Powell: Manter a posição!

O “Super 24 horas” dos bancos centrais está em andamento, e agora o foco principal está em Powell.

De quarta à noite de quarta-feira até quinta à noite, as sete maiores instituições financeiras divulgaram intensamente suas decisões de taxa de juros. O mercado esperava que todos mantivessem as taxas inalteradas, mas as palavras de política e as orientações futuras serão sinais cruciais.

Na noite passada, a reunião do FOMC de março do Federal Reserve terminou com uma votação de 1 voto contra, decidindo manter a taxa básica entre 3,50% e 3,75%, conforme esperado pelo mercado.

O que foi discutido na reunião? Quais os impactos para o mercado? Vamos simplificar.

Resumindo em uma frase: O Federal Reserve nesta reunião manteve as taxas, mas adotou uma postura bastante firme, atrasando e reduzindo as cortes de juros mais do que o esperado.

O que o Fed fez nesta reunião?

De forma simples, as taxas não subiram nem desceram, permanecendo entre 3,50% e 3,75%. Apenas uma pessoa quis cortar juros, os demais concordaram em manter, com uma opinião mais unificada do que antes.

O que Powell disse exatamente?

Primeiro, se a inflação não diminuir, não vou cortar juros. A tensão no Oriente Médio elevou o preço do petróleo, o que pode impulsionar a inflação geral; além disso, a onda de construção de data centers impulsionada pela IA também aumenta a pressão inflacionária. Powell destacou que, enquanto não houver sinais claros de que a inflação está em queda sustentada, não há como falar em redução de juros. Com os preços de energia em alta e a inflação resistente, a postura do Fed será mais cautelosa, adiando o afrouxamento.

Segundo, a economia ainda está de pé, não quebrou. O emprego está um pouco fraco, mas não em situação de perigo. Ele acredita que: risco de inflação > risco de desemprego. Sobre os dados recentes de emprego, Powell admitiu que o crescimento do emprego está um pouco fraco, mas essa fraqueza não atingiu níveis perigosos, e o mercado de trabalho ainda mostra resiliência. Para ele, no cenário atual, o risco de inflação é maior do que o de desemprego, e o Fed não vai relaxar a política abruptamente para combater uma leve fraqueza no emprego.

Terceiro, não vou agir agora, a política não será desordenada. Diante da controvérsia interna no Fed, Powell foi firme, afirmando que permanecerá no cargo até a conclusão transparente da investigação, garantindo a continuidade e estabilidade das políticas, sem decisões confusas.

A reunião também mencionou que o impacto da nova tensão no Oriente Médio na economia dos EUA ainda é incerto, alertando para riscos externos. O Fed está em uma encruzilhada entre combater a inflação e manter o emprego, com conflitos geopolíticos elevando a inflação e prejudicando o crescimento. A direção da política dependerá de sinais mais claros até meados do ano.

Como as previsões econômicas mudaram?

O Fed revisou para cima algumas projeções: crescimento econômico (melhor do que o esperado), inflação (mais alta do que o previsto), taxa de juros neutra de longo prazo (um pouco mais alta no futuro).

Na reunião, o Fed elevou suas projeções econômicas, acreditando que o crescimento será mais resistente, e também ajustou para cima as expectativas de inflação, indicando maior pressão de preços do que o previsto. Além disso, aumentaram a estimativa da taxa de juros neutra de longo prazo, que deve ficar um pouco acima do que pensavam antes. No geral, o Fed está mais otimista quanto à economia e à inflação, o que sugere que as taxas podem permanecer elevadas por mais tempo.

Qual o impacto no mercado?

Esta reunião do Fed foi mais dura do que o esperado.

Para os títulos do Tesouro dos EUA, a expectativa de cortes de juros diminui, e há risco de aumento nas taxas de longo e curto prazo.

Para as ações, no cenário de preços elevados do petróleo e taxas altas, o movimento do mercado está mais limitado, com incertezas que podem restringir avaliações e lucros no curto prazo.

De modo geral, Powell garantiu sua permanência até a conclusão da investigação, assegurando estabilidade na política do Fed.

Com a política do Fed mais estável, vale a pena acompanhar esses ativos de investimento —

Ouro: Após sinais de postura mais hawkish e aumento do sentimento de proteção, houve uma forte correção. No curto prazo, o ouro está sendo pressionado pelo dólar e pelos rendimentos dos títulos, mas riscos geopolíticos e a tendência de “desdolarização” ainda sustentam o ativo. Fique de olho na ETF de ouro Guotai (518800) para oportunidades de compra em baixa.

Hang Seng: Expectativa de liquidez externa mais moderada, mas as avaliações de ações de Hong Kong ainda são atrativas. Se a redução de juros ocorrer, pode haver fluxo de capital de volta. Considere a ETF de tecnologia de Hong Kong Guotai (513020).

Ações chinesas (A-shares): Com liquidez externa mais contida, as políticas internas e a lógica setorial predominam. Fique atento a ETFs de setores cíclicos, como PPI positivo, como o ETF de criação de gado Guotai (159865), de energia nova na ChiNext (159387), e de materiais de construção (159745).

Aviso de risco: As opiniões podem mudar conforme o mercado evolui e não constituem recomendação de investimento ou promessa. Os fundos mencionados têm diferentes características de risco e retorno; leia atentamente os documentos legais, compreenda os fatores de risco, níveis de retorno e princípios de distribuição, e escolha produtos compatíveis com seu perfil de risco. A taxa de gestão dos fundos é de 0,50% ao ano, e a taxa de custódia é de 0,10% ao ano. Para compras ou resgates, as corretoras podem cobrar até 0,50% de comissão, incluindo taxas de bolsas e registros.