A Super Micro Enfrenta Agora Investigações da SEC, Escândalos Contabilísticos e Acusações de Contrabando -- Pode Esta Ação de IA Sobreviver em 2026?

Where there’s smoke, there’s fire – Provérbio antigo.

O ano começou de forma amarga para o especialista em servidores Super Micro Computer (SMCI 33,32%), conhecido como Supermicro. A empresa fabrica servidores de escala rack equipados com chips de inteligência artificial (IA) de alta qualidade para acelerar o processamento de IA. No entanto, o Supermicro está hoje nas manchetes por outro motivo.

Uma acusação foi desvelada na quinta-feira, alegando que três pessoas com ligações à Supermicro contrabandearam servidores centrados em IA para a China, violando controles de exportação dos EUA. A acusação afirma que Yih-Shyan “Wally” Liaw, Ruei-Tsang “Steven” Chang e Ting-Wei “Willy” Sun participaram de uma conspiração para usar documentos falsificados e servidores “fantoches” para enviar ilegalmente bilhões de dólares em servidores e unidades de processamento gráfico (GPUs) para a China.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Em comunicado, a Supermicro afirmou que a empresa não foi nomeada como ré. Também confirmou que Liaw é cofundador, vice-presidente sênior de desenvolvimento de negócios e membro do conselho de administração da empresa. Chang era gerente de vendas em Taiwan, e Sun era um contratado. A Supermicro disse que Liaw e Chang foram colocados em licença administrativa e que a empresa encerrou sua relação com Sun.

Talvez o mais preocupante seja o fato de que esta não é a primeira vez de Liaw. O cofundador deixou a Supermicro em 2018 sob uma nuvem escura, após um escândalo contábil anterior que levou a empresa a revisar suas demonstrações financeiras de 2015, 2016 e 2017, além de uma multa de 17,5 milhões de dólares pela Securities and Exchange Commission (SEC). Liaw retornou à Supermicro em 2021 como consultor, foi nomeado vice-presidente sênior em 2022 e voltou ao conselho de administração no final de 2023, segundo o The Wall Street Journal.

Expandir

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Variação de hoje

(-33,32%) $-10,26

Preço atual

$20,53

Dados principais

Valor de mercado

$12B

Variação do dia

$20,35 - $23,09

Variação em 52 semanas

$20,35 - $62,36

Volume

243M

Volume médio

33M

Margem bruta

8,02%

Segunda parte, mesma história…

Infelizmente, a Supermicro tem um longo histórico de se envolver em escândalos:

• A agora extinta Hindenburg Research, uma corretora de ações de venda a descoberto, publicou um relatório severo no final de 2024 alegando, entre outras coisas, que as finanças da Supermicro estavam repletas de irregularidades contábeis, que a empresa não divulgava transações com partes relacionadas e que violava proibições de exportação dos EUA.
• No dia seguinte, a Supermicro anunciou que atrasaria a apresentação do seu relatório anual 10-K à SEC, dizendo que precisava de mais tempo para revisar seus controles internos sobre relatórios financeiros — o processo pelo qual garante que a empresa está cumprindo as regras e regulamentos contábeis.
• Semanas depois, surgiram relatos de que o Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) estava investigando a empresa. A investigação foi motivada por alegações de irregularidades contábeis feitas por um denunciante.
• A Supermicro recebeu uma carta de não conformidade da Nasdaq, o que poderia resultar na exclusão da listagem, embora a empresa tenha eventualmente apresentado seus relatórios atrasados e mantido sua cotação.
• A Supermicro revelou que seu auditor, Ernst & Young — uma das firmas de contabilidade mais prestigiadas do mundo — havia se aposentado durante a auditoria da empresa. Os auditores citaram problemas com os controles internos sobre relatórios financeiros.

Este último escândalo tem todos os sinais de que a história está se repetindo. Como ex-acionista da Supermicro, acho essas alegações recentes decepcionantes, mas não surpreendentes. Recontratar um ex-funcionário (ou cofundador) que supostamente esteve envolvido em um escândalo contábil anterior demonstra um julgamento extremamente ruim, motivo pelo qual não sou mais acionista.

A ação pode sobreviver até 2026, mas acredito que há muitas opções de investimento mais lucrativas, com muito menos drama do que a Supermicro.