Investimentos em dólares já não são tão vantajosos! No ano passado, 80% dos rendimentos de investimentos em dólares não cobriram as perdas cambiais

21st Century Business Herald reporter Tang Yaohua, intern Huang Yue

Nos últimos meses, o renminbi acelerou a sua valorização, enquanto o dólar depreciou-se rapidamente em relação ao renminbi. A taxa de câmbio USD/RMB quebrou consecutivamente os níveis de 7 e 6,9, deixando os investidores que investiram em dólares no ano passado confusos. Muitos optaram por trocar para dólares para investir, atraídos por taxas de retorno de até 4% em depósitos ou produtos de gestão de património denominados em dólares. Agora, devido à significativa depreciação do dólar em relação ao renminbi, não só perderam todos os lucros, como, ao trocar divisas, também enfrentam perdas no capital principal.

Um investidor de Jiangsu contou ao Cai Xiao Quan que, no ano passado, usou o limite de compra de divisas da família para adquirir 150 mil dólares em depósitos em dólares, com uma taxa de juros de 4%. A taxa de câmbio mais alta na compra foi de 7,3. Após o vencimento, trocou as divisas em várias etapas (com a menor taxa de câmbio de 6,85), tendo perdido cerca de 10 mil yuans. Outro investidor, ao trocar em etapas quando a taxa de câmbio estava em 7,24 e 7,31, comprou alguns milhares de dólares em depósitos a prazo, e, com a taxa atual, já perdeu mais de 10 mil yuans, embora ainda não tenha trocado de volta, planejando manter a longo prazo.

Nas redes sociais, muitos investidores postaram que, no ano passado, compraram divisas e investiram em produtos de gestão denominados em dólares em altos níveis, e, após a queda contínua da taxa de câmbio USD/RMB abaixo de 7 e 6,9, já estão com perdas.

Dados do Wind mostram que, até 27 de fevereiro, a taxa de câmbio USD/RMB caiu para 6,8559, uma queda de 5,71% em um ano, e, desde o pico de 7,3518 em 10 de abril do ano passado, a queda foi de 6,75%.

Se a compra de divisas foi feita em altos níveis, seja em depósitos a prazo ou produtos de gestão em dólares, os retornos provavelmente não cobrem a perda causada pela depreciação do dólar. Segundo o Tian Financial Wealth Management, a taxa de retorno média anual dos produtos de gestão em dólares no final do ano passado foi de 3,63%, com apenas 6 produtos superando 5%, e 46 produtos com retorno superior a 4%, representando 41,07%.

Por exemplo, em 26 de fevereiro de 2025, um investidor comprou um produto de gestão de ativos “QDII de seleção internacional de 6 meses” com uma taxa de câmbio de 7,2547. Com 362.700 yuans, trocou por 50 mil dólares. Um ano depois, em 26 de fevereiro de 2026, o valor líquido do produto cresceu 4,6% (com retorno de quase um ano de 4,6%), atingindo um valor de mercado de 52.299,33 dólares. Apesar do bom retorno, a taxa de câmbio USD/RMB já havia caído para 6,8397. Se o investidor resgatasse o produto e trocasse os dólares de volta para yuans, receberia apenas cerca de 357.700 yuans, uma perda de aproximadamente 5.023 yuans, ou seja, uma redução de 1,38%.

Resumindo, a operação inicialmente foi lucrativa, com retorno de 4,6%, mas a queda de 5,7% na taxa de câmbio USD/RMB consumiu os lucros do investimento em dólares e afetou o capital principal, levando a uma leve perda ao converter de volta para yuans.

Para evitar perdas ao trocar de volta em 26 de fevereiro de 2026, o valor do capital em dólares mais os lucros precisaria atingir 53.033,76 dólares (equivalente a cerca de 367.200 yuans na taxa de câmbio do dia), o que exigiria uma taxa de retorno de 6,07%. Como o produto de gestão de dólares com maior retorno no ano passado oferecia 5,43%, alcançar 6,07% por meio de produtos de gestão em dólares parece difícil, indicando que a maioria dos investidores que trocaram dólares em níveis semelhantes no ano passado provavelmente estão em perdas.

Muitos investidores em produtos de gestão em dólares já estavam à beira do prejuízo no final do ano passado. A taxa de câmbio USD/RMB caiu 4,24% em 2022, enquanto apenas 19 produtos de gestão em dólares, ou 16,96%, tiveram retorno superior a essa porcentagem. Os demais 83,04% podem estar enfrentando perdas de capital devido à depreciação cambial.

A menos que os investidores possam suportar riscos mais elevados, optando por ações americanas de alto risco e retorno, há uma chance de cobrir as perdas cambiais. No entanto, o risco do investimento também aumenta. Em 26 de fevereiro de 2026, o índice Dow Jones subiu 13,97% em um ano, enquanto o Nasdaq e o S&P 500 aumentaram 19,94% e 16%, respectivamente.

Um investidor de Fujian contou ao Cai Xiao Quan que, ao trocar a 7,03, comprou um seguro de investimento em dólares ligado a fundos de distribuição de dividendos, com retorno próximo de 8%, sem perdas até agora. Ela planeja “manter por mais de 20 anos, deixando para os filhos”. Ela valoriza a diversificação de ativos em dólares, não para arbitragem de curto prazo, mas como parte da alocação de ativos familiares.

O mercado de produtos de gestão em dólares perdeu atratividade?

Muitos investidores que já possuem depósitos ou produtos de gestão em dólares estão preocupados com a ampliação das perdas cambiais e consideram se devem ou não trocar de divisas. Uma boa notícia é que, recentemente, o Banco Central reduziu a taxa de reserva de risco cambial para vendas a prazo de 20% para 0%, o que reduzirá os custos de compra de divisas a prazo para as empresas e sinaliza que o governo não deseja uma valorização rápida do renminbi. Afinal, uma valorização excessiva do renminbi pode prejudicar as exportações. Nos últimos dias, a taxa de câmbio USD/RMB apresentou uma recuperação.

Investidores que já possuem produtos de gestão em dólares também podem esperar, trocando aos poucos. Alguns acreditam que este é o momento de alocar em ativos denominados em dólares.

Para investidores comuns, devido ao alto risco cambial, a menos que tenham necessidades rígidas de manter dólares (como despesas de estudos no exterior, hipotecas ou compras internacionais), o Cai Xiao Quan não recomenda trocar yuan por dólares apenas para fins de investimento. Com a redução do diferencial de juros entre yuan e dólar, o atrativo dos produtos de gestão em dólares também diminuiu.

Desde que o Federal Reserve iniciou sua rodada de cortes de juros em setembro de 2024, as taxas de juros de depósitos e produtos de gestão em dólares caíram significativamente, na maioria entre 3% e 4%, tornando-se menos atrativos. Segundo o Tian Financial Wealth Management, em janeiro deste ano, a maioria dos produtos de gestão em dólares tinha uma taxa de referência de 3% a 4%, com poucos produtos abaixo de 3%, e apenas 5 produtos com limite superior de retorno acima de 4%. Os demais 98,37% tinham limite inferior abaixo de 4%.

Produtos de gestão de caixa em dólares, que no início do ano passado ofereciam retornos superiores a 4%, agora têm uma média de retorno inferior a 4%. Segundo o Tian Financial Wealth Management, até 27 de fevereiro, a média do rendimento anualizado de sete dias dos produtos de gestão de caixa em dólares nos últimos seis meses foi de 3,56%.