Para preparar o caminho para a redução de balanços, reguladores americanos flexibilizam significativamente os requisitos de capital dos bancos

Em 19 de março, os três principais órgãos reguladores dos Estados Unidos — Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e Office of the Comptroller of the Currency (OCC) — lançaram uma nova proposta de reforma das regras de capital bancário, com o objetivo de aliviar as restrições de capital no sistema bancário americano. As medidas específicas incluem: 1. Revisão fundamental das regras finais do Acordo de Basileia III, eliminando problemas de dupla contagem e aumentando a precisão dos pesos de risco; 2. Ajuste da taxa adicional de bancos globais sistemicamente importantes (G-SIB), vinculando-a ao PIB nominal e reduzindo o buffer de capital (que anteriormente era de 50 pontos base, agora reduzido para 10 pontos base); 3. Relaxamento das restrições do índice de alavancagem suplementar (SLR); 4. Reforma do mecanismo de testes de resistência, aumentando a transparência e reduzindo a incerteza na alocação de capital.

Após a combinação da revisão das regras finais do Basileia III, reforma dos testes de resistência e ajuste da taxa G-SIB, espera-se que os requisitos mínimos de capital comum de primeira classe (CET1) para grandes bancos americanos (com ativos superiores a 700 bilhões de dólares) diminuam cerca de 4,8%. Para bancos médios (com ativos entre 100 bilhões e 700 bilhões de dólares), a redução é de 5,2%, e para bancos menores (com ativos inferiores a 100 bilhões de dólares), até 7,8%. Se considerarmos a fusão das reformas de testes de resistência já implementadas com o ajuste do índice de alavancagem, a liberação de capital para grandes bancos pode atingir centenas de bilhões de dólares.

Do ponto de vista da política, essa rodada de reformas será a maior flexibilização das regras de capital desde a crise financeira de 2008. Além das mudanças diretas nas regras de capital, o foco regulatório também está se deslocando para requisitos de liquidez. O vice-presidente do Federal Reserve responsável pela supervisão, Michael Barr, e a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, defenderam publicamente a revisão de regras-chave de liquidez (como LCR e ILST), propondo incluir a capacidade de financiamento obtida pelos bancos através de janelas de desconto do Fed na avaliação de ativos de alta qualidade (HQLA), a fim de reduzir a dependência excessiva dos bancos em buffers tradicionais de liquidez.

Desregulamentação e preparação para redução de ativos

O efeito direto dessa política é liberar espaço de capital nos bancos, estimulando a expansão do crédito. Os bancos de Wall Street poderão liberar dezenas de bilhões de dólares para ampliar empréstimos, aumentar recompras de ações e distribuir maiores dividendos aos acionistas. Nesse processo, bancos comerciais tradicionais e bancos regionais de grande porte serão os principais beneficiários desproporcionais. A proposta reduz significativamente os pesos de risco de hipotecas residenciais e empréstimos corporativos, por exemplo, os ativos ponderados pelo risco de hipotecas residenciais de bancos médios e pequenos devem diminuir cerca de 30% a 31%. Essa mudança estrutural aumentará consideravelmente a disposição e a capacidade das instituições tradicionais de expandir seus balanços patrimoniais.