【Banco Zhejiang FICC·Metais Preciosos】Índice do Dólar e Títulos do Tesouro dos EUA continuam em alta, mercado de metais preciosos sob pressão em contexto de liquidez apertada

(Origem: Zhejiang Merchants Bank FICC)

Revisão do Mercado

De 09/03/2025 a 13/03/2025

Fonte de dados: Tonghuashun

Na semana passada, o ouro à vista abriu a 5172,21 dólares por onça, atingindo um máximo de 5238,62 dólares por onça. Na sexta-feira, o ouro à vista fechou a 5018,10 dólares por onça, com uma queda semanal de -2,97%. Na semana passada, a prata à vista abriu a 84,476 dólares por onça, atingindo um máximo de 90,021 dólares por onça, e fechou a 80,539 dólares por onça na sexta-feira, com uma queda semanal de -4,66%. Na semana passada, devido à contínua tensão na situação do Irã, os preços do petróleo oscilaram e subiram, com os preços elevados do petróleo aumentando significativamente as expectativas de inflação, impulsionando as taxas de juros globais, enquanto a contração de liquidez pressionou os ativos de risco, exercendo forte pressão sobre o mercado de metais preciosos. Os dados do IPC de fevereiro dos EUA, divulgados na quarta-feira, estiveram em linha com as expectativas, mas a alta dos preços do petróleo desde março deve se refletir gradualmente nos dados subsequentes. Os dados do relatório JOLTS de janeiro dos EUA, divulgados na sexta-feira, superaram as expectativas, indicando um mercado de trabalho relativamente estável. A expectativa de redução de taxas pelo Federal Reserve diminuiu, o que pressionou ainda mais os preços dos metais preciosos. O preço do ouro internacional fechou a semana em torno de 5000 dólares por onça, e o preço da prata internacional em torno de 80,5 dólares por onça.

Nesta semana, o foco principal será nas mudanças na situação do Irã, nos dados do PPI de fevereiro dos EUA, na reunião do Federal Reserve, na tendência dos preços internacionais do petróleo, na situação de contração de liquidez nos EUA, entre outros. Espera-se que a volatilidade do preço do ouro aumente nesta semana, recomendando-se participação com posições leves e entrada e saída flexíveis.

Posição de ETFs no exterior

Situação das posições do ETF de ouro SPDR

Até 13/03/2026, o maior fundo negociado em bolsa de ouro (ETF), o SPDR Gold Trust, tinha uma posição de 1071,56 toneladas, tendo reduzido em 1,76 toneladas na semana passada.

Fonte de dados: Tonghuashun

Situação das posições do ETF de prata iShares (SLV)

Até 13/03/2026, o ETF de prata iShares possuía 15.460,18 toneladas de prata, tendo reduzido em 301,44 toneladas na semana passada.

Fonte de dados: Tonghuashun

Posições do CFTC em ouro

Fonte de dados: Tonghuashun

Posições do CFTC em prata

Fonte de dados: Tonghuashun

Na semana passada, houve redução líquida nas posições de ouro e prata nos ETFs, enquanto as posições líquidas do CFTC em ouro e prata aumentaram, indicando uma demanda de alocação reduzida nesses metais. Recomenda-se aos investidores participação com posições leves e entrada e saída flexíveis.

Situação do spread futuro-spot

Na semana passada, a base do ouro futuro-spot oscilou lateralmente, atingindo um mínimo de 5,00 yuans/grama e um fechamento de 5,49 yuans/grama. Com a queda nas taxas de juros interbancárias, recomenda-se aproveitar os picos para ajustar posições com spreads estreitos.

Situação do spread entre contratos principais de ouro na bolsa de Xangai e o mercado à vista

(Até 13/03/2026)

Na semana passada, a base do spread futuro-spot da prata oscilou para baixo, atingindo um máximo de 377 yuans/kg e fechando a 167 yuans/kg. Com baixos estoques e fundo de desconto nos contratos futuros, recomenda-se aos investidores cautela na participação.

Situação do spread entre contratos principais de prata na bolsa de Xangai e o mercado à vista

(Até 13/03/2026)

Situação do diferencial de preços doméstico e internacional

Na semana passada, o spread do ouro entre o mercado doméstico e o internacional oscilou para cima, atingindo um mínimo de 1,52 yuan/grama e um máximo de 4,03 yuan/grama, fechando em 4,03 yuan/grama. Recomenda-se cautela na participação, com foco em oportunidades de negociação com spreads estreitos em altas.

Situação do spread do ouro entre o mercado doméstico e o internacional

(Até 13/03/2026)

Na semana passada, o spread do prata entre o mercado doméstico e o internacional oscilou lateralmente, atingindo um mínimo de 2503 yuan/kg e um máximo de 2627 yuan/kg, fechando em 2593 yuan/kg. Recomenda-se cautela na participação, com atenção às oportunidades de negociação com spreads estreitos em altas.

Situação do spread do prata entre o mercado doméstico e o internacional

(Até 13/03/2026)

Situação de entrega diferida

Na semana passada, a entrega diferida de ouro foi dominada pelos vendedores, enquanto a de mini ouro e prata foi dominada pelos compradores. Com taxas de juros baixas e estoques baixos, recomenda-se aos investidores monitorar a mudança entre forças de compra e venda e ajustar posições relacionadas ao lado comprador conforme necessário.

Aviso: Este relatório não constitui recomendação de investimento. Os investidores devem avaliar de forma independente e cautelosa sua capacidade de risco e situação financeira, tomando decisões de investimento adequadas.