Petróleo Brent samba mais de 50% em três semanas, liderando todas as classes de ativos globais

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Repórter丨Lin Jianmin

Design丨Zheng Jiaqing

Edição丨Ye Yingcheng

Desde o ataque militar conjunto dos EUA e Israel ao Irã em 28 de fevereiro, já se passaram três semanas, e isso levou a uma profunda reconstrução da lógica de precificação dos ativos globais.

Segundo dados da Wind, entre 28 de fevereiro e 19 de março, os preços dos principais ativos globais sofreram impacto evidente com o conflito EUA-Irã: as commodities, lideradas pelo petróleo, dispararam, com o Brent subindo quase 50%, chamando a atenção do mercado global, enquanto ativos tradicionais de proteção, ouro e prata, sofreram quedas de mais de 10%, pressionados pela lógica da inflação.

Ao mesmo tempo, os índices de ações dos principais países do Oriente Médio apresentaram desempenho divergente: Israel e Arábia Saudita continuaram em alta, enquanto o índice DFM dos Emirados Árabes caiu quase 15%, e o CASE30 do Cairo caiu mais de 3%.

Fora do Oriente Médio, o índice MOEX da Rússia subiu 2,5%, enquanto os principais índices globais fecharam em baixa. Os principais mercados da Ásia, Europa e América do Norte caíram mais de 9%, liderados pelo Nikkei 225, que caiu 9,31%, o DAX da Alemanha, que caiu 9,67%, e o CAC 40 da França, que caiu 9,01%. Além disso, KOSPI da Coreia caiu mais de 7%, e o S&P 500 caiu quase 4%.

Vale destacar que os ativos chineses mostraram resiliência nesta rodada de impacto. Especificamente, o índice Shanghai caiu 3,76%, e o índice de tecnologia Hang Seng caiu 2,76%, ambas quedas menores que a maioria dos mercados europeus, americanos e asiáticos.

Atenção do mercado

O conflito no Oriente Médio se expandirá novamente para instalações energéticas?

De acordo com a CCTV News, em 18 de março, citando fontes iranianas, o Corpo da Revolução Islâmica do Irã emitiu um alerta de emergência, afirmando que instalações petrolíferas na Arábia Saudita, Emirados Árabes e Qatar se tornaram alvos legítimos de ataque, e que ataques ocorrerão nas próximas horas, incentivando a evacuação da população local.

Segundo a Xinhua News Agency, também em 18 de março, citando mídia israelense, a Força Aérea de Israel atacou instalações de gás natural no sul do Irã, na cidade de Bushehr, e prepara ataques a outras infraestruturas do Irã.

A Anliang Futures destacou que esses eventos marcaram uma mudança na principal razão do recente aumento no setor de energia, que passou de focar na passagem segura do Estreito de Hormuz para a possibilidade de expansão do conflito EUA-Irã para todo o Oriente Médio, e se as instalações de petróleo e gás na região sofrerão ataques devastadores, levando à redução ou parada da produção, transformando o fornecimento de petróleo e gás de “congestionado” para “escasso”.

A Anliang Futures alertou que o confronto entre Irã e Israel em instalações-chave de petróleo, gás e petroquímica evoluiu de conflito local para um impacto sistêmico na cadeia de suprimentos de energia global e no mercado de commodities. Como o Oriente Médio é o centro de fornecimento de petróleo bruto, LNG, produtos petroquímicos e fertilizantes, danos às instalações críticas não só elevarão os preços de energia a curto prazo, mas também afetarão profundamente os mercados de commodities, agricultura, metais industriais e a estabilidade financeira global, através de transmissão de custos, reestruturação comercial e deterioração do apetite ao risco.

A Cinda Futures, por sua vez, mantém uma postura relativamente otimista. Segundo seu mais recente relatório, o risco no Oriente Médio está diminuindo. Especificamente, as principais instalações de produção de petróleo na região não foram gravemente afetadas pelo conflito, sem perdas substanciais na capacidade de produção. As instalações danificadas atualmente são principalmente refinarias e campos de gás natural. Israel interrompeu ataques a instalações energéticas iranianas, temporariamente aliviando o risco geopolítico na oferta de petróleo, sem novos incidentes de interrupção de fornecimento. O Estreito de Hormuz permanece fechado, mas Arábia Saudita e Emirados Árabes já ajustaram suas rotas de exportação de petróleo, e o oleoduto do norte do Iraque foi restabelecido. Os EUA aliviaram sanções marítimas contra a Rússia e o Irã, e a IEA anunciou a liberação de 426 milhões de barris de reservas estratégicas, com expectativas claras de aumento na oferta.

Instituições afirmam que o A-Share continuará a disputar em torno de 4000 pontos

No mercado de A-shares, o Chuangyuan Futures acredita que a escalada no Oriente Médio levou à forte queda dos ativos externos na noite anterior. Embora os EUA tenham sinalizado para conter a alta do petróleo, o apetite ao risco geral ainda está baixo, com a lógica principal permanecendo no risco geopolítico. Na China, o mercado de A-shares também foi cauteloso ontem (19 de março), devido à situação geopolítica e à temporada de resultados financeiros. O índice caiu abaixo de 4000 pontos durante o dia, mas recuperou no final, indicando que a disputa por essa faixa de preço deve continuar.

No setor de metais preciosos, a Orient Securities afirmou que o aumento contínuo do preço do petróleo está acelerando a pressão inflacionária global. Os metais preciosos sofreram impacto com as expectativas de aperto na política monetária. No entanto, após atingirem mínimas anteriores, alguns fundos começaram a comprar na baixa. A longo prazo, a lógica de alta do ouro ainda não se inverteu, embora o preço do ouro esteja em fase de consolidação no curto prazo. O ouro deve permanecer volátil, aguardando uma redução na volatilidade para oportunidades de alocação, enquanto a prata mostra desempenho inferior ao ouro.

No setor de energia e química, a CITIC Futures acredita que o petróleo continuará a liderar uma tendência de oscilações fortes no setor químico. Os dados semanais recentes indicam que a cadeia de produção química ainda está com menor atividade na parte upstream, enquanto a atividade downstream e de terminais está se recuperando gradualmente. A oferta de matérias-primas químicas está reduzida, e a diferença de preços entre mercados doméstico e internacional pode aumentar com exportações adicionais no futuro. A demanda downstream ainda é fraca demais para ser uma grande preocupação. As interrupções na oferta de energia continuam frequentes, como no caso do LPG, onde além da redução na região do Oriente Médio, uma empresa anunciou força maior na semana passada. O cenário do setor químico permanece de alta fácil, difícil de cair.