Dívida dos EUA ultrapassa pela primeira vez 39 triliões, crise de dívida reaproxima-se

Desde o início da guerra entre os EUA e o Irã, a velocidade de crescimento da dívida americana tem acelerado, e até agora o valor da dívida pública dos Estados Unidos já ultrapassou oficialmente os 39 trilhões de dólares.

Qual é o impacto desta conflito para a dívida e as finanças dos EUA? A crise da dívida está a aproximar-se novamente a passos largos? Como irão os capitais globais reagir perante este risco iminente?

Dívida dos EUA ultrapassa os 39 trilhões de dólares

De acordo com os dados mais recentes divulgados pelo Departamento do Tesouro dos EUA, até 18 de março, o valor da dívida pública dos Estados Unidos ultrapassou oficialmente os 39 trilhões de dólares.

De 38 para 39 trilhões de dólares, este aumento ocorreu em apenas 146 dias.

Desde 2020, esta dívida tem crescido como um cavalo descontrolado, aumentando quase 7 trilhões de dólares num curto espaço de tempo. Com esta tendência, é praticamente certo que em 2026 a dívida atingirá os 40 trilhões.

Atualmente, os EUA gastam 3,9 dólares de dívida para impulsionar 1 dólar de crescimento económico. Este modelo de “empréstimo para sobreviver” já se desvia do percurso normal do desenvolvimento económico, e a bolha da dívida está a crescer cada vez mais, podendo rebentar a qualquer momento.

A Moody’s alertou no ano passado que o mercado financeiro global poderia rebaixar a classificação de crédito soberano dos EUA de Aaa para Aa1, devido à deterioração contínua das finanças públicas e ao vício em endividamento que já não consegue controlar.

Agora, muitos preveem que, com a continuação da guerra entre os EUA e o Irã, a velocidade de emissão de dívida pelo Departamento do Tesouro continuará a aumentar.

Desde março, os EUA intensificaram os seus investimentos no teatro de guerra do Irã. Dados divulgados pela Casa Branca indicam que, até 15 de março, já tinham sido gastos 12 bilhões de dólares.

Este valor de 12 bilhões é apenas a “ponta do iceberg”. Os custos indiretos, como a preparação para a guerra, o reabastecimento de munições, a manutenção de equipamentos e os benefícios para os soldados, ainda não foram contabilizados.

Segundo a Wharton School, se esta guerra durar mais dois meses, o custo total mínimo será de 40 bilhões de dólares, podendo chegar a 95 bilhões. Sem dúvida, isto representa uma nova carga de dívida para as já tensas finanças americanas.

A incerteza da guerra, aliada à contínua expansão da dívida dos EUA, quebrou o otimismo do mercado.

De acordo com o Financial Times, os investidores estão a mover-se rapidamente para manter dinheiro em caixa, iniciando uma “grande retirada” de fundos globais.

Este movimento é a causa direta do recente fortalecimento do dólar.

Devido à escassez de liquidez, cada vez mais pessoas precisam de manter dólares em caixa, o que provoca uma escassez de dólares no mercado cambial internacional.

Dados do China Economic Net mostram que, em dezembro de 2025, os investidores globais reduziram em 88,4 bilhões de dólares a sua posição em títulos do Tesouro dos EUA. Os três principais países credores também reduziram as suas posições: o Japão diminuiu 17,2 bilhões, o Reino Unido 23 bilhões, e a China 400 milhões de dólares. Até mesmo as principais economias europeias seguiram esta tendência.

Esta redução coletiva não é por pânico, mas uma avaliação racional da situação financeira dos EUA. Afinal, ninguém quer segurar uma dívida que pode desvalorizar-se a qualquer momento.

Mais importante ainda, os juros sobre a dívida dos EUA já atingiram níveis absurdos.

No orçamento de 2025, os juros da dívida chegarão a 1,4 triliões de dólares, ultrapassando pela primeira vez os gastos com a segurança social e a defesa, representando 5,3% do PIB dos EUA. Para pagar a dívida, é preciso pagar juros, e os EUA já quase não conseguem suportar esses custos, tendo que continuar a imprimir dinheiro e a contrair mais dívidas, entrando num ciclo vicioso.

A razão pela qual os EUA continuam a endividar-se sem limites é, essencialmente, a dependência do hegemonismo do dólar, acreditando que podem resolver tudo através da impressão de dinheiro.

No entanto, a dívida não pode continuar assim para sempre. Quando a crise da dívida grega ocorreu, a economia encolheu um quarto em cinco anos, a renda nacional e as pensões reduziram-se em 25%, a taxa de desemprego atingiu 25%, e a de jovens desempregados quase 60%, tornando a vida das pessoas comum insuportável.

Alguns podem pensar que a crise da dívida dos EUA está longe de nós, mas na verdade, o fluxo de capitais global é altamente sensível. Pode afetar as taxas de câmbio, os mercados bolsistas e o valor do nosso dinheiro, que pode encolher silenciosamente devido à desvalorização do dólar.

A crise da dívida dos EUA nunca foi apenas uma questão de dívida, mas uma consequência da lógica de hegemonia americana.

Ao longo do tempo, os EUA sustentaram a prosperidade através do endividamento, transferindo conflitos para a guerra, e considerando os títulos do Tesouro como “moeda forte global”, fazendo o mundo pagar pelos seus excessos.

Agora, porém, os países estão a acelerar a diversificação das reservas cambiais. A participação de ouro nas reservas oficiais globais atingiu o máximo desde 2000, e a tendência de “desdolarização” torna-se cada vez mais evidente. A posição de “âncora” dos títulos do Tesouro dos EUA está a ser gradualmente erodida.

Com a dívida a atingir níveis elevados, os conflitos mundiais futuros só aumentarão, e os conflitos geopolíticos tornar-se-ão mais intensos. Os EUA, entre recessão e inflação galopante, enfrentam uma encruzilhada: ou não elevam o limite da dívida e arriscam uma crise, ou continuam a contrair dívidas e perdem o controlo da inflação. Esta situação de dilema irá inevitavelmente afetar o cenário económico global.

Olhemos de novo para os 39 trilhões: não é apenas um número frio, mas um sinal de que o equilíbrio do poder económico mundial está a mudar.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência.