Política de acumulação em armazém + duplo controlo da capacidade de produção, reversão de avaliação e rentabilidade do sector suinícola é esperada

Como a regulação de capacidade pode impulsionar a adaptação entre oferta e procura num setor em prejuízo generalizado?

De acordo com a Caixin, recentemente, a Comissão de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais organizaram uma reunião com empresas de criação de suínos para avaliar a situação dos preços e implementar medidas de regulação. A reunião destacou que o preço do porco entrou na zona de alerta de queda excessiva, e o governo iniciou a reserva central de carne de porco congelada, orientando as regiões a seguir o mesmo caminho. Foi solicitado às empresas que reduzissem ordenadamente o número de matrizes reprodutoras, controlassem racionalmente a saída de suínos, promovendo a adaptação entre oferta e procura e garantindo a estabilidade do mercado de suínos.

Atualmente, o mercado de suínos enfrenta um desequilíbrio profundo entre oferta e procura, com prejuízos em todo o setor. Até 21 de março, o preço médio do suíno na China caiu para 9,83 yuan/kg, atingindo o menor valor em quase 20 anos; os prejuízos por cabeça na criação própria superaram 280 yuan, e a compra de leitões resultou em prejuízos superiores a 300 yuan, tendo a linha de custo (cerca de 12 yuan/kg) sido completamente ultrapassada.

Na oferta, o número de matrizes reprodutoras é de 39,61 milhões, acima do nível normal de 39 milhões, e o PSY (número de leitões por matriz por ano) aumentou para 26,34, atingindo um recorde de produção; na procura, após o feriado, o consumo entrou na baixa sazonal, agravado pela redução na taxa de abate, intensificando o conflito entre oferta e procura.

Portanto, o setor de criação de suínos necessita urgentemente de intervenção regulatória. Como demonstrado na reunião, as políticas adotadas visam atacar as principais contradições:

1. Armazenamento de reserva para estabilizar o mercado. Recentemente, o governo central e as regiões acumularam mais de 35 mil toneladas de carne de porco congelada, aliviando a pressão de curto prazo na oferta e estabilizando as expectativas do mercado; 2. Restrições rígidas de capacidade. Claramente, há uma redução planejada no número de matrizes reprodutoras e controle na saída de suínos, cortando a oferta na origem; 3. Regulação contracíclica. Está sendo construída uma estrutura de “alerta + armazenamento + controle de capacidade” para evitar oscilações extremas do ciclo.

No entanto, a acumulação de reserva a curto prazo é mais uma orientação política, e a oferta ainda supera a procura, mantendo os preços em piso. Ainda assim, as políticas acelerarão a redução de capacidade, levando eventualmente à recuperação do equilíbrio entre oferta e procura.

Para o futuro, espera-se que, na primeira metade do ano, os preços do porco oscilem entre 9,5 e 11 yuan/kg, com aceleração na redução de capacidade; após o terceiro trimestre, a oferta e procura deverão melhorar ainda mais, prevendo-se uma contração de 6% na oferta na segunda metade de 2026, com os preços podendo subir para 12,8-13,3 yuan/kg, revertendo os prejuízos e tornando o setor lucrativo; a longo prazo (do quarto trimestre de 2026 a 2027), após a redução de capacidade, o setor poderá experimentar um ciclo de crescimento.

No mercado de Ações da China, o fundo do ciclo político já foi atingido, e as avaliações do setor estão em níveis baixos. Recomenda-se acompanhar duas linhas principais: uma, empresas líderes com custos baixos e forte liquidez; duas, empresas de criação com altos dividendos e baixa avaliação (informações do Guotai Securities).