O presidente da R&F Properties, Li Silian, tem restrição de saída do país, enquanto a antiga "Frota dos Cinco Tigres do Sul da China" enfrenta uma dívida superior a 300 bilhões de yuans

Texto｜Yuan Xiaoli

Edição｜Liu Peng

De acordo com o Economic Observer, a 11 de março, fontes informaram que, antes do Ano Novo Chinês de 2026, Li Silian, presidente da Guangzhou R&F Properties Co., Ltd. (2777.HK, doravante “R&F Properties”), foi detido ao sair do país. Os agentes de controlo de fronteiras informaram que ele tinha restrição de saída emitida pelo Tribunal Intermediário de Tianjin nº 3 (doravante “Tribunal de Tianjin nº 3”).

O Economic Observer contactou o Tribunal de Tianjin nº 3 e a R&F Properties para confirmação. O Tribunal de Tianjin nº 3 afirmou que o caso ainda está em andamento e não pode divulgar informações; a R&F Properties disse que o assunto foi reportado ao grupo, “ainda não recebemos qualquer comunicado oficial”, e até ao momento não respondeu com mais detalhes; o escritório de Hong Kong da R&F Properties afirmou não estar ciente da situação.

Fontes informaram que, preliminarmente, a restrição de saída de Li Silian está relacionada principalmente com a R&F Properties, embora as razões específicas ainda não sejam claras. A análise sugere duas possibilidades: primeiro, alguns projetos da R&F Properties em Tianjin foram alvo de ações judiciais por parte dos proprietários devido a problemas de entrega; segundo, a empresa tornou-se réu em processos de execução por dívidas.

Na realidade, Li Silian já tinha sido alvo de medidas de restrição de consumo anteriormente. Segundo anúncio judicial, em 5 de fevereiro de 2026, Li Silian e Kuang Nian’en, representante legal da Chongqing R&F Yujing, foram sujeitos à restrição de consumo pelo Tribunal de Tianjin nº 3. Além disso, em outubro e novembro de 2025, o tribunal já havia emitido duas decisões de execução contra a R&F Properties e empresas relacionadas, com valores de execução de 1,76 bilhão de yuan e 8,156 milhões de yuan, respetivamente.

Pouco antes de a notícia da restrição de saída de Li Silian ser divulgada, a crise de dívida da R&F Properties também apresentou novos desenvolvimentos.

Recentemente, o Centro de Registro de Crédito de Pequim divulgou uma informação sobre a transferência de créditos inadimplentes do projeto de desenvolvimento imobiliário Shanghái Zhonghong, da Shanghai Bank Co., Ltd., filial de Xangai, em 2026. A transferência envolve aproximadamente 930 milhões de yuan, incluindo principal de cerca de 799 milhões de yuan, juros de 130 milhões de yuan e custos de 287.8 mil yuan.

Este crédito foi concedido à Shanghai Zhonghong Real Estate Development Co., Ltd., uma subsidiária integral do sistema R&F Properties, com a garantia do Shanghai R&F Global Center.

Especialistas do setor consideram que, na situação em que a R&F Properties, como mutuária, não consegue pagar, mas o imóvel hipotecado ainda possui valor, a transferência pública de créditos inadimplentes pelo Banco de Pequim demonstra uma estratégia de limpeza de ativos problemáticos. Se a transferência for bem-sucedida, poderá recuperar uma parte do valor em dinheiro, minimizando perdas.

A R&F Properties, uma das antigas “Cinco Guerreiros do Sul da China”, encontra-se atualmente mergulhada em uma crise de dívidas. Até o final de junho de 2025, o passivo total atingia 264,379 bilhões de yuan, enquanto o caixa e equivalentes de caixa eram apenas 688 milhões de yuan.

Até 31 de dezembro de 2025, o saldo de principal de dívidas vencidas no âmbito das demonstrações financeiras consolidadas da empresa ainda era de 36,81 bilhões de yuan, envolvendo títulos de crédito, empréstimos bancários, trustes e leasing financeiro. Embora tenha diminuído ligeiramente em relação aos 38,725 bilhões de yuan no final de novembro de 2025, a pressão de liquidez permanece severa.

No que diz respeito à reestruturação de dívidas, a reestruturação de dívidas no exterior da R&F Properties já avançou de forma faseada. O plano de reestruturação de aproximadamente 5 bilhões de dólares de dívidas externas recebeu a aprovação dos credores com direito de voto e está atualmente em processo de aprovação legal. Internamente, para cerca de 12,5 bilhões de yuan em títulos domésticos, foi lançado um plano de reestruturação que inclui recompra de ações, troca por bens, trust de contas a receber, entre outros métodos. Uma reestruturação de 1,68 bilhão de yuan já foi concluída, enquanto o restante ainda está em andamento.