Ouro em queda épica de 10% Bolsa americana em baixa por quatro semanas consecutivas | Relatório Semanal de Ativos

（Fonte：Quan Yan She）

Principais acontecimentos globais da semana

1. Firmemente defender a estabilidade do mercado financeiro: O Comitê do Partido do Banco Popular da China realizou uma reunião ampliada em 18 de março, destacando a necessidade de resolver de forma ativa e prudente os riscos financeiros em setores-chave. Manter o equilíbrio dinâmico entre crescimento econômico, ajuste da estrutura econômica e prevenção de riscos financeiros a nível macroeconómico. Continuar a promover a resolução de riscos de dívida das plataformas de financiamento. Seguir os princípios de mercado e legalidade, lidando de forma estável com os riscos de instituições financeiras de pequeno e médio porte. Aproveitar ao máximo as funções do banco central na gestão macroprudencial e na manutenção da estabilidade financeira, garantindo o funcionamento estável dos mercados de ações, obrigações e câmbio.

2. Irã afirma que instalações petrolíferas de três países do Médio Oriente tornaram-se alvos legítimos de ataque: A agência de notícias Mehr do Irã relatou em 18 de março que a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã emitiu um aviso de emergência, afirmando que instalações petrolíferas da Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Qatar tornaram-se alvos legítimos de ataque, com ataques previstos para as próximas horas, e instando os civis na região a evacuarem. Anteriormente, instalações químicas e petrolíferas no sul de Basra, na província de Basra, e em Asaluyeh, foram atacadas pelos EUA e Israel. Posteriormente, o Irã informou que as refinarias de gás natural de South Pars, fases 3 a 6, foram atacadas por drones israelenses e americanos. Os detalhes específicos do ataque ainda estão por ser confirmados.

3. Trump anuncia adiamento da visita à China: Em 18 de março, o porta-voz do Ministério dos Negócios Estrangeiros, Lin Jian, conduziu a conferência de imprensa regular. Um repórter da Reuters perguntou se o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmou o adiamento da sua viagem à China, e ele respondeu que a reunião com a parte chinesa ocorrerá em cerca de cinco a seis semanas, e que a China aceitou essa nova data. Questionado se a parte chinesa aprova esse cronograma, Lin Jian afirmou que a diplomacia de alto nível desempenha um papel estratégico insubstituível nas relações sino-americanas, e que ambos os lados continuarão a manter comunicação sobre a visita de Trump à China.

4. Comissão de Valores Mobiliários realiza reunião com instituições de investimento: Em 19 de março, Wu Qing, secretário do Comitê do Partido e presidente da CSRC, realizou uma reunião em Pequim com representantes de fundos de seguridade social, gestoras de seguros, fundos públicos, fundos privados, bancos de investimento e outros investidores, ouvindo suas opiniões e sugestões. Foram discutidas medidas para aprofundar a reforma do lado do investimento, aumentar a inclusão e adaptabilidade do sistema, e fortalecer a estabilidade intrínseca do mercado de capitais.

5. Queda significativa nos preços de metais preciosos: Na noite de 19 de março, os preços internacionais de metais preciosos caíram rapidamente, com o ouro à vista caindo até 5,67%, para 4545,45 dólares por onça; a prata à vista caiu até 12,09%, para 66,25 dólares por onça. Após a divulgação dos dados de pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA na semana passada, os traders deixaram de apostar em uma redução de juros pelo Federal Reserve em 2026. Aumentaram as apostas de aumento de juros pelo Banco Central Europeu, com uma probabilidade de 75% de uma terceira alta de juros este ano.

Desempenho dos ativos

Nesta semana, o mercado A-shares apresentou desempenho divergente: o índice Shanghai caiu 3,38%, o CSI 300 caiu 2,19%, enquanto o índice ChiNext subiu 1,26%. No mercado de Hong Kong, o índice Hang Seng caiu 0,74%, e o índice de tecnologia Hang Seng caiu 2,12%.

Na semana, o rendimento dos títulos do governo de 10 anos subiu 1,85 pontos base, e o rendimento do título de 10 anos dos EUA subiu 9,5 pontos base.

As ações nos EUA caíram por quatro semanas consecutivas: o Dow Jones caiu 2,11%, o Nasdaq caiu 2,07%, e o índice DAX da Alemanha caiu 4,55%. O ouro despencou mais de 10%, influenciado pela guerra entre EUA e Irã. O petróleo continuou a subir 1,23%, e o Bitcoin aumentou 3,16%.

Fonte dos dados: Choice Data; preço do Bitcoin até sábado

Recomendações de alocação de ativos

Huatai Securities: No macro, os riscos de curto prazo ainda não estão totalmente liberados, preocupações com estagflação global aumentam, a liquidez ampla doméstica é abundante, mas a continuidade na melhora dos dados de importação, exportação e inflação ainda precisa ser confirmada. No micro, investidores globais continuam preocupados com o impacto disruptivo da IA, e a temporada de resultados mais importante do ano para o mercado A-shares está chegando, com foco na cadeia de IA e commodities. No momento, a visibilidade macro e micro está baixa; recomenda-se reduzir posições e agir com flexibilidade.

Oriental Fortune Securities: Devido à situação atual no Médio Oriente, especialmente a aproximação do estreito de Hormuz de uma possível bloqueio, o mercado financeiro global ainda enfrenta grande incerteza a curto prazo. Do ponto de vista fundamental de médio prazo, a lógica de benefícios da energia renovável na China é mais certa, e o setor de consumo interno chinês apresenta menor volatilidade, com setores como alimentos e bebidas, cuidados de beleza, imobiliário, biotecnologia, comércio e bancos apresentando volatilidade histórica baixa (abaixo de 50%). Além disso, há uma expectativa de estabilização e recuperação de preços no mercado interno chinês, apoiando a lógica de demanda doméstica.

Guotai Haitong: Com a deterioração contínua da situação geopolítica no Médio Oriente, as preocupações com a inflação ainda podem subir, pressionando a liquidez macro global. Recomendamos superalocar ações chinesas, ouro, petróleo e commodities industriais.

Founder Securities: Para o futuro, espera-se que o mercado de dívida mantenha um padrão de “curto prazo estável, longo prazo volátil”. Estratégia recomendada: adotar uma postura de “curto prazo defensivo”, com foco em títulos de taxa de juro de médio e curto prazo, títulos de alta classificação de crédito e certificados de depósito interbancários, mantendo cautela com ativos de longo prazo até que sinais mais claros de fundamentos apareçam.