Nunca imaginei que a ureia também tivesse poder de compra

A exportação de ureia pode parar devido ao conflito entre EUA e Irã, levando a uma crise alimentar que pode superar a de 2022.

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Texto / Capital Diário

A crise da ureia chegou, trazendo consigo oportunidades semelhantes às de um mercado de ouro.

Dados da Zhuochuang Information mostram que, até 4 de março, o preço médio da ureia em grânulos de pequeno e médio porte na China era de 1853,15 yuans por tonelada, um aumento de 2,82% em relação a 14 de fevereiro, antes do feriado. No cenário internacional, na metade deste mês, o novo leilão de ureia na Índia atingiu um preço mínimo de 512 dólares por tonelada FOB na costa leste e 508 dólares na costa oeste, superando as expectativas de alguns participantes do mercado.

Algumas corretoras afirmam que conflitos geopolíticos podem interromper a produção de ureia. O Irã, terceiro maior exportador mundial de ureia, com cerca de 9 milhões de toneladas anuais, representando de 10% a 15% do comércio global, já teve sua produção interrompida, causando tensão na oferta internacional. Além disso, o Estreito de Hormuz, principal rota marítima de fertilizantes, tem sua navegação ameaçada, agravando as preocupações com rupturas na cadeia de suprimentos.

Na prática, os preços internacionais da ureia dispararam como um cavalo selvagem, passando de 487 dólares por tonelada antes do conflito para mais de 700 dólares, com uma alta semanal superior a 30%. Os preços do gás natural na Europa subiram quase 40% em uma semana, pois ficou claro que, além de fertilizantes, também não há energia suficiente para produzi-los.

Atualmente, a crise da ureia já afeta alguns países. Por volta de 10 de março, várias fábricas de ureia na Índia foram forçadas a parar, justamente na fase crucial de plantio da primavera. Um dia de atraso pode prejudicar a colheita futura. Como maior exportador mundial de arroz e recém declarado a quarta maior economia global, a Índia, que planejava ultrapassar a Alemanha em três anos, enfrenta problemas de fornecimento de ureia e precisou solicitar ajuda à China.

Claramente, essa não é apenas uma crise de fertilizantes, mas uma dura lição sobre “capacidade de imprimir dinheiro”. Ela revela que, neste período turbulento, a capacidade de produzir cada cristal branco de forma autônoma pode ser mais segura para um país do que a própria impressora de dinheiro.

Neste conflito distante do território indiano, o país se tornou uma das primeiras vítimas. O resultado tem um humor negro, mas também revela as fragilidades por trás do crescimento econômico.

A vulnerabilidade energética de “sem arroz na panela”. A Índia produz cerca de 31 milhões de toneladas de ureia por ano, a segunda maior do mundo, o que parece impressionante. Mas há um segredo: a produção de ureia na Índia depende do “gás natural”, sendo que mais da metade do gás necessário é importado, principalmente do Oriente Médio.

Quando o Estreito de Hormuz é bloqueado, o gás liquefeito do Qatar não pode ser exportado, e as gigantes químicas da Índia sentem-se sufocadas. A oferta de gás natural cai para menos de 70% da demanda normal, levando empresas como Gujarat Narmada Valley Fertilizers & Chemicals a emitir notificações de força maior, com algumas fábricas parando ou entrando em manutenção antecipada. Mesmo com o governo indiano priorizando o gás para fábricas de fertilizantes, o problema persiste, pois “sem arroz na panela” não há solução fácil.

A crise logística de “sem ureia no carro” também é grave. Se a crise de ureia fosse apenas sobre agricultura, ainda assim seria uma visão limitada. A indústria automobilística indiana, orgulhosa de si, também emite alertas. Em 12 de março, a Associação de Fabricantes de Automóveis da Índia enviou uma carta de emergência ao Ministério de Química e Fertilizantes, alertando que uma crise poderia paralisar toda a frota de transporte do país.

Resumindo, veículos pesados a diesel precisam de ureia automotiva para atender às normas ambientais. A principal matéria-prima dessa ureia é a “ureia automotiva” de alta pureza. A Índia depende de importações para 50% a 60% dessa demanda, principalmente de Dubai e Egito, regiões afetadas pelo conflito.

Imagine o que aconteceria se o fornecimento de ureia automotiva fosse interrompido: muitos veículos comerciais compatíveis com as normas de emissão seriam forçados a parar, e uma grande quantidade de bens industriais e de consumo poderia ficar paralisada por causa da logística.

Mais urgente ainda é a corrida global por suprimentos. Não é só a Índia. EUA, Brasil, África — todos estão comprando freneticamente. Dados da Associação de Fertilizantes dos EUA indicam que cerca de 25% do fornecimento de ureia para a primavera está em falta. O Brasil, que depende 100% de importações, enfrenta uma crise de abastecimento devido ao bloqueio do estreito. Assim, fica fácil entender a situação embaraçosa da Índia na questão da ureia.

Enquanto o mercado global de ureia está em alerta, a China, com sua capacidade de produção autônoma e políticas de regulação, atua como um “estabilizador” nesta crise.

A China é o maior produtor mundial de ureia, com uma produção anual de 75 milhões de toneladas. O consumo interno é de cerca de 62 milhões de toneladas, sobrando mais de 10 milhões de toneladas para exportação. Além disso, a produção na China é baseada principalmente em carvão, com uma autossuficiência superior a 90%, não sendo afetada pelas oscilações do preço do gás natural internacional. A ureia produzida a partir de carvão representa 70% do total, com custos de matéria-prima fixados por contratos de longo prazo, garantindo estabilidade de preços domésticos.

No âmbito político, a China controla as exportações por meio de quotas, limites de preço máximo e compromissos de estabilidade de preços por parte das empresas, impedindo a transmissão de aumentos internacionais. Segundo informações, em 2026, a quota oficial de exportação de ureia na China será de 3,3 milhões de toneladas, podendo variar entre 5 e 8 milhões de toneladas conforme o mercado. A política prioriza “o mercado interno, com exportações moderadas”, garantindo o abastecimento de fertilizantes para o plantio de primavera e outono, evitando grandes oscilações de preços agrícolas.

Devido às restrições de exportação e às políticas de estabilidade de preços, o preço interno da ureia na China permanece entre 1780 e 1870 yuans por tonelada, aproximadamente 265 dólares, metade do preço internacional. Empresas com quota de exportação podem vender a cerca de 2550 yuans por tonelada, obtendo lucros consideráveis. Essa estabilidade, em meio à turbulência global, é uma forma de “capacidade de imprimir dinheiro” que poucos países possuem.

Vale destacar que algumas empresas líderes de ureia na bolsa de valores chinesa estão vivendo um momento de alta, com produção e vendas em plena capacidade, estoques baixos e lucros elevados. Dados da Zhuochuang indicam que, até março de 2026, a taxa de utilização das fábricas de ureia na China atingiu mais de 90%, com uma produção diária média superior a 220 mil toneladas, atingindo níveis de alta oferta nos últimos anos. Mesmo assim, devido à descompensação entre oferta e demanda, algumas regiões ainda enfrentam escassez, sustentando a alta dos preços.

A força da ureia como “dinheiro” está na sua importância estratégica global, sendo um componente central na cadeia alimentar e na inflação. A crise desencadeada pelo conflito no Oriente Médio expôs a vulnerabilidade das cadeias agrícolas de países em desenvolvimento, que dependem excessivamente de importações e rotas logísticas únicas, deixando muitos grandes produtores agrícolas em situação de vulnerabilidade.

Lembre-se: cerca de um terço das exportações globais de ureia vêm da região do Golfo. Países como Catar e Arábia Saudita, entre os maiores exportadores, podem ter suas exportações interrompidas devido ao conflito EUA-Irã. Especialistas preveem que, nas próximas semanas, esse impacto pode se estender aos preços dos alimentos. E, mais grave, a crise alimentar provocada pelo conflito no Oriente Médio pode ser ainda mais destrutiva do que a de 2022.

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Para investidores e o público em geral, essa crise de ureia traz uma lição prática: ela faz o mundo relembrar o valor estratégico dos bens industriais básicos e entender a lógica de sobrevivência em um ambiente global instável — mesmo com um PIB elevado, se a produção de alimentos e insumos agrícolas essenciais for bloqueada, o país fica na dependência de ajuda externa. Isso reforça uma verdade fundamental: a cadeia de produção autônoma é a base da segurança de uma grande potência e a garantia de estabilidade para a vida das pessoas. A estrutura da indústria de ureia baseada em carvão, com alta autossuficiência energética e planejamento de capacidade, parece comum, mas na verdade é uma “dique de proteção” contra riscos globais, protegendo os preços internos e a estabilidade social — um valor mais precioso do que lucros comerciais de curto prazo.

Do ponto de vista de investimentos, essa crise também alerta os participantes do mercado: mantenha seu dinheiro seguro! Em um cenário de aumento de conflitos geopolíticos, a volatilidade dos preços de commodities como ureia, gás natural e alimentos deve se intensificar. Investimentos cegos em especulação ou “apostas na recuperação rápida” podem ser perigosos. É mais sensato manter liquidez, proteger o fluxo de caixa e reservar fundos de emergência para a família, como estratégia de enfrentamento às turbulências globais.

Por fim, é importante lembrar que, com o agravamento dos conflitos políticos globais, a importância estratégica de recursos básicos como ureia tende a aumentar ainda mais. Em um mundo instável, quem controla esses recursos básicos detém o poder de fala.

【Este artigo é apenas para fins de discussão, não constitui recomendação de investimento. Cuidado com os riscos. Escrever é difícil, se você ainda tem bateria no celular, por favor, curta e compartilhe. Desejamos a todos um 2026 repleto de alegria, boas perspectivas e prosperidade ao longo do ano!】

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência