos de 55nm/65nm caindo de 93,7% para 58,7%, enquanto a de produtos de 50nm aumentou de 6,3% para 35,9%. Os produtos de 40nm começarão a ser vendidos em 2025, além de a empresa ter conseguido introduzir com sucesso produtos de alta capacidade de 1GB no mercado.

A SMIC Microelectronics afirmou que, com a recuperação do mercado de chips de armazenamento prevista para 2026, a Zhuhai Boya está experimentando um crescimento significativo de receita e uma rápida melhora na margem de lucro bruto. Acredita-se que, após obter fundos operacionais suficientes, a Zhuhai Boya entrará em um período de crescimento acelerado, com potencial para reverter prejuízos.

No que diz respeito à avaliação, considerando o atual cenário de investimentos no mercado primário de semicondutores e a situação operacional da Zhuhai Boya, as partes determinaram que a avaliação pré-investimento da Zhuhai Boya nesta rodada é de 640 milhões de yuans.

Para a SMIC Microelectronics, a empresa e a Zhuhai Boya possuem forte sinergia e complementaridade de negócios. Especificamente, o produto principal da SMIC, o MCU, é o chip controlador necessário para controle inteligente. Com o aumento da demanda por poder de processamento devido à digitalização, os MCUs frequentemente são utilizados em combinação com chips de armazenamento. Assim, a empresa tem como estratégia de implantação o setor de chips de armazenamento, como parte da estratégia “MCU+”. No início do ano, a SMIC Microelectronics lançou seu primeiro chip SPI NOR Flash, entrando no mercado de produtos de armazenamento. Este investimento na Zhuhai Boya ajudará a aprimorar ainda mais sua presença no mercado de chips de armazenamento.

Além de expandir continuamente os limites de seus negócios, a SMIC Microelectronics mantém suas vantagens nos setores principais. Em 2025, a empresa prevê um novo recorde na quantidade de chips vendidos, com um aumento de aproximadamente 100% nas vendas de chips automotivos e crescimento superior a 50% em eletrônica de consumo e controle industrial.

No desempenho financeiro, a SMIC Microelectronics projeta uma receita de 1,122 bilhão de yuans em 2025, um aumento de 23,09% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido de 284 milhões de yuans, crescendo 107,68%. A empresa afirmou que, em 2026, aumentará seus investimentos em pesquisa e desenvolvimento, lançando novos produtos, incluindo chips de armazenamento e MCUs de grande capacidade, além de uma possível elevação de preços devido à capacidade relativamente limitada, o que acelerará o crescimento de suas receitas.