Eis o Motivo pelo Qual Os Preços Elevados do Petróleo Estão a Prejudicar as Ações da Mineração de Metais Preciosos

Os preços das ações sobem, os preços das ações caem — e as razões nem sempre são óbvias, pelo menos à primeira vista.

Considere a relação entre os preços do petróleo e do ouro. Ambos são commodities, geralmente cotados em dólares americanos. Quando o dólar está forte, consegue-se comprar mais petróleo ou ouro por dólar; quando o dólar está fraco, consegue-se comprar menos. Até certo ponto, esperar-se-ia que tanto o ouro quanto o petróleo subissem e descessem em conjunto, à medida que o valor do dólar americano cai ou sobe.

No entanto, essa lógica não tem funcionado bem ultimamente.

Fonte da imagem: Getty Images.

Irã, petróleo e ouro

Em 28 de fevereiro de 2026, forças dos EUA e de Israel começaram a bombardear o Irã. Nervosos com o conflito, os investidores inicialmente fugiram para ativos de refúgio seguro, como ouro, prata e o dólar americano, que valorizou cerca de 2% em relação a outras moedas nas últimas três semanas. (Geralmente, isso deveria fazer os preços das commodities caírem.)

No entanto, o Irã respondeu aos ataques fechando o Estreito de Hormuz, restringindo o acesso global às rotas de transporte, e elevando o preço do petróleo independentemente. Os preços do ouro e da prata, porém — e as ações de ouro e prata — caíram em resposta. Na verdade, todos têm caído de forma constante na última semana e meia.

Grandes produtores de ouro, como Newmont Corp. (NEM 3,41%) e Barrick Mining (B 2,95%), caíram 15% e 16%, respectivamente, nos últimos sete dias de negociação. A Hecla Mining (HL 2,10%), maior mineradora de prata dos EUA, caiu 17%. As quedas aproximadamente acompanham as quedas nos preços do ouro e da prata, que caíram 10% e 16%, respectivamente, no mesmo período.

Mas, além da ligação com o dólar americano, o que os preços do ouro e da prata têm a ver com o preço do petróleo?

Expandir

NYSE: NEM

Newmont

Variação de Hoje

(-3,41%) $-3,38

Preço Atual

$95,82

Dados principais

Capitalização de Mercado

$104B

Variação do Dia

$94,36 - $99,88

Variação em 52 semanas

$42,93 - $134,88

Volume

945K

Volume Médio

10M

Margem Bruta

49,78%

Rendimento de Dividendos

1,05%

Por que preços elevados do petróleo prejudicam ações de mineração de metais preciosos

A teoria é a seguinte: o petróleo é utilizado em todos os setores da economia moderna. Além da gasolina refinada para nossos carros pessoais, os navios e caminhões que movimentam tudo na nossa economia também funcionam com petróleo. Quando o preço do petróleo sobe, o custo do transporte também aumenta, fazendo com que o preço de tudo suba.

Chamamos isso de inflação.

Quando o Federal Reserve percebe que a inflação está aumentando — e ela vai aumentar — é menos provável que reduza as taxas de juros e mais provável que as aumente. Isso eleva o custo da dívida para todas as empresas, pois elas são obrigadas a pagar juros mais altos em seus títulos. E, quando os investidores veem as taxas de juros subindo, eles tendem a investir nesses títulos (que pagam juros) em vez de comprar ouro e prata, que não pagam.

(De fato, ações de mineração como Barrick, Newmont e Hecla pagam dividendos. Mas seus dividendos parecem menos atraentes quanto maiores as taxas de juros dos títulos, então o efeito é o mesmo.)

Resumindo: preços elevados do petróleo impulsionam uma alta na inflação, o que, por sua vez, aumenta as taxas de juros. E é por isso que as ações de metais preciosos estão caindo.