Lucro em níveis recordes! O que permite à China Yuansheng Securities romper o cerco contra tendência?

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（Fonte: Zhongfangwang Caijian）

Guoyuan Securities acelera a otimização do sistema de governança, centrando-se numa equipa de gestão mais jovem, para infundir nova vitalidade ao desenvolvimento da empresa.

Produzido por|Zhongfangwang

Revisão|Li Xiaoyan

Num contexto de reformas aprofundadas no mercado de capitais e de intensificação da diferenciação setorial, a Guoyuan Securities, principal corretora local de Anhui, busca uma rota de diferenciação através de resultados sólidos, gestão jovem e estratégias precisas, explorando oportunidades de destaque na mudança do setor. Apesar dos desafios como aumento da concorrência e pressão na otimização da estrutura de negócios, a empresa apoia-se em recursos locais, benefícios políticos e na atualização do sistema de governança para construir um novo padrão de desenvolvimento com “negócios principais sólidos, inovação em negócios emergentes e controle de riscos eficaz”, impulsionando continuamente o crescimento financeiro regional e a construção do mercado de capitais.

Desde 2025, o mercado de ações A tem apresentado alta liquidez e uma estrutura favorável, criando um bom ambiente para o desenvolvimento das corretoras. Guoyuan Securities aproveita as oportunidades de mercado, alcançando crescimento consistente de resultados e demonstrando forte resiliência operacional. Nos primeiros três trimestres de 2025, a empresa atingiu uma receita operacional de 4,971 bilhões de yuans, aumento de 26,20% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 2,015 bilhões de yuans, aumento de 28,34%, atingindo o maior valor desde 2015, com indicadores de lucro principais mantendo uma evolução estável.

O crescimento de resultados é impulsionado principalmente pela colaboração entre negócios próprios e de corretagem. No setor de negócios próprios, a empresa aproveita com precisão as oscilações do mercado de títulos, otimizando a alocação de ativos de baixo risco e realizando operações de trading de forma flexível, o que elevou significativamente os ganhos de investimento. Nos primeiros três trimestres de 2025, os ganhos de investimento atingiram 2,596 bilhões de yuans, aumento de 102,37%, com a venda acumulada de títulos no valor de 337,906 bilhões de yuans no primeiro semestre, apoiando fortemente o crescimento dos lucros. Em comparação com investimentos em ações de alta volatilidade, a estratégia de renda fixa baseada em títulos do governo garante estabilidade de retorno e atende aos requisitos de controle de risco, funcionando como um “lastro” para o crescimento dos resultados.

O setor de corretagem também apresentou desempenho destacado, beneficiando-se do volume de negociações ativo no mercado de ações A, que atingiu 301,92 trilhões de yuans nos primeiros três trimestres de 2025, um aumento de mais de 17% em relação ao ano anterior, marcando um recorde histórico. Nesse cenário, a receita de taxas de corretagem foi de 1,108 bilhões de yuans, aumento de mais de 71%, demonstrando a vantagem da base de clientes e da capacidade de serviço da empresa. Nos últimos anos, a empresa tem promovido a transformação na gestão de patrimônio, aprofundando a estratégia de “empoderamento pela sede e condução por consultores de investimento”, otimizando a rede de agências, fortalecendo parcerias com bancos e outros canais, além de desenvolver o corretagem institucional, que cresceu 56% em comissão líquida, impulsionando o crescimento sustentável do setor.

Apesar do desempenho destacado nos negócios principais, a gestão de ativos ainda enfrenta pressões decorrentes do aumento da concorrência no setor. Nos primeiros três trimestres de 2025, a receita de gestão de ativos foi de 62,61 milhões de yuans, uma queda de mais de 45% em relação ao ano anterior, com receitas de negócios principais como gestão coletiva também apresentando declínio. Em contrapartida, a líder do setor, CITIC Securities, obteve uma receita de 8,703 bilhões de yuans em gestão de ativos no mesmo período, crescimento de mais de 16%, evidenciando o efeito de mercado de “efeito mato” no setor. Essa fraqueza é uma prioridade para a empresa na otimização futura de sua estrutura de negócios e fortalecimento de sua competitividade central.

Diante das oportunidades e desafios da transformação setorial, Guoyuan Securities acelera a otimização do sistema de governança, centrando-se numa equipa de gestão mais jovem, para renovar sua vitalidade. Em dezembro de 2025, a empresa concluiu a troca do conselho de administração, introduzindo jovens talentos como Gao Yuanyuan, nascida em 1990, além de contar com especialistas experientes em contabilidade e gestão financeira, como Ren Mingchuan e Jiang Cuiqing, como membros independentes. Assim, a estrutura etária do conselho abrange desde os anos 50 até os 90, tornando a governança mais dinâmica e profissional.

No que diz respeito à equipa de gestão, dos oito membros principais, cinco são pós-80, incluindo o presidente Hu Wei, o vice-presidente Chen Ning e Liang Huabin, todos com vasta experiência setorial e pensamento inovador. Desde 2022, com a entrada de gestores pós-80 na alta direção, a empresa acelerou sua expansão de negócios e atualização estratégica, aumentando seu endividamento de 965,5 bilhões de yuans em 2022 para 1,473 trilhões de yuans em setembro de 2025, e o volume de ativos financeiros negociáveis de 14,89 bilhões para 38,66 bilhões de yuans, além de um aumento no lucro de investimento de 561 milhões para 2,598 bilhões de yuans nos primeiros três trimestres de 2025, refletindo a eficiência decisória e a execução estratégica de uma equipe jovem.

A liderança de uma equipe jovem não só impulsiona a expansão dos negócios, mas também prioriza a melhoria na qualidade do desenvolvimento. No planejamento de negócios, a equipe foca na linha de “serviço à economia real e apoio à nova produção de qualidade”, atendendo às necessidades de modernização industrial local em Anhui, com projetos de alta qualidade em setores emergentes como veículos elétricos e informação quântica, além de explorar serviços de tecnologia financeira e inclusão financeira, emitindo a primeira obrigação de apoio a micro e pequenas empresas em Anhui, preenchendo uma lacuna de instrumentos de financiamento para pequenas e micro empresas regionais, demonstrando a responsabilidade e o compromisso do corretor local.

Como instituição financeira, o controle de riscos é vital para uma operação estável. Apesar de ampliar investimentos com alavancagem para impulsionar resultados, a Guoyuan Securities mantém uma postura rigorosa de conformidade, otimizando dinamicamente seu sistema de gestão de riscos para garantir que os principais indicadores estejam dentro dos limites regulatórios. Até setembro de 2025, seus principais indicadores de risco — taxa de cobertura de risco, alavancagem de capital, cobertura de liquidez e taxa de fundos estáveis líquidos — atingiram 189,30%, 17,63%, 266,38% e 155,72%, respectivamente, todos bem acima dos padrões regulatórios e de alerta, demonstrando forte capacidade de resistência ao risco.

Nos últimos anos, a empresa aprimorou continuamente seu sistema de gestão de riscos, revisando em junho de 2025 o “Regulamento de Gestão de Indicadores de Controle de Risco”, estabelecendo um sistema de alerta de risco de quatro níveis centrado em capital líquido e liquidez, com monitoramento dinâmico e mecanismos de reforço de capital, detalhando limites de risco para negócios próprios, operações de crédito e financiamento, além de realizar testes de estresse antes de decisões importantes, fortalecendo a defesa contra riscos. Paralelamente, reforça a cultura de conformidade por meio de treinamentos periódicos e auditorias internas, garantindo a conformidade operacional.

No entanto, a gestão de conformidade na área de investment banking ainda precisa de melhorias contínuas. Em 2025, a empresa recebeu quatro multas relacionadas a investigações insuficientes, implementação inadequada de procedimentos internos, entre outros problemas. Embora sem impacto de mercado significativo, evidencia que o sistema de controle interno pode ser aprimorado. A empresa já iniciou uma revisão abrangente, ajustando procedimentos internos, reforçando responsabilidades, fortalecendo o controle de projetos e aprimorando a profundidade e precisão das diligências, visando uma transformação da área de investment banking em uma operação mais “regulada, de alta qualidade e eficiente”.

Diante de uma concorrência setorial cada vez mais homogênea e do monopólio de grandes corretoras nas principais operações de investment banking, Guoyuan Securities aposta na sua base local de Anhui, com a estratégia de “focar na região e desenvolver de forma diferenciada”, buscando uma rota de diferenciação. Como corretora líder estadual, a empresa integra profundamente o desenvolvimento econômico local, participa ativamente na construção do ecossistema de fusões e aquisições de Anhui, sendo a primeira presidente da Associação de Fusões e Aquisições de Anhui, liderando a criação de uma plataforma de serviços de fusões e aquisições de uma parada única na província, promovendo a integração e modernização de empresas regionais. Em 2025, ocorreram 397 fusões e aquisições na província, totalizando 176,78 bilhões de yuans, com Guoyuan completando uma IPO, duas re-financiamentos e três fusões e aquisições, arrecadando 3,082 bilhões de yuans, consolidando sua posição no mercado regional de investment banking.

Simultaneamente, a empresa aproveita os benefícios das políticas setoriais, respondendo ao incentivo regulatório para reestruturações e fusões, participando ativamente na integração de recursos financeiros locais. Em janeiro de 2026, a Guoyuan planeja transferir 24,33% de participação na AnYuan Fund por 813 milhões de yuans, otimizando recursos internos e focando na operação de negócios financeiros essenciais. Além disso, com a construção de um polo de fusões e aquisições na região centro da China, a empresa poderá aproveitar sua base industrial e o apoio político para criar vantagens competitivas em investment banking, finanças industriais e outros setores, rompendo o monopólio das grandes corretoras.

Para o desenvolvimento de longo prazo, Guoyuan Securities precisa resolver três questões centrais: primeiro, fortalecer sua gestão de ativos, aprimorando o portfólio de produtos, reforçando a pesquisa e análise de investimentos e expandindo canais; segundo, aprofundar a transformação de conformidade em investment banking, com foco em projetos de alta qualidade e serviços profissionais, aumentando sua participação no mercado regional e superando obstáculos; terceiro, equilibrar expansão de negócios e controle de riscos, mantendo o crescimento de resultados enquanto ajusta os indicadores de risco para abrir espaço para inovação.

Atualmente, o mercado de capitais vive uma fase de alta qualidade, com tendência de diferenciação e consolidação setorial. Com recursos locais, gestão jovem e operação sólida, Guoyuan Securities avança de forma estável na mudança do setor. Apesar dos desafios como fraquezas na gestão de ativos e pressões de conformidade em investment banking, a empresa mantém seu compromisso de “servir a economia real e apoiar o desenvolvimento regional”, usando a atualização estratégica para superar dificuldades e a otimização da governança para estimular a força interna. Com a contínua modernização econômica de Anhui e o fortalecimento do ecossistema de fusões e aquisições, Guoyuan Securities tem potencial para expandir sua atuação nacional e diversificar seus negócios no futuro.