【Interpretação do Relatório Diário·Tecnologia Haopeng】

（Fonte: Wealth Online Technology）

Fundada em 2002, a empresa dedica-se à investigação, design, fabricação e venda de baterias de íons de lítio e de níquel-hidrogénio, bem como à reciclagem de baterias usadas e à reutilização de recursos.

Como uma empresa com capacidade de investigação e desenvolvimento própria e competitividade global no mercado, compreendemos bem os desafios e pressões enfrentados pelos marcas globais. Com anos de experiência em tecnologia e desenvolvimento de produtos, conquistámos a confiança de muitas marcas reconhecidas mundialmente.

Oferecemos soluções de energia completas para os clientes, para atender às necessidades de um mercado em constante mudança. Os nossos produtos atuais incluem baterias de polímero de lítio, baterias cilíndricas de íons de lítio, células de armazenamento de energia e baterias de níquel-hidrogénio.

Entre elas: as baterias de polímero de lítio de tamanho médio são principalmente usadas em laptops, dispositivos periféricos, tablets e smartphones inteligentes.

As baterias de polímero de lítio de tamanho pequeno são usadas principalmente em dispositivos vestíveis, cigarro eletrônico, etc.; as baterias de íons de lítio de tipo de botão são usadas em auscultadores TWS e aparelhos auditivos, entre outros dispositivos vestíveis.

As baterias cilíndricas de íons de lítio são usadas em cuidados pessoais, caixas de som Bluetooth, equipamentos médicos, aplicações de baixa potência e armazenamento portátil de energia; as células de armazenamento de energia são usadas em sistemas de armazenamento de energia de rede, armazenamento industrial e residencial.

As baterias de níquel-hidrogénio são usadas principalmente em retalho civil, T-Box automotivo, iluminação de rua com armazenamento solar, cuidados pessoais, entre outros.

A empresa mantém os valores centrais de “Conquistar o cliente, abrir para uma cooperação ganha-ganha, rigor e pragmatismo, autocrítica”, focando nos desafios e pressões enfrentados pelas marcas globais, criando continuamente valor para os clientes. Com anos de experiência em tecnologia e desenvolvimento de produtos, conquistou o reconhecimento de muitas marcas líderes em diversos setores globais.

Destaques da empresa:

1. Crescimento rápido dos resultados em 2025.

A empresa divulgou uma previsão de resultados para 2025, estimando uma receita entre 5,7 e 6,0 mil milhões de yuans (valor médio previsto de 5,85 mil milhões de yuans), com um crescimento de 12% a 17% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz entre 195 e 220 milhões de yuans (valor médio de 208 milhões de yuans), com um aumento de 114% a 141%.

Com base na previsão de resultados e nos dados financeiros dos três primeiros trimestres de 2025, a receita prevista para o quarto trimestre de 2025 é de 1,309 a 1,609 mil milhões de yuans (valor médio de 1,459 mil milhões de yuans), variação de -1% a +21% em relação ao mesmo período do ano anterior, e uma redução de -20% a -1% em relação ao trimestre anterior.

A previsão de lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz para o quarto trimestre de 2025 é de 20 a 45 milhões de yuans (valor médio de 33 milhões de yuans), representando um aumento de 45% a 227% em relação ao mesmo período do ano anterior, e uma redução de -75% a -43% em relação ao trimestre anterior.

Acreditamos que fatores como provisões para incentivos de ações e bônus possam ter causado uma redução trimestral no desempenho do quarto trimestre de 2025; se esses fatores forem considerados, a capacidade de lucro real mantém-se estável e em crescimento.

2. A empresa define claramente a estratégia AllinAI, com rápido desenvolvimento de negócios.

A área de aplicação de baterias de IA inclui AIPC, auscultadores de IA, óculos de IA, brinquedos de IA, servidores de IA (BBU), etc. A empresa já está posicionada na área de baterias para dispositivos de IA, fornecendo baterias de alta densidade energética para vários clientes líderes, garantindo sua autonomia.

No setor de óculos de IA, a empresa colabora estreitamente com várias empresas líderes nacionais e internacionais, realizando fornecimento em grande escala; no setor de brinquedos de IA, já estabeleceu parcerias com marcas internacionais de topo e novas marcas nacionais, atingindo receitas de milhões.

Na área de inteligência incorporada, a empresa já recebeu pedidos de robôs humanoides, cães robóticos e robôs de companhia de várias empresas nacionais e internacionais, iniciando entregas em massa. Com a contínua expansão de clientes de IA, espera-se que a receita nos próximos anos mantenha um crescimento rápido.

3. A empresa planeja aumentar o capital em 800 milhões de yuans para projetos de baterias de lâminas empilhadas de aço e de armazenamento de energia.

A empresa anunciou um plano de emissão de ações A em 2026, com captação de até 800 milhões de yuans, destinados a: 1) construção de uma célula de armazenamento de energia de 3 GWh; 2) construção de uma linha de produção de 32 milhões de baterias de lâminas empilhadas de aço por ano.

Para atender às exigências de alta densidade energética e segurança das baterias para dispositivos de IA, a empresa está investindo na expansão da capacidade de produção de baterias de lâminas empilhadas de aço, alinhando-se às crescentes demandas do mercado e dos clientes.

No setor de armazenamento, a empresa mantém estreita cooperação com clientes de armazenamento residencial e industrial, com volumes de entrega e receitas em contínuo crescimento em 2025, com linhas de produção de armazenamento atualmente operando na sua capacidade máxima.

Diante de uma demanda final em expansão, a empresa também está investindo em novas áreas como armazenamento AIDC, expandindo continuamente sua base de clientes, além de realizar projetos de aumento de capacidade de células de armazenamento de energia de 3 GWh.

4. Vantagens competitivas principais

5. Vantagens na rede de clientes estratégicos

A empresa construiu uma sólida matriz de clientes estratégicos no ecossistema de energia de consumo de alta gama global, aprofundando a cooperação com líderes tecnológicos como HP, DJI, Dell, Sony, Google, Harman, Amazon, entre outros, por meio de laboratórios conjuntos, definição de produtos de próxima geração e serviços ao longo de todo o ciclo de vida. Assim, consolidou sua posição na cadeia de fornecimento de eletrônicos de consumo e terminais inteligentes, além de fortalecer sua fidelidade e barreiras tecnológicas em áreas como IA, robótica e economia de baixa altitude.

A rede de clientes de alta qualidade e a contínua ampliação de marcas globais reconhecidas representam uma validação do sistema tecnológico e da capacidade de fabricação da empresa, além de criar uma base sólida para explorar novos negócios emergentes.

De olho no futuro, a empresa continuará a seguir a estratégia “AllinAI”, aprofundando-se no mercado de consumo, fortalecendo a estratégia de grandes clientes em negócios maduros, aumentando sua competitividade e participação de mercado; ao mesmo tempo, integrando profundamente soluções de IA, robótica, veículos aéreos não tripulados e centros de computação para co-criação de valor com os clientes.

Ao integrar recursos de P&D e cadeia de suprimentos, a empresa continuará a fortalecer a cooperação estratégica com as principais marcas globais, construindo um ciclo de ecossistema industrial de “pesquisa tecnológica, co-criação de produtos, construção de padrões e expansão de mercado”.

2. Inovação em P&D

A empresa coloca a inovação em P&D como motor estratégico, orientada às necessidades de cenários avançados e à evolução da experiência do usuário, construindo um novo paradigma de P&D “impulsionado por IA e colaborativo”. Os recursos de P&D são direcionados a clientes líderes em áreas como óculos de IA, AR/VR/XR, brinquedos de IA, entre outros, desenvolvendo soluções de hardware de energia para IA+ em diferentes cenários, garantindo vantagem competitiva.

Durante o período de relatório, a empresa manteve seu investimento em P&D, seguindo uma abordagem de pesquisa própria e cooperação aberta. Focando em aplicações, necessidades do cliente e experiência do usuário, utiliza tecnologias modernas de simulação como dinâmica molecular, simulação eletroquímica e térmica, além de IA, como aprendizado de máquina, para previsão de vida útil de baterias e desenvolvimento de novos materiais de alta entropia, transformando as demandas de P&D em produtos competitivos, criando vantagens diferenciais e aumentando a eficiência de conversão de P&D e confiabilidade dos produtos.

Até 30 de junho de 2025, a empresa possuía 960 patentes concedidas e válidas, incluindo 190 patentes de invenção, 701 patentes de modelos de utilidade e 69 patentes de design.

A empresa formou uma equipe de P&D multidisciplinar, liderada por especialistas em eletroquímica e inteligência artificial, abrangendo materiais, automação mecânica, eletrônica e software.

Essa força de inovação altamente colaborativa constrói barreiras tecnológicas avançadas por meio de P&D própria, além de transformar avanços laboratoriais em resultados industriais por meio de parcerias com universidades como a Universidade de Hong Kong, Central South University, Harbin Institute of Technology, South China University of Technology, Southern University of Science and Technology e Universidade de Sichuan.

Atualmente, os recursos de P&D estão concentrados em quatro áreas estratégicas principais: materiais de cátodo de alta voltagem, aplicações de ânodo de silício, processos inovadores de lâminas empilhadas de aço e tecnologia de baterias de estado sólido, buscando avanços nessas tecnologias para aumentar significativamente a densidade de energia, vida útil e segurança das baterias, atendendo às crescentes demandas de consumo de energia e espaço em dispositivos de IA, visando resolver o dilema “segurança—desempenho—tamanho” das baterias de IA.

3. Manufatura inteligente e entrega em escala

A empresa constrói uma plataforma de manufatura inteligente centrada em aplicações de IA+ no cenário de ponta, com foco em automação, digitalização, oficinas inteligentes e sistemas de produção sustentáveis, investindo na otimização de processos, fabricação de equipamentos e aprimoramento de capacidades de produção, além de promover testes integrados e inteligentes, reduzindo operações manuais, custos de mão de obra e aumentando a consistência e confiabilidade em ambientes extremos.

Através de sistemas de agendamento inteligente alimentados por IA e gestão de energia verde, a empresa melhora a precisão de fabricação, otimiza o consumo de energia operacional e reduz a pegada de carbono, oferecendo produtos energéticos inovadores, tecnologicamente avançados e sustentáveis para clientes globais.

Para fortalecer a resiliência na entrega global, a empresa concluiu a construção do centro de inovação de Tonghu, formando uma cadeia completa de “incubação tecnológica—testes piloto—produção em larga escala”, apoiando a demanda explosiva de marcas líderes globais por atualizações de energia de dispositivos de IA.

As operações das bases de produção no exterior estão profundamente integradas na rede de fornecimento global dos clientes, respondendo rapidamente às necessidades de entrega mundial e aumentando a resistência a riscos.

5. Perspectivas futuras

Com a conclusão da integração de capacidade, atualização do sistema de manufatura inteligente, entrada contínua de clientes de alto nível e aumento do valor agregado tecnológico dos produtos, a empresa está estrategicamente posicionada para explorar novas áreas de IA+ no mercado de ponta, aproveitando as oportunidades de inovação tecnológica em energia renovável impulsionadas pela atualização de hardware de IA, aumentando a proporção de produtos de alto valor agregado e consolidando sua vantagem competitiva, promovendo um desenvolvimento sustentável de alta qualidade.

Aviso de risco: grandes oscilações nos preços de matérias-primas; demanda de eletrônicos de consumo abaixo do esperado; riscos de fricções comerciais.

Fonte: WIND, 19-01-2026, Guoxin Securities, Hao Peng Technology, Hao Peng Technology (001283): crescimento rápido de resultados em 2025, aceleração dos negócios de IA; anúncios da empresa; organizado pela Wealth Online, data 20/03/2026.

As opiniões, estratégias e análises acima são apenas para referência, não constituindo recomendação de investimento. Operar por conta própria é de risco. O mercado de ações envolve riscos, invista com cautela.

Estas opiniões são fornecidas pelo departamento de consultoria de investimentos: Chang Jianwu, registro nº A1050619080001; Zhu Xiaofei, nº A1050621070003; Cai Manqiang, nº A1050621040002.