Lenovo Holdings reposiciona setor agrícola: promove listagem de Xinrongmao em Hong Kong, risco de deslistagem de *ST Jiawo ainda por resolver

10 de março, Lenovo Holdings (03396) anunciou que, para facilitar a capitalização do setor de frutas do grupo, pretende promover a saída de alguns acionistas da Xinrongmao e Xin Guo Jiayuan através de aquisições conjuntas com Xinrongmao Fruticultura Tecnológica Group Co., Ltd. (abreviado como “Xinrongmao”) e Jiayou. Após a recompra, as duas partes irão colaborar na promoção da listagem da Xinrongmao na bolsa de Hong Kong. Por outro lado, a única empresa listada do setor agrícola da Lenovo, *ST Jiayou (300268.SZ), continua enfrentando risco de deslistagem após três anos.

A estratégia agrícola da Lenovo começou em 2012, quando foi fundada a Jiayou Group, focada em investimentos na agricultura moderna e na indústria de alimentos.

No mesmo ano, a Jiayou Group adquiriu a Qingdao Wolin Blueberry Industry Co., Ltd., iniciando sua estratégia no setor de frutas.

Em 16 de dezembro de 2015, a Jiayou Group anunciou uma fusão estratégica com Xinrongmao, tornando-se a maior empresa de cadeia completa de frutas na China, e na altura já tinha planos de listar-se no mercado de capitais. Em 2019, Xinrongmao iniciou o processo de preparação para uma oferta pública na A-Share, mas não concretizou a listagem.

Atualmente, o setor de frutas da Jiayou é composto principalmente por Xinrongmao e Xin Guo Jiayuan.

Xinrongmao, fundada em 1998, é uma gigante de Shenzhen no setor de frutas, atuando em quatro áreas principais: introdução e licenciamento de variedades de frutas, serviços especializados na cadeia de abastecimento, distribuição multicanal, desenvolvimento de produtos e marketing de marcas. Nos primeiros nove meses de 2025, a empresa obteve um lucro líquido de 245 milhões de yuans.

Na sua comunicação, a Lenovo afirmou que, devido a múltiplos fatores internos e externos, o plano de listagem na A-Share de Xinrongmao não avançou conforme o previsto, e o seu plano de listagem em Hong Kong também foi rejeitado pelos acionistas, o que impediu a valorização efetiva da empresa. Alguns acionistas manifestaram forte vontade de sair.

Após várias rodadas de negociações, a Jiayou e a equipe de gestão de Xinrongmao planejam, por meio de aquisições conjuntas, promover a saída de alguns acionistas de Xinrongmao e Xin Guo Jiayuan. Após a recompra, as duas partes irão colaborar na listagem da Xinrongmao em Hong Kong.

Especificamente, Xinrongmao recomprou 57.351.900 ações de Xinrongmao de Junlian Shengyuan, Xiamen Jianfa e Longmen Fund, representando cerca de 14,13% do capital, por um valor total de 1,0869 bilhões de yuans.

A Jiayou (Qingdao) Agricultural Investment Co., Ltd. (abreviada como “Jiayou Nongtou”), subsidiária do grupo Jiayou, comprou 19,7534 milhões de ações de Xinrongmao, representando aproximadamente 4,87% do capital, por 420 milhões de yuans.

Além disso, a Jiayou Industrial Development adquiriu, junto do Longmen Fund, Xiamen Jianfa, Junlian Capital e Junlian Shengyuan, um total de 10,64% de participação em Xin Guo Jiayuan, por um valor total de 121 milhões de yuans.

Após a conclusão das aquisições e transferências de ações, a Jiayou Nongtou e a Jiayou Agriculture passarão a deter 180 milhões de ações de Xinrongmao, representando 44,32% do capital; e juntas, a Jiayou Nongtou, Jiayou Agriculture e Jiayou Industrial Development terão aproximadamente 76,01% de participação em Xin Guo Jiayuan.

Devido à grande incerteza em relação à listagem na Hong Kong de empresas agrícolas, a Lenovo exige que a gestão faça uma promessa de listagem. Se Xinrongmao não conseguir apresentar uma solicitação de listagem qualificada até 30 de setembro de 2027 e realizar a listagem até 31 de dezembro de 2027, o grupo terá o direito de optar por uma recompra total por parte da gestão, saindo completamente da Xinrongmao. Como condição equivalente, a gestão também exige que, ao renunciar ao direito de venda prioritária, ela detenha um direito de venda subordinada.

Em contraste com o avanço na listagem do setor de frutas, a empresa *ST Jiayou (300268.SZ), que tinha grande expectativa por parte da Lenovo, continua enfrentando riscos duplos de deslistagem.

Desde 2017, a Lenovo assumiu o controle da Jiayou Food, seu primeiro plataforma de capital no setor agrícola. No entanto, a Jiayou Food entrou em prejuízo contínuo após adquirir a Australis Seafoods S.A., uma empresa chilena de salmão, por endividamento. Desde 10 de abril de 2023, a empresa está sob aviso de risco de deslistagem e outros alertas.

Apesar de a Lenovo ter tentado mitigar o risco de deslistagem de *ST Jiayou por meio de isenções de dívida, garantias relacionadas, aumento de participações, subscrição de aumentos de capital e apoio financeiro, até agora o risco permanece.

Atualmente, a Lenovo possui duas principais áreas de negócio: operação industrial e incubação e investimento. No setor de operação industrial, estão listadas três empresas: Lenovo Group (0992.HK), Lanhong Xinke (003022.SZ) e *ST Jiayou (300268.SZ). No setor de investimento industrial, a Lenovo participa de três empresas listadas: Fuhanhui, Lakala e China Eastern Logistics.

Fonte: Taishan Finance