"Reservou taxas de consultoria, o fundo ainda foi vendido" Por que é que a Yingmi Fund pode resgatar à força as posições dos clientes?

A plataforma QieMan, pertencente à Yimifund, foi exposta por vender fundos de investidores sem autorização.

Recentemente, um investidor publicou numa rede social que a plataforma QieMan, da Yimifund, vendeu fundos de investidores sem permissão. A mensagem publicada pelo utilizador mostra que o seu “Plano de Crescimento Longo” foi resgatado incorretamente devido a um problema no sistema, para cobrar taxas de serviço de consultoria de investimento.

Vários utilizadores comentaram situações semelhantes, com investidores a afirmar que “os seus fundos foram vendidos enquanto ainda estavam em prejuízo”. Outro investidor relatou ao jornal The Paper que “sabia que iam cobrar a taxa de consultoria, por isso deixou um pouco de dinheiro no Yimibao, mas agora dizem que só cobram através do Yimibao exclusivo, e ainda assim resgataram o meu fundo.”

Erro na configuração do sistema

A Yimifund respondeu que, de acordo com o contrato de serviço de consultoria, a cobrança de taxas pode ser feita por transferência de fundos, através de uma conta específica designada pelo cliente ou por transferência de quotas de fundos, reconhecidas pelas autoridades reguladoras. Na prática do setor, a taxa de consultoria costuma ser deduzida de várias formas, conforme o acordo de serviço.

As formas comuns incluem: modo 1, transferência de uma conta de fundos monetários (como produtos “Bao”); modo 2, dedução direta do portefólio de investimentos do cliente (como neste caso); modo 3, quando as outras opções não são possíveis, a dedução ocorre na altura do resgate do fundo.

A Yimifund explicou que, inicialmente, a cobrança seguia a prioridade do modo 1 ao modo 3. Contudo, devido à particularidade do “Plano de Crescimento Longo”, que não inclui fundos monetários, e ao feedback de clientes de que o modo 2 afetava a experiência de investimento, foi necessário resgatar quotas de fundos não monetários para cobrar a taxa. Assim, a empresa ajustou as regras, priorizando o modo 1 e o modo 3, e eliminando o modo 2.

“Porém, em março deste ano, a QieMan atualizou o sistema de cobrança para ajudar os clientes a reduzir as taxas de consultoria. Durante a atualização, ao configurar os parâmetros, por engano, reativaram o modo de cobrança que tinha sido cancelado, o modo 2, que deduzia taxas de fundos não monetários,” afirmou a Yimifund.

A Yimifund reforçou que, quanto à segurança dos fundos, a cobrança de taxas de consultoria, tal como a cobrança de taxas de gestão de fundos, é rigorosamente regulada. Além das taxas legais, nenhuma entidade ou pessoa tem o direito de deduzir fundos dos clientes para qualquer finalidade.

O gestor do Plano de Crescimento Longo prometeu “não vender automaticamente fundos de posição novamente”

Então, é legal vender fundos sem aviso prévio? Como se deve avaliar a perda de lucros causada pelo resgate? É possível compensar os custos de recomprar quotas de fundos? Estas questões são centrais para os investidores.

A Yimifund afirmou que, na essência, este incidente não envolveu cobrança irregular nem excesso ou violação dos direitos dos investidores. A forma de deduzir taxas “diretamente do portefólio do cliente” é uma prática comum no setor, e está claramente prevista no contrato de serviço de consultoria.

“Antes, criámos regras para minimizar o impacto no portefólio, como priorizar fundos de dívida, fundos mistos e fundos de ações, quando não há fundos monetários. Mesmo assim, essa não era a melhor solução, por isso estamos a testar uma nova abordagem: se não houver fundos monetários na carteira, não fazer deduções. Esta nova estratégia parece mais eficaz, e, após melhorias no sistema, pretendemos expandi-la para mais estratégias de consultoria,” explicou a Yimifund.

Segundo uma captura de ecrã fornecida por um investidor, em dezembro de 2025, o gestor do “Plano de Investimento Longo” publicou um artigo sobre a “resolução de vendas automáticas de fundos devido ao saldo insuficiente no Yimibao para pagar taxas de consultoria”. O artigo prometia que “todos os investidores que venderem fundos automaticamente para pagar taxas de consultoria neste mês receberão o reembolso integral dessas taxas em dinheiro”, e que “não acontecerá mais nada semelhante, mesmo em situações extremas, os fundos não serão vendidos automaticamente.”

Contudo, na prática, o problema persistiu. Um investidor relatou ao The Paper: “Sabia que iam cobrar a taxa de consultoria, deixei um pouco de dinheiro no Yimibao, mas agora dizem que só cobram pelo Yimibao exclusivo, e ainda assim resgataram o meu fundo.”

Além disso, algumas contas de resgate de fundos publicadas nas redes sociais mostram que os fundos vendidos incluem fundos de ações e fundos mistos do portefólio de consultoria, como o Fundo de Consumo de Foco, o ETF de Conexão Internacional Renminbi da E Fund, o índice de internet chinesa da China Merchants, o ETF de Dividendos do CSI com Baixa Volatilidade, entre outros, com quotas resgatadas variando de 0,74 a 15,16.

Na página de detalhes do resgate, é indicado que a taxa de consultoria será cobrada prioritariamente do Yimibao (ou Yimibao exclusivo). Se o saldo for insuficiente, o sistema, após depositar fundos disponíveis na conta, recomeçará automaticamente a cobrança da diferença, sem necessidade de intervenção manual. Além disso, como o valor de resgate é divulgado apenas após a liquidação, a quantia cobrada pode diferir do valor planejado, sendo o saldo restante cobrado na próxima vez.

Especialistas alertam que este incidente revelou riscos operacionais na integração entre a atualização do sistema de cobrança e a personalização das estratégias de fundos de consultoria. A prioridade na configuração do método de cobrança, as mudanças nos parâmetros do sistema e as expectativas dos clientes podem gerar preocupações sobre a segurança das contas e o direito à informação.

Diferenças na cobrança de taxas entre tipos de fundos de consultoria

Em novembro de 2025, a QieMan lançou oficialmente os primeiros fundos de consultoria, incluindo o Plano de Crescimento Longo, Chunhua Qiushi, Zhou Zhou Tongxing, Reforço de Renda Marathon, Nanfang Dream Plus, e fundos monetários, mudando o método de dedução de taxas para uma cobrança periódica mensal.

Esta mudança está relacionada com a reforma das taxas de fundos abertos, que, em 2026, eliminou a prática de deduzir taxas de consultoria através de custos de transação, entrando numa nova fase de cobrança independente. Regulamentações reforçam que as taxas de consultoria devem ser cobradas de forma independente, proibindo cobranças duplas ou comissões adicionais após a cobrança de taxas de consultoria, devendo, se necessário, ser devolvidas integralmente aos investidores.

Na prática, os produtos de fundos de consultoria dividem-se em duas categorias principais: gestão e recomendação. Os fundos de gestão autorizam o gestor a operar a conta do investidor, incluindo seleção de fundos, timing de compra e venda, e ajustes de posição, sem necessidade de confirmação manual a cada operação. Os fundos de recomendação envolvem um gestor que envia sinais e justificações em tempo real, ajudando o investidor a acompanhar o mercado, com autonomia para decidir se segue as recomendações.

As diferenças na cobrança também dependem do tipo de fundo de consultoria. Para gestão, normalmente, há uma pequena quantidade de fundos monetários designados como conta de cobrança, permitindo deduções automáticas sem interferir na estratégia principal. Para fundos de recomendação, como a instituição não tem acesso direto ao dinheiro do investidor, não é necessário configurar fundos monetários para cobrança.

Um especialista de fundos públicos afirmou ao The Paper que, atualmente, a cobrança de taxas de gestão é feita anualmente, diariamente, ou na liquidação, com fundos monetários sempre presentes na carteira, garantindo deduções automáticas. Um exemplo é o “Help You Invest” do Alipay, onde as taxas são deduzidas quando o investidor vende quotas, com o dinheiro a entrar no Yu’ebao e depois deduzido.

Especialistas dizem que, devido à existência de uma conta de cobrança dedicada, fundos de gestão normalmente não precisam de resgates de fundos não monetários. Já fundos de recomendação, sem essa estrutura, podem, ao seguir a ordem de dedução padrão, acidentalmente desencadear resgates de fundos não monetários, afetando a continuidade do investimento. Apesar de a Yimifund ter reduzido perdas ao não cobrar taxas de consultoria, o incidente evidencia que há espaço para melhorar a transparência e a comunicação prévia sobre alterações nos processos de cobrança.