O secretário do comitê do partido e presidente do conselho de administração da Zhejiang Merchants Securities, Qian Wenhai, fez sua declaração mais recente!

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【Introdução】Diálogo com Qian Wenhui, Secretário do Comitê do Partido e Presidente da Zhejiang Securities: Quebrar o impasse, inovar e avançar para uma primeira classe — Responder às perguntas da era com o “Exemplo de Zhejiang”

Jornalista do China Fund, Sun Yue

【Prefácio】A Conferência Central de Trabalho Financeiro fixa o grandioso plano de “Fortalecer o País Financeiro”, e as novas “Nove Regras Nacionais” delineiam o roteiro de “Cultivar bancos de investimento e instituições de investimento de primeira classe”, impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais. Na fase inicial do “Plano Quinze Anos”, como se estabelecer com base nas vantagens regionais e realizar as “Cinco Grandes Artigos” financeiros, usando serviços diferenciados para capacitar a economia real, os “capilares” e as “sementes de inovação”, torna-se uma questão importante para o setor de corretoras.

Zhejiang, terra fértil que cultivou o espírito “Quatro Mil”, reúne campeões de manufatura de destaque nacional, empresas “Pequenos Gigantes” especializadas e inovadoras, além dos ícones tecnológicos como as “Seis Pequenas Dragões” de Hangzhou, com vitalidade e dinamismo inovador contínuos. Como corretora estatal listada de Zhejiang, a Zhejiang Securities desde sua fundação tem enraizado o “gene de Zhejiang”, com o objetivo estratégico de “cultivar Zhejiang, servir os empresários de Zhejiang e expandir nacionalmente”, avançando na prestação de serviços à economia local, impulsionando a inovação tecnológica e contribuindo para a prosperidade comum.

Nesta entrevista exclusiva do China Fund, Qian Wenhui, Secretário do Comitê do Partido e Presidente da Zhejiang Securities, é convidado a explorar como essa corretora, enraizada na terra vibrante, pode ativar suas vantagens regionais com mecanismos flexíveis, melhorar a eficiência de seus serviços por meio da transformação digital, apoiar o desenvolvimento de empresas privadas, impulsionar a inovação tecnológica e praticar finanças inclusivas, criando uma competitividade diferenciada e contribuindo com a “sabedoria de Zhejiang” e a “força das corretoras” na construção de um país financeiro forte na nova era.

Em 2026, o início do “Plano Quinze Anos”, o mercado de capitais chinês enfrentará uma reformulação sem precedentes. Para a Zhejiang Securities, que acaba de concluir a aquisição estratégica da Guodu Securities, este ano não é apenas um marco na integração de fusões e aquisições, mas também um momento crucial para avançar rumo a uma corretora de médio a grande porte.

Revisitando mais de vinte anos de desenvolvimento, a Zhejiang Securities começou como uma corretora regional, e com coragem de reforma, núcleo cultural, inovação e mecanismos, traçou um caminho único de “superação por fusões” — desde a aquisição da Tianma Futures e de nove filiais da Guokai Securities até a realização histórica da aquisição da Guodu Securities, a escala da empresa cresceu mais de 80 vezes, formando um mapa nacional de duas núcleos, “Yangtze Delta + Beijing-Tianjin-Hebei”.

Para o “Plano Quinze Anos”, Qian Wenhui delineou um plano claro: “A Zhejiang Securities continuará focada em Zhejiang, expandindo para todo o país. Nosso objetivo estratégico é criar mais uma corretora de médio porte, com indicadores principais entrando entre as 15 melhores do setor, formando uma corretora nacional de abrangência que corresponda à posição econômica de Zhejiang.”

Secretário do Comitê do Partido e Presidente da Zhejiang Securities, Qian Wenhui

O núcleo de uma corretora de primeira classe está na transformação para “comprador”

Rumo a uma corretora de primeira classe, é uma questão importante para o setor de valores mobiliários na nova era. Como entender o núcleo de uma corretora de primeira classe? Qian Wenhui tem uma compreensão profunda: uma corretora de primeira classe não é apenas uma expansão de escala em um único aspecto, mas um sistema abrangente que combina missão estratégica nacional, reconstrução do modelo de negócios e indicadores quantitativos específicos.

“Os métodos tradicionais de corretoras dependiam de privilégios de licença e de um modelo centrado em canais de serviço, que já não atendem às demandas do mercado de capitais na nova era.” Ele afirma que o núcleo de uma corretora de primeira classe está na transformação para “comprador”, ou seja, de um mero canal de transações para um gestor de ativos e parceiro industrial capaz de criar valor de longo prazo para os clientes.

Para Qian Wenhui, a chave dessa transformação está em romper as barreiras internas de negócios, aprofundar o modelo de “Corretora + Investimento + Pesquisa de Investimentos”, que significa que a corretora não deve se limitar a ganhar comissões, mas sim incubar empresas por meio de investimentos, capacitar com pesquisa e acompanhar o ciclo de vida completo das empresas, desde a startup até a maturidade, buscando a harmonia de interesses com os clientes; além disso, é necessário uma atualização completa do modelo de serviço, passando de financiamento único para uma solução financeira integrada que cubra necessidades de ações, títulos, reestruturações de fusões e aquisições, gestão de valor de mercado, entre outros.

Como empresa financeira estatal, ele enfatiza que “servir ao país por meio do setor financeiro” é o padrão principal para a construção de uma corretora de primeira classe. O desenvolvimento do setor deve estar profundamente integrado ao grande plano de desenvolvimento nacional, com serviços à economia real e às estratégias nacionais ao longo de todo o processo de negócios. Na prática, a Zhejiang Securities foca em cinco áreas estratégicas: finanças tecnológicas, finanças verdes, finanças inclusivas, finanças para aposentadoria e finanças digitais, alinhando-se às grandes estratégias do país; ao mesmo tempo, concentra-se na formação de novas forças produtivas, aprofundando o trabalho com empresas especializadas, inovadoras e de ponta tecnológica, não apenas ajudando-as a acessar o mercado de capitais, mas também promovendo a atualização industrial e fusões por meio de operações de capital.

Quanto à definição de “primeira classe”, ele afirma que a Zhejiang Securities possui indicadores claros de referência e metas quantitativas: “Uma corretora de primeira classe deve estar entre as líderes do setor. Nosso objetivo é, ao final do ‘Plano Quinze Anos’, estar entre as corretoras mais competitivas do ‘10+3’, com ativos totais, patrimônio líquido, receita e lucro líquido entre as 15 melhores do setor, com força de capital compatível à posição econômica de Zhejiang.”

Com base na estratégia do “Plano Quinze Anos”, a construção de uma corretora de primeira classe pela Zhejiang Securities já possui um perfil concreto: desenvolver capacidade de alocação de ativos completa, abrangendo ações, títulos, derivativos, câmbio, commodities e ativos securitizáveis; estabelecer um sistema de serviço de ciclo completo, capaz de obter retornos estáveis em mercados de alta e baixa, além de atender às diferentes fases de desenvolvimento das empresas; expandir a presença nacional, rompendo limites regionais e construindo uma rede de serviços que cubra todo o país. Além disso, impulsionar a transformação digital, aprofundando o uso de IA e big data em áreas de gestão de risco, pesquisa de investimentos e operações, consolidando uma base sólida de gestão prudente.

Fusões e aquisições são mais do que “comprar”: também é “integrar”

A contínua intensificação do efeito “Mateus” no setor de valores mobiliários faz com que fusões e reestruturações se tornem palavras-chave para otimizar a estrutura do setor. Em 2025, a Zhejiang Securities realizou uma importante aquisição — tornou-se acionista controlador da Guodu Securities.

Essa aquisição, que durou quase dois anos e custou 5,185 bilhões de yuans, é vista como o primeiro caso de fusão e aquisição de mercado iniciado de forma autônoma após a Conferência Central de Trabalho Financeiro. Para Qian Wenhui, fusões e aquisições não são apenas “comprar”, mas também “fundir”. O sucesso dessa integração está na estratégia de “intervenção de capital — governança de saída — fusão de negócios”, garantindo uma transição suave, desenvolvimento integrado e aprimoramento geral.

Ele explica que, no aspecto de capital, a Zhejiang Securities adotou uma combinação de “transferência por acordo + leilão público + mercado secundário”, realizando compras em etapas, otimizando custos, com uma abordagem de “pequenos passos, rápida execução”, reduzindo riscos de investimento de uma só vez e deixando espaço para adaptação mútua. No aspecto de mecanismos, após a transferência de ações, a Zhejiang Securities não ajustou imediatamente os negócios, mas primeiro promoveu a fusão de governança — por meio da transferência de gestão centralizada, introduzindo o mecanismo de governança de mercado, sistema de risco e avaliação da Zhejiang Securities na Guodu Securities. No controle de risco, a corretora seguiu rigorosamente as exigências regulatórias, mantendo a operação independente da Guodu Securities durante a fase inicial de integração, com um cronograma de um ano para a fusão, evitando “fusão descontrolada” e protegendo contra riscos de conformidade e oscilações de negócios.

Ao refletir sobre o valor dessa experiência como “modelo” para o setor, Qian Wenhui resume em quatro dimensões:

Primeiro, o exemplo de “colaboração Norte-Sul” que rompe barreiras regionais. Zhejiang Securities atua na região do Delta do Yangtze, enquanto Guodu Securities está enraizada em Beijing-Tianjin-Hebei. A fusão criou uma estratégia de “duplo núcleo” que serve tanto às empresas de inovação do Delta do Yangtze quanto às reformas de empresas estatais e modernização de indústrias tradicionais no Norte, explorando uma rota de expansão nacional por meio de fusões.

Segundo, o exemplo de “potencialização de toda a cadeia de negócios” por meio de recursos complementares. Aproveitando as vantagens em gestão de patrimônio, derivativos, futuros, entre outros, da Zhejiang Securities, e suprindo as deficiências da Guodu Securities em fundos públicos e serviços financeiros integrados, a fusão promove a transformação de uma corretora de corretagem única para uma corretora de serviços financeiros completos, por meio do tripé “Corretora + Investimento + Pesquisa”.

Terceiro, o exemplo de integração entre governança de empresas estatais e mecanismos de mercado. Como corretora com fundo estatal, a Zhejiang Securities introduziu o modelo de “entrada dupla, cargos cruzados” na construção do partido na empresa, ao mesmo tempo em que manteve o mecanismo de gestão de mercado da Guodu Securities, explorando um novo modelo de governança de sociedade mista com “partido de empresas estatais + gestão de mercado”.

Quarto, o exemplo de integração de capital paciente através de ciclos econômicos. Desde o início em 2023 até a efetiva participação acionária em 2025, enfrentando ciclos de volatilidade de mercado, a Zhejiang Securities sempre manteve uma visão de longo prazo, considerando a fusão como investimento de valor, usando uma estratégia de certeza para lidar com a incerteza do ambiente.

“O ‘exemplo de Zhejiang’ consiste em: com planejamento estratégico como roteiro, governança como núcleo, colaboração Norte-Sul como突破, e fusão de mecanismos como garantia.” Qian Wenhui afirma que esse modelo demonstra que, diante do aumento da concentração do setor, a integração de mercado, gradual e profunda, permite que corretoras de médio porte quebrem o teto e avancem para se tornar “corretoras de primeira linha de médio a grande porte”.

Liderar com ações concretas e inovação flexível

Como corretora local enraizada em Zhejiang, a Zhejiang Securities herda e promove o espírito do novo tempo de Zhejiang, incorporando a perseverança empreendedora, a inovação audaciosa, a responsabilidade de servir o país, a abertura e colaboração, a integridade e a conformidade, e a busca pela excelência.

Qian Wenhui afirma que o espírito de Zhejiang moldou uma genética única na empresa: aproveitar a praticidade e inovação para aproveitar oportunidades de mercado e alcançar avanços; liderar a transformação do setor com coragem, explorando novos caminhos de desenvolvimento, demonstrando responsabilidade e iniciativa em práticas como aprofundamento regional, transformação para comprador e fusões contracíclicas.

Zhejiang possui o maior agrupamento de empresas privadas e de alta tecnologia especializada no país. Para ele, essas empresas, embora variadas em escala e necessidades, são altamente ágeis na tomada de decisão, e representam o núcleo de vantagem competitiva local, além de serem pontos-chave para o serviço financeiro à economia real.

Ele destaca que a Zhejiang Securities aproveita sua estrutura flexível e cadeia decisória curta, rompendo o modelo tradicional de aprovações hierárquicas, e constrói um modelo de serviço integrado “Corretora + Investimento + Pesquisa”. “Esse modelo se baseia em um serviço de acompanhamento, ou seja, desde a fase inicial, intervimos rapidamente para atender às diversas necessidades das empresas em diferentes estágios.”

“Servir às empresas de tecnologia em fase inicial e de crescimento não é apenas olhar para os relatórios financeiros atuais, mas entender o valor tecnológico e o potencial de crescimento.” Ele explica que a Zhejiang Securities rompe as barreiras departamentais, usando o mecanismo de “tripé”, com pesquisa para insights industriais, corretora para estratégias de capital, e investimento para capital paciente, formando um ciclo completo de suporte às empresas desde a criação até a fusão.

Sob esse modelo, diversos casos de referência foram concretizados: a Zhejiang Securities apoiou a emissão e listagem da Jin Hua New Material, o primeiro projeto de capital estatal de Zhejiang na Bolsa de Pequim; apoiou a entrada da TaoTao Motors e Nabaichuan na bolsa de inovação, rompendo uma barreira histórica de IPO de empresas locais na A-share… De líderes empresariais a startups regionais, de IPOs a fusões e aquisições, a Zhejiang Securities responde com agilidade e capacidade de integração, tornando-se parceira financeira na transformação e modernização da economia privada de Zhejiang.

Focada na integração do Delta do Yangtze, a Zhejiang Securities se posiciona como “força financeira principal” e “corretora de investimento de primeira classe com características de Zhejiang”. Segundo ele, para as indústrias de alta tecnologia do Delta do Yangtze, como as “Seis Pequenas Dragões” de Hangzhou, a corretora cria fundos âncora especializados, formando uma cadeia ecológica de “investir cedo, investir pequeno, investir em tecnologia”. Com ações como a “Ação de Duzentos” e “Entrar em dez cidades”, ela promove atividades em parques industriais, promovendo um ciclo virtuoso de “tecnologia — indústria — finanças”, apoiando a modernização da indústria na região do Delta do Yangtze.

Qian Wenhui afirma que a Zhejiang Securities continuará fiel à sua missão financeira, impulsionando a “dupla roda” de “profundidade em Zhejiang” e “expansão nacional”, aprofundando o modelo de “tripé”, fortalecendo o ecossistema de serviços especializados e inovadores, com mecanismos mais flexíveis, soluções mais abrangentes e acompanhamento de longo prazo, para servir melhor a economia real e as novas forças produtivas.

“Mecanismos sólidos + cultura suave” fortalecem o suporte fundamental

Qualquer grande estratégia depende de um suporte sólido. Qian Wenhui afirma que, para apoiar a evolução da Zhejiang Securities rumo à “corretora de primeira classe”, a empresa planeja reforçar o suporte fundamental por meio de cultura, reforma de mecanismos, desenvolvimento de talentos e capacitação digital.

Ele explica que, na cultura, a Zhejiang Securities promoverá a cultura de “co-criação, compartilhamento e crescimento conjunto”, integrando profundamente seus valores à gestão. “A cultura não é apenas um slogan, mas uma força de soft power e um código de conduta para a implementação da estratégia.”

Na atração e desenvolvimento de talentos, ele destaca a necessidade de fortalecer a vantagem competitiva de talentos, elaborando um plano de desenvolvimento de talentos para o “Plano Quinze Anos”, alinhado às melhores do setor, com alto padrão de planejamento, garantindo a alocação de talentos-chave, reserva de talentos em áreas prioritárias, e promovendo reformas de remuneração de mercado, construindo um sistema de avaliação, incentivo e mobilidade de talentos competitivo. Além disso, reforça a formação de equipes de liderança, usando mecanismos de incentivo positivo, promovendo uma cultura de resultados concretos, e criando canais de ascensão e descensão, para estimular líderes responsáveis, capazes e dedicados, formando uma equipe de alta qualificação, leal e íntegra.

Na reforma de mecanismos, ele afirma que a Zhejiang Securities continuará aprofundando a “reforma” como motor principal, alinhando-se ao “Plano Quinze Anos”, focando em estrutura, estratégias, governança e mecanismos, promovendo uma nova rodada de reformas de alta qualidade. Por meio da integração de recursos de negócios entre diferentes áreas, construindo um sistema de serviços completos, abrangendo toda a cadeia de valor, e fortalecendo a orientação ao cliente, a corretora busca uma operação mais ágil e eficiente. Além disso, seguirá as melhores práticas do setor, promovendo a construção de comitês especializados, otimizando a avaliação de desempenho, ajustando a distribuição de recursos, e estimulando a inovação e o empreendedorismo interno, garantindo que as reformas tenham impacto real.

“Nosso núcleo de cultura empresarial e estratégia de talentos é: ‘Cultura dos Três Iguales’ para unir as pessoas, ‘Mecanismo de Mercado’ para estimular a vitalidade, e ‘Formação ao Longo do Ciclo’ para aprimorar capacidades.” Qian Wenhui afirma que, por meio de “mecanismos sólidos + cultura suave”, a Zhejiang Securities busca formar uma equipe de talentos leal, íntegra, responsável, profissional e com capacidade de inteligência digital, apoiando a meta de estar entre as 15 melhores do setor.

Além disso, na capacitação tecnológica, ele acredita que a Zhejiang Securities vê a tecnologia não apenas como uma soma de ferramentas, mas como o motor principal, por meio de “atualização de base + aplicação em cenários + reconstrução de mecanismos”, promovendo uma transformação de defensiva passiva para controle ativo inteligente.

Ele explica que a corretora está construindo um motor de inovação digital, promovendo a construção de corretoras de tecnologia financeira, com seis plataformas unificadas, integrando ferramentas de inteligência digital nos processos de negócios, gerenciando o valor do cliente ao longo de todo o ciclo; focando em clientes de varejo e institucionais, criando novos aplicativos e plataformas de serviços financeiros; fortalecendo a base tecnológica “Cloud-Anvi-Hui-Shu”, expandindo a internacionalização com produtos como o “Cross-border Wealth Management”; acelerando a transformação digital de conformidade e risco, atualizando sistemas de auditoria, controle e conformidade, e promovendo a governança de dados; além de avançar na inovação de sistemas, com foco na aplicação de inteligência artificial em pesquisa, consultoria e outros cenários-chave.

A inteligência artificial de grande escala está remodelando o controle de riscos e conformidade. Ele afirma que a Zhejiang Securities está promovendo a implementação de modelos de IA em previsão de riscos, auditoria de projetos, monitoramento de opinião pública, aprofundando a aplicação de IA e big data na identificação de transações anômalas, combate à lavagem de dinheiro, entre outros, com captura de riscos em milissegundos. Além disso, utiliza recursos digitais para auditoria penetrante, aprimora plataformas de controle de risco de corretoras e mecanismos de rastreamento de operações, garantindo que as ações sejam rastreáveis e auditáveis.

Para ele, o objetivo final da capacitação tecnológica é a transformação de mecanismos, e a Zhejiang Securities busca construir um sistema de controle de riscos “com baixa volatilidade e múltiplas estratégias”, com gestão dinâmica de toda a cadeia de negócios e ciclos econômicos.

Compromisso firme na nova jornada do “Plano Quinze Anos”

Na nova etapa do “Plano Quinze Anos”, Qian Wenhui traça um futuro claro para a Zhejiang Securities: o objetivo principal é “uma correspondência, uma visão, uma duplicação e uma progressão” — criar uma corretora nacional de abrangência que corresponda à posição econômica de Zhejiang, com a visão de se tornar uma corretora de primeira linha, por meio de crescimento interno e aquisições externas, para que todos os principais indicadores entrem entre as 15 melhores do setor.

Ele afirma que, nos próximos três a cinco anos, a Zhejiang Securities deve seguir duas rotas de implementação: uma é realizar as “Cinco Grandes Artigos Financeiros”, que são essenciais para servir às estratégias nacionais, por meio de uma abordagem de negócios, ativos e ciclos completos, construindo uma vantagem competitiva diferenciada.

A segunda é servir às novas forças produtivas, que representam a chave para explorar potencial de crescimento, por meio de inovação financeira, ecossistemas e mercados. Especificamente, a nova financeira, com foco na integração de “IA + finanças” para criar corretoras tecnológicas; o novo ecossistema, com a coordenação de “Corretora + Investimento + Pesquisa”, formando um ecossistema de negócios eficiente; e o novo mercado, com a contínua otimização da presença nacional e internacional.

Para o futuro, Qian Wenhui deseja que a Zhejiang Securities deixe três marcas distintas no mercado de capitais, na economia real e na estrutura do setor:

Primeiro, no mercado de capitais, que deixe a marca de uma corretora nacional de abrangência “compatível com a posição econômica de Zhejiang”. “Não podemos ser apenas uma corretora local, mas uma capaz de atender clientes em todo o país.” Ele espera que, ao construir uma estratégia de “duplo núcleo” com o Delta do Yangtze e a região de Beijing-Tianjin-Hebei, a Zhejiang Securities se torne uma força de destaque no mercado de capitais.

Segundo, na economia real, que deixe a marca de “serviço de acompanhamento ao longo de todo o ciclo de vida” na integração indústria-finança. “Somos mais do que provedores de capital, somos parceiros do desenvolvimento industrial.” Ele afirma que, por meio do projeto “Duobai Sanqian Si” (duzentos, três mil e quatro), a corretora direciona recursos financeiros precisamente para empresas de alta tecnologia e inovação, além de promover modelos de “injeção de sangue + geração de sangue”, como seguros e futuros para ajudar agricultores, resolvendo problemas de desequilíbrio no desenvolvimento, demonstrando que o serviço financeiro pode ter valor comercial e também calor social.

Terceiro, na estrutura do setor, que deixe a marca de uma “corretora de investimento de primeira linha” com vantagem competitiva diferenciada. “Não queremos ser seguidores medíocres, mas líderes em nichos específicos.” Ele afirma que, ao combinar “Corretora + Investimento + Pesquisa”, a Zhejiang Securities constrói um ecossistema de negócios único; e, com “IA + finanças”, cria uma vantagem competitiva diferenciada como corretora tecnológica.

“Queremos ser um praticante firme das necessidades de Zhejiang, do país e das mudanças do setor.” Qian Wenhui conclui: “Vamos escrever uma página brilhante na história financeira com ações concretas de Zhejiang Securities.”