Banco de Inglaterra mantém-se na reserva, mercado já precifica completamente duas subidas de taxa!

问AI · Como o conflito no Oriente Médio está a impulsionar a primeira votação unânime do Banco de Inglaterra?

O conflito no Oriente Médio está a afetar a política monetária! Pela primeira vez em quatro anos e meio, o Comitê de Política Monetária do Banco de Inglaterra votou de forma totalmente unânime, com a incerteza a fazer até os membros mais “pombas” mudarem para a posição de “águia”.

Na quinta-feira, o Comitê de Política Monetária do Banco de Inglaterra (MPC) decidiu manter a taxa de referência em 3,75% com uma votação de 9 a 0. Esta foi a primeira vez em quatro meses e meio que o comitê chegou a um consenso completo. Os operadores aumentaram as expectativas de aumento de juros do Banco de Inglaterra, já totalmente incorporadas na previsão de um aumento acumulado de 50 pontos base até 2026.

No entanto, por trás do resultado de votação tranquilo, há uma profunda preocupação do Banco de Inglaterra com os riscos geopolíticos globais: o banco deixou claro que está “em alerta máximo”, preparado para responder a uma possível nova onda de inflação provocada pelo conflito no Oriente Médio.

As atas da reunião mostram uma mudança significativa de postura. Com o conflito no Oriente Médio ameaçando a principal região produtora de petróleo do mundo e o Estreito de Hormuz, uma rota crucial de transporte marítimo, o Banco de Inglaterra evitou mencionar “possíveis cortes de juros”. Na declaração, o comitê eliminou a referência à possibilidade de “redução adicional das taxas” feita em fevereiro, substituindo por uma maior cautela quanto aos riscos de alta nos preços.

O governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, afirmou firmemente que a política monetária deve ser capaz de responder eficazmente ao risco de uma inflação mais persistente no Reino Unido. Ele destacou: “Independentemente do que acontecer, nossa responsabilidade é garantir que a inflação volte à meta de 2%.”

A reversão do sentimento do mercado foi confirmada pela volatilidade nos preços de energia. Na manhã de quinta-feira, devido a um ataque de mísseis iranianos que destruiu a maior fábrica de liquefação de gás natural do mundo, os preços futuros do gás natural na Europa dispararam até 35%.

Essa incerteza levou até os membros mais “pombas” do banco a mudarem de posição para “águia”. Swati Dhingra, que sempre defendeu uma política mais frouxa, afirmou que, se o fornecimento de energia sofrer um impacto prolongado, o aumento de juros será necessário. As atas indicam que, se não fosse pelo conflito no Oriente Médio, vários membros já planejavam votar por uma redução de juros nesta reunião.

O membro do MPC, Mann, considerou prolongar a pausa e até mesmo aumentar os juros. Mas o membro Taylor acredita que o limiar para subir juros é bastante alto.

Devido ao aumento dos preços do petróleo, o Banco de Inglaterra já revisou significativamente suas previsões de inflação de curto prazo. O banco agora espera que a inflação anual no Reino Unido em março atinja 3,5%, cerca de 0,5 pontos percentuais acima do previsto antes do conflito.

Bailey destacou que a instabilidade já está a se refletir nos preços da gasolina, que estão a subir, e que isso pode levar a um aumento adicional nas contas de energia das famílias mais tarde este ano. Embora o comitê reconheça que a política monetária não pode controlar a escalada dos preços globais de energia, eles permanecem altamente atentos ao “efeito secundário” (ou seja, o aumento de salários e preços causado pela alta nos custos de energia).

A rápida mudança do Banco de Inglaterra reflete uma lição profunda aprendida após a inflação descontrolada após o conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Naquele momento, a inflação no Reino Unido atingiu dois dígitos, e o banco foi duramente criticado por sua resposta lenta ao aumento de juros.

Globalmente, o Reino Unido não é exceção. O Federal Reserve anunciou na quinta-feira que manterá as taxas de juros inalteradas, com o presidente Jerome Powell, que está a deixar o cargo, afirmando que ainda é cedo para avaliar o impacto da guerra na economia dos EUA; o Banco Central Europeu também deve manter sua política atual ainda hoje à noite.

Apesar de alguns sinais de fraqueza no mercado de trabalho do Reino Unido nos últimos trimestres, diante dos riscos elevados de inflação geopolítica, o Banco de Inglaterra claramente optou por uma estratégia de segurança, e o ciclo de flexibilização monetária esperado pelo mercado a curto prazo parece difícil de ser iniciado.