Mercado de aumentos de capital intra-acionário da China mantém atividade; fundos convergem para nova força produtiva de qualidade

证券日报记者 丁蓉

Desde 2026, o mercado de aumentos de capital em Ações tem sido ativo, com o número de empresas listadas que concluíram aumentos de capital e o total de fundos arrecadados superando significativamente o mesmo período do ano passado. Dados da Wind Information mostram que, com base na data de listagem, até 16 de março deste ano, 52 empresas listadas em Ações concluíram aumentos de capital, um aumento de 73,33% em relação ao ano anterior; o total arrecadado foi de 164,427 bilhões de yuans, um aumento de 51,77%.

O professor de Finanças da Universidade de Nankai, Tian Lihui, afirmou em entrevista ao “Diário de Valores” que: “A atividade de aumentos de capital está estreitamente relacionada ao apoio político e à demanda do mercado. O governo tem divulgado múltiplas políticas favoráveis, e o mercado, com a aceleração da atualização da produção de nova qualidade e da indústria, apresenta uma forte demanda por expansão e pesquisa e desenvolvimento. Além disso, o interesse de fundos institucionais por ativos de alta qualidade também impulsiona o mercado de aumentos de capital. Esses fatores juntos criam uma situação de atividade no mercado de aumentos de capital, que é uma circulação saudável de ‘fontes de recursos’ maior do que ‘retiradas’. Fundos de seguridade social, seguros e fundos públicos, com sua paciência de capital, tornam-se fontes de recursos essenciais para esse mercado.”

Mais foco na qualidade dos ativos

O “Diário de Valores” constatou que, neste ano, o mercado de Ações tem frequentemente registrado aumentos de capital com prêmio de emissão. Empresas como Guangdian Measurement & Testing Group Co., Ltd. (doravante “Guangdian Measurement”), Anhui Jianghuai Automobile Group Co., Ltd. (doravante “Jianghuai Automobile”), Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Co., Ltd., e Fengshen Tire Co., Ltd. tiveram preços de emissão reais que superaram o preço mínimo de emissão em mais de 20%.

Por exemplo, de acordo com o anúncio de listagem de ações A de Guangdian Measurement para 2025, o preço de emissão real foi de 24,01 yuans por ação, enquanto o preço mínimo de emissão foi de 18,60 yuans, com um prêmio de 29,09%. Para Jianghuai Automobile, o preço de emissão de 2024 foi de 49,88 yuans por ação, contra um preço mínimo de 40,25 yuans, com um prêmio de 23,93%.

Tian Lihui comentou: “A ocorrência de um prêmio de 20% em aumentos de capital indica que os fundos estão mais interessados na ‘qualidade’ dos ativos do que em simples descontos.”

Quanto à distribuição setorial, de 1º de janeiro a 16 de março, as 52 empresas listadas que concluíram aumentos de capital estão nos setores de metais não ferrosos, equipamentos de hardware, biotecnologia, serviços de software, automóveis e peças, equipamentos elétricos, semicondutores, entre outros.

O pesquisador contratado do Banco Su, Fu Yifu, afirmou ao “Diário de Valores”: “Os fundos de aumentos de capital estão focados em áreas relacionadas à produção de nova qualidade, envolvendo pesquisa tecnológica, aumento de capacidade e fortalecimento da cadeia industrial. Essa direção está alinhada com as políticas industriais e também com a busca de valor de longo prazo pelos capitais, promovendo uma ligação profunda entre capital, inovação tecnológica e manufatura avançada, tornando-se um suporte financeiro importante para o desenvolvimento da produção de nova qualidade.”

Aumentos de capital como impulsionadores de avanços industriais

A atividade no mercado de aumentos de capital está fortemente apoiada por políticas. Em fevereiro deste ano, as bolsas de Xangai, Shenzhen e a Bolsa de Hong Kong anunciaram medidas de otimização para reestruturação de financiamento, incluindo apoio reforçado a empresas de alta qualidade, maior inclusão de empresas de tecnologia inovadora, facilitação do sistema de reestruturação e fortalecimento da supervisão de toda a cadeia de financiamento.

Gao Chengfei, diretor da Guangzhou Tiaoyuan Marketing Consulting Management Co., Ltd., afirmou ao “Diário de Valores”: “Por um lado, as autoridades reguladoras continuam a otimizar o mecanismo de reestruturação, destacando o apoio às empresas de alta qualidade e às de tecnologia. Por outro lado, sob uma supervisão mais rigorosa, os fundos arrecadados tornam-se mais transparentes e regulados, com fiscalização abrangente desde a captação até o uso, combatendo práticas de captação enganosa. Isso ajudará a otimizar o fluxo de fundos e a aumentar a capacidade do mercado.”

Para as empresas listadas, o interesse de fundos por líderes de mercado e empresas de alta qualidade em setores específicos permite ampliar investimentos em pesquisa, desenvolvimento e expansão de capacidade. Lin Xianping, secretário executivo do Conselho de Especialistas Urbanos da China, afirmou ao “Diário de Valores”: “Os aumentos de capital estão se tornando um impulsionador importante para que empresas de alta qualidade consolidem sua competitividade e realizem avanços industriais.”