TREE explodiu, qual dos três bancos (CMB, CCB, BOC) é mais capaz de customizar FOF?

问AI · banco personaliza FOF, como isso pode mudar a experiência de investimento?

Jornalista do 21st Century Business Herald, Tang Yaohua, Estagiário Zheng Tang

Desde o início de 2026, o mercado de FOF está em alta — o tamanho total do mercado já ultrapassou os 300 bilhões, quase dobrando em relação ao mesmo período do ano passado, sendo o plano TREE Changying do Banco Merchants o principal impulsionador. Bancos como Construction Bank e Bank of China também lançaram serviços similares. Parece que uma onda de lançamentos de FOFs personalizados, liderada por bancos de destaque e apoiada por gestoras de fundos, está chegando.

Então, qual é a essência do serviço de alocação de ativos representado pelo “Plano TREE Changying” do Banco Merchants? Os objetivos de retorno de mais de 3,5%, 4,5% ou até mais de 8% podem ser alcançados? Qual banco oferece o melhor desempenho em serviços de alocação de ativos?

O serviço de alocação de ativos do Banco Merchants, representado pelo TREE, não é um produto único de sucesso, mas um sistema de planos de alocação de ativos. A principal diferença em relação ao FOF tradicional pode ser resumida em uma mudança do modelo de “promoção de produtos” por gerentes de banco para a oferta de um pacote estruturado, através de seleção e classificação.

De “Escolher fundos” para “Escolher pacotes”

Tomando o TREE como exemplo, a alocação de ativos é simplificada em quatro “pacotes” com características distintas de risco e retorno, permitindo que os investidores escolham de acordo com sua tolerância ao risco e expectativa de retorno.

Todos os fundos FOF incluídos no Plano TREE Changying devem ser classificados em quatro níveis de acordo com o limite de participação em ações, cada um com metas claras de desempenho e de maior retração máxima: por exemplo, participação em ações de segurança ≤15%, com retorno anualizado alvo ≥3,5% e retração máxima de até 2%. Participação em ações de estabilidade ≤25%, com retorno alvo ≥4,5% e retração ≤3,5%. À medida que o limite de participação em ações é relaxado, o retorno esperado aumenta e a retração máxima também é ampliada.

Isto equivale a o Banco Merchants, com base nas necessidades dos clientes, criar de forma inversa quatro “pacotes” personalizados, nos quais os fundos FOF selecionados devem operar de acordo com os objetivos de risco e retorno correspondentes.

Essa lógica de “personalização inversa” é a principal diferença em relação ao FOF tradicional.

O FOF tradicional é geralmente lançado pelas próprias gestoras de fundos, com estratégias predominantemente de alocação simples entre ações e títulos. Os FOFs personalizados pelos bancos enfatizam a alocação multiativos, incluindo ações domésticas e internacionais, títulos, ouro, REITs, QDII e outros ativos diversos, buscando uma verdadeira diversificação de risco através de combinações de baixa correlação.

Além disso, os canais bancários, como uma força dominante, podem supervisionar as gestoras para garantir que operem de acordo com os objetivos de retorno e risco estabelecidos.

Comparação entre os “pacotes” oferecidos por diferentes bancos

Na verdade, o Banco Merchants já lançou em 2024 o “Plano TREE Changying”, que recentemente ganhou atenção por criar “fundos de sucesso”. Desde então, bancos como Construction Bank e Bank of China também lançaram serviços similares. A comparação detalhada está na tabela abaixo:

Comparativo entre o Plano TREE Changying do Banco Merchants, o FOF Long Ying do Construction Bank e o serviço de alocação de ativos Zhongyin Hui Investment do Bank of China

Como mostra a tabela, o Plano TREE Changying, o FOF Long Ying do Construction Bank e o Zhongyin Hui Investment do Bank of China oferecem quatro planos de alocação de ativos para investidores com diferentes perfis de risco, equivalentes a quatro “pacotes” personalizados. Ambos, o TREE e o Long Ying, indicam as metas de retorno e limites de retração para cada “pacote”, além de recomendar fundos FOF específicos para os investidores escolherem.

Porém, como os produtos ainda estão em fase de lançamento, o Long Ying do Construction Bank ainda não divulgou as metas de retorno e retração para ETF-FOF e global investment-FOF.

O Zhongyin Hui Investment do Bank of China ainda está em fase de aprimoramento. Segundo fontes, ele ajusta as recomendações de fundos de acordo com a tolerância ao risco do investidor, apresentando diferentes opções na seção de “FOF selecionados”. O serviço foi atualizado do antigo módulo “portfólio inteligente”, usando análise automatizada para oferecer produtos de FOF cuidadosamente selecionados, com base em avaliações de mercado e preferências de risco.

(Página do Zhongyin Hui Investment para diferentes perfis de risco)

Como se sai o desempenho dos “pacotes”?

E quanto ao desempenho dos fundos incluídos nos “pacotes”?

Primeiro, comparando o “Anquan Ying” do Plano TREE Changying do Banco Merchants com o “Low Volatility Multi-Asset FOF” do Construction Bank, ambos com risco e retorno semelhantes, os fundos representativos do “Anquan Ying” tiveram, no último ano, retorno anualizado e retração que praticamente atendem às metas. Por exemplo, o “Huaxia Yingrui Stable Selection 6-month Holding Hybrid (FOF)” obteve um retorno de 5,49% até 16 de março, com retração maior, de 1,26%.

Desempenho de alguns fundos recomendados no “Anquan Ying” do Plano TREE

Como o Construction Bank lançou recentemente o Long Ying FOF, só há dados históricos de alguns fundos representativos. Até 16 de março, o “Huaxia Ju’an Preferred 3-month Holding Hybrid” teve retorno de 2,83% no último ano, ligeiramente abaixo da meta de 3%. Ainda assim, seu desempenho futuro ainda precisa ser observado.

Desempenho de alguns fundos recomendados no “Low Volatility Multi-Asset FOF” do Construction Bank

Para os fundos com risco e retorno próximos, o “Yifangda Ruyi Ancheng 6-month Holding Hybrid (FOF)” do “Anquan Ying” obteve, no último ano, retorno de 6,82% e retração de 1,52%, atendendo às metas de estabilidade.

Desempenho de alguns fundos recomendados no “Low Volatility Multi-Asset FOF” do Construction Bank

Como o Long Ying do Construction Bank é recente, só há dados de fundos anteriores à entrada na carteira. Entre eles, o “Yinhua Huafeng 3-month Holding Hybrid (FOF) A” e o “Huaxia Ju Jia Preferred 3-month Holding Hybrid (FOF) A” tiveram desempenho próximo ao esperado para o perfil de baixa volatilidade. O “CITIC Fuze An Tai Hybrid (FOF) A” apresentou uma retração de 5,54% no último ano, acima do limite de 3%, mas com retorno de 7,19%, indicando que o controle de retração futura ainda é incerto.

Desempenho de alguns fundos recomendados no “Low Volatility Multi-Asset FOF” do Construction Bank

Os fundos recomendados pelo Banco Merchants também não atingem 100% das metas, como o “Fu Guo Ying He Zhen Xuan 3-month Holding Hybrid (FOF) A”, cujo retorno de um ano até 17 de março foi 6,44%, abaixo do benchmark de 8,06%.

Para futuras possíveis mudanças nos “pacotes”, o atendimento do banco afirmou que ajustes podem ocorrer conforme o mercado. O Construction Bank informou que o sistema realiza seleção automática e troca periódica dos fundos.

Dicas de investimento: refletindo sob a onda de entusiasmo

Diante do boom, algumas recomendações importantes:

Primeiro, os objetivos definidos nos “pacotes” de alocação bancária podem não ser atingidos, e não há garantia de capital. O bom desempenho recente do mercado de ações e ouro ajudou alguns fundos a atingirem as metas, mas, em caso de grande volatilidade, os retornos podem ficar abaixo do esperado e os riscos podem aumentar.

Segundo, planeje a liquidez com antecedência. A maioria dos fundos incluídos tem prazos de retenção de 3 ou 6 meses, sendo necessário manter o investimento até o vencimento para poder resgatar. Os bancos também indicam prazos recomendados, como 6 meses para o “Anquan Ying”, mais de 1 ano para o “Anqing Ying” e “Anxin Ying”. O “Yanyi Ying” recomenda manutenção de longo prazo.

Terceiro, o serviço de alocação de ativos dos bancos é gratuito, mas atenção ao “duplo encargo” dos fundos FOF. Além das taxas de gestão e custódia do próprio fundo, o investidor também arca indiretamente com as taxas dos fundos subjacentes na carteira.

Quarto, as recomendações bancárias são apenas referências. Os investidores devem escolher de acordo com suas necessidades específicas.

Aviso especial: os produtos citados neste artigo são exemplos baseados em informações públicas de mercado, com o objetivo de fornecer referências sobre tipos de produtos e suas características, não constituindo recomendações de investimento ou aconselhamento de negociação. Investimentos envolvem riscos; os investidores devem avaliar sua situação financeira e tolerância ao risco de forma independente e decidir por si próprios. O autor e a publicação não se responsabilizam por quaisquer perdas decorrentes de operações baseadas nesta informação.