Preço das ações ultrapassa o "Rei do Frio", apenas atrás de Kweichow Moutai. O oitavo stock de mil yuan de A-shares nasceu, por que é Yuanjie Technology?

Ações da A股 testemunham novamente a história—em 20 de março, a ação de alta popularidade do conceito CPO (Encapsulamento Óptico Comum), Yuán Jié Technology (SH688498), abriu em forte alta, atingindo um limite de subida de 20% durante o dia, com o preço máximo a subir para 1140 yuans, ultrapassando a barreira dos mil yuans, tornando-se a oitava ação da A股 a atingir esse valor e a segunda na STAR Market a alcançar esse marco.

Perto do final do pregão, o preço das ações de Yuán Jié Technology recuou, fechando finalmente em 1114,99 yuans, com alta de 17,37%, e um valor de mercado total de 95,8311 bilhões de yuans, superando a Cambrian, posicionando-se como a segunda ação de maior valor na A股, atrás apenas da Guizhou Moutai.

Em agosto do ano passado, a Cambrian, que também pertence à STAR Market, chegou a superar a Guizhou Moutai em preço, sendo apelidada de “Rainha do Frio”. Em apenas seis meses, o preço da Cambrian passou por ajustes contínuos, embora ainda não tenha caído abaixo de mil yuans, seu destaque foi completamente ofuscado pelo novo destaque Yuán Jié Technology.

O preço das ações de Yuán Jié Technology ultrapassou os mil yuans, o que fez do Shanghai-Hong Kong Stock Connect o principal impulsionador?

Por que Yuán Jié Technology conseguiu se tornar uma nova líder na STAR Market? As razões principais são três: primeiro, ela entrou com precisão na onda de IA (Inteligência Artificial); segundo, seus resultados tiveram crescimento expressivo; terceiro, ela atraiu o interesse de investidores.

Dados indicam que o negócio principal da Yuán Jié Technology é o desenvolvimento, design, produção e venda de chips ópticos, tendo estabelecido um sistema completo de processos, incluindo design de chips, fabricação de wafers, processamento e testes de chips.

A demanda por capacidade de IA está crescendo explosivamente, e os chips ópticos, como componentes essenciais da infraestrutura de computação, tornaram-se uma rota quente. O chip Feynman, lançado na conferência GTC 2026 da Nvidia, introduziu pela primeira vez a comunicação óptica entre chips, impulsionando ainda mais a demanda por chips ópticos.

Desde o ano passado, Yuán Jié Technology já registrou crescimento significativo no mercado de centros de dados de IA, especialmente na produção de chips de laser de alta potência CW para soluções de silício óptico.

Segundo dados do Tonghuashun, em 2024, os resultados de Yuán Jié Technology ainda estavam no vermelho, com lucro líquido atribuível aos acionistas de -613,39 mil yuans; mas em 2025, impulsionada pela IA, as vendas de produtos de fonte de luz CW no setor de centros de dados aumentaram bastante, levando a um crescimento expressivo nos resultados.

O relatório trimestral de 2025 mostra que, nos três primeiros trimestres, a empresa atingiu uma receita operacional de 383 milhões de yuans, um aumento de 115,09% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 106 milhões de yuans, um aumento de 19348,65%; o lucro líquido ajustado foi de 97 milhões de yuans, um aumento de 2322,60%. A margem bruta nos três primeiros trimestres foi de 54,76%, e no terceiro trimestre, 61,62%.

Após a divulgação do relatório trimestral de 2025, a Pacific Securities destacou que o desempenho do Q3 de Yuán Jié Technology foi forte, “superando as expectativas”.

Além disso, o último anúncio da Yuán Jié Technology revelou que, em 2025, a receita total atingirá 601 milhões de yuans, um aumento de 138,50%; o lucro líquido atribuível aos acionistas será de 191 milhões de yuans, revertendo o prejuízo anterior; o lucro líquido ajustado foi de 163 milhões de yuans, com grande melhora na lucratividade. Isso indica que o quarto trimestre de 2025 também manteve um alto ritmo de crescimento.

Ao entrar com precisão na onda de crescimento, com resultados em rápida expansão, o interesse dos investidores é natural. Segundo dados do ranking de negociações divulgado após o fechamento em 20 de março, o Shanghai-Hong Kong Stock Connect foi o maior impulsionador para o preço de Yuán Jié Technology ultrapassar a barreira dos mil yuans. Nesse dia, o Shanghai-Hong Kong Stock Connect comprou ações de Yuán Jié Technology por 1,236 bilhões de yuans e vendeu por 663 milhões, com um saldo líquido de compra de 570 milhões de yuans.

Revisão da trajetória das ações de mil yuans na A股: a ascensão e queda de sete referências e suas lições

Para os investidores, a maior dúvida é se, após Yuán Jié Technology se tornar a oitava ação da A股 a atingir mil yuans, ela será uma flor de uma noite ou marcará um novo começo?

Historicamente, sete ações na A股 já ultrapassaram ou ainda estão na faixa dos mil yuans: Zhong An Ke, Guizhou Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份 e Aimeike.

Zhong An Ke e Yun Sai Zhi Lian têm como predecessores as antigas ações “Oito Grandes” Feile Audio e Vacuum Electronics, que atingiram picos em 1992. Após desdobramentos de ações, seus preços caíram drasticamente. Além disso, o fato de essas ações terem atingido mil yuans muito cedo, com contextos históricos diferentes, as distingue das atuais. Antes de a Cambrian ultrapassar mil yuans em 2025, as ações de mil yuans concentraram-se principalmente entre 2021 e 2022, com exemplos como Guizhou Moutai, Stone Technology e Aimeike, ligados a setores de consumo, manufatura de alta tecnologia e estética médica, refletindo as tendências industriais da época, com desempenho variado posteriormente.

Dentre elas, Guizhou Moutai é a única que permaneceu consistentemente acima de mil yuans, graças à forte barreira de marca, lucros estáveis e fluxo de caixa, sendo um exemplo clássico de investimento em valor.

Stone Technology, impulsionada pelo crescimento do setor de casas inteligentes, foi apelidada de “Moutai do Aspirador de Pó”, chegando perto de 1500 yuans em 2021, com valor de mercado próximo a 100 bilhões de yuans, mas posteriormente enfrentou dificuldades de crescimento de receita sem aumento de lucros, levando a uma forte redução de valor.

Aimeike, líder no setor de estética médica, atingiu mil yuans em 2021, mas, devido às mudanças na disposição do consumo dos consumidores e à forte concorrência, seu desempenho deteriorou-se. Segundo o relatório anual de 2025, a receita foi de aproximadamente 2,453 bilhões de yuans, uma queda de 18,94%, e o lucro líquido de 1,291 bilhões de yuans, uma redução de 34,05%. Foi a primeira vez desde a abertura de capital que a receita e o lucro líquido caíram simultaneamente, com a ação caindo quase 80% em relação ao pico histórico.

A ascensão e queda dessas ações mostram que, mesmo em setores de alta prosperidade, se a lucratividade não for sustentável ou o setor passar por ciclos, os preços elevados não podem ser mantidos.

Hema股份, beneficiada pelo boom do setor de armazenamento de energia fotovoltaica em 2022, atingiu mil yuans, mas, devido às oscilações do ciclo do setor, passou de lucro para prejuízo, e seu preço despencou.

A análise revela que “mil yuans” é apenas uma etiqueta de preço. O sucesso de cada ação de mil yuans depende do ciclo do setor, mas a saída de tendências, a evolução tecnológica podem causar volatilidade, sendo importante focar na competitividade central, na sustentabilidade dos resultados e na avaliação razoável.

Vale destacar que, ao enfrentar uma forte alta de preço, Yuán Jié Technology já emitiu alertas de risco. A empresa indicou que, entre 18 e 20 de março, o preço de fechamento das ações apresentou uma variação acumulada superior a 30%, configurando uma oscilação anormal. O desempenho da empresa é influenciado por fatores como economia macro, desenvolvimento do mercado downstream, competitividade de seus produtos e reconhecimento dos clientes, havendo certa incerteza. Se, no futuro, a estrutura de produtos não puder ser continuamente otimizada, a demanda e os preços de chips ópticos sofrerem oscilações significativas, a concorrência aumentar ou a concentração de clientes for elevada, isso poderá impactar negativamente os resultados operacionais, além de afetar a sustentabilidade da margem bruta atual.

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